在网上看到一位网友分享的一个音频，标题叫：听书《交易至“简”》交易思维模式训练与实战心法，内容其实是《交易至“简”：交易思维模式训练与实战心法》这本书通过文字转音频录制的。后来，十一张站长通过软件将音频又转成文字并排版整理，下面分享给大家，希望能对你的交易带来帮助，一起共勉！

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《交易至“简”：交易思维模式训练与实战心法》以作者这个职业投资者的第一视角，来讲解其自己总结的市场投资方法，其交易理念崇尚大道至简，精炼为3L（动量主线＋最强逻辑＋量价择时）体系，他认为最重要的不是方法，而是心法。其心法可以用几个词概括：空杯心态、跟随思维。在这种思维模式下，市场永远是对的，我们无法改变市场，只能改变自己。

《交易至“简”：交易思维模式训练与实战心法》共分为5章，第1章主要讲解了交易中的痛苦根源，即常犯的错误和成功者的特征；第2章主要讲解了交易中的思维偏见与思维误区，如达克效应、思维定式、线性思维、锚定效应等；第3章主要讲解了交易赢家的思维模式，如空杯思维、概率思维、右侧思维等；第4章主要讲解了交易体系的底层逻辑，如构建交易体系的系统性思维、股票的定价原理等；第5章主要讲解了如果构建交易赢家心理，如交易者的人格特质、交易者的三个层次、顺应外部变量和控制内部变量等。

《交易至“简”：交易思维模式训练与实战心法》内容丰富，思维模式适应性强，不仅仅针对交易者，也是帮助个人成长的一本书。

作者简介

简放，本名焦峰，职业交易者。

2006年牛市期间入市，在2008牛转熊期间几乎亏光本金，转战期货两年后再次折戟沉沙。期间越挫越勇，通过自己不断地努力学习，最终找到适合自己的投资方法，于2011年开始做成长股投资，并实现稳定盈利。2011-2017年，平均年化收益率40%。在2018年极端行情期间，再次亏损30%，之后转型做交易，随后的几年中均实现了超额收益。

从2015年开始，在社交平台发表观点，因其经历丰富、文笔犀利，有感染力和思想性，许多文章被广泛转载，2022年微博阅读量达到6.1亿次，位于新浪微博财经达人榜前20位。

交易理念崇尚大道至简，可以精炼为3L（动量主线＋最强逻辑＋量价择时）体系。他认为，交易最重要的不是方法，而是心法。本书内容即为其交易心法汇集的集大成者，并首次将国学和西方哲学融入交易。

交易思想深受王阳明影响，如“知行合一”理念，“心外无物，心外无理”的思想等。在这种思想下，一切答案都在自己心中。

交易与人生，即是向内寻找答案的过程！

目录

第1 章 交易中痛苦的根源 ..................................................................... 1
1.1 认清交易中痛苦的根源 .................................................................... 2
深层次痛苦的两个主要来源 ............................................................ 3
解决痛苦的方法 ............................................................................... 5
1.2 交易过程中常犯的11 个错误和成功交易者的9 大特征 ................. 6
交易前常犯的错误 ............................................................................ 7
交易中常犯的错误 .......................................................................... 11
交易后常犯的错误 .......................................................................... 14
成功交易者的9 大特征 .................................................................. 16
1.3 用正确的态度对待“错误”........................................................... 18
小结 ......................................................................................................... 22
第2 章 交易中的思维偏见和误区 ......................................................... 23
2.1 达克效应 ......................................................................................... 24
第一阶段：“不知道自己不知道” ................................................. 26
第二阶段：“知道自己不知道” ..................................................... 26
第三阶段：“知道自己知道”......................................................... 27
第四阶段：“不知道自己知道” ..................................................... 27
2.2 思维定式 ......................................................................................... 29
什么是思维定式 ............................................................................. 30
克服思维定式的几种方法 .............................................................. 32
2.3 线性思维 ......................................................................................... 33
什么是线性思维 ............................................................................. 33
避免线性思维的两个原则 .............................................................. 36
2.4 证实性偏见 ..................................................................................... 37
证实性偏见对交易的影响 .............................................................. 37
消除证实性偏见的两点建议 .......................................................... 39
2.5 后视偏差 ......................................................................................... 40
后视偏差的危害 ............................................................................. 41
克服后视偏差的技巧 ...................................................................... 42
2.6 锚定效应和自我实现 ...................................................................... 43
锚定效应在交易中的应用 .............................................................. 43
锚定效应影响交易行为 .................................................................. 44
2.7 瓦伦达效应 ..................................................................................... 46
2.8 有限注意力效应.............................................................................. 49
2.9 沉没成本 ......................................................................................... 52
2.10 随机收益效应 ............................................................................... 56
认清随机收益的陷阱 .................................................................... 56
避免掉入“随机收益”陷阱的方法 ............................................. 57
2.11 近因效应 ....................................................................................... 60
近因效应的影响............................................................................ 60
如何克服近因效应的影响 ............................................................ 62
2.12 好公司和好投资的混淆思维 ......................................................... 63
2.13 自我归因 ....................................................................................... 67
什么是自我归因............................................................................ 69
自我归因对交易的两大影响......................................................... 70
避开错误的自我归因的四点经验 ................................................. 71
小结 ......................................................................................................... 72
第3 章 交易赢家的思维模式 ................................................................ 77
3.1 空杯思维 ......................................................................................... 78
3.2 辩证思维 ......................................................................................... 83
问题一：止损，到底是错的还是对的 ........................................... 84
问题二：让利润奔跑，到底是错的还是对的 ................................ 84
问题三：“加速无买点”，到底是错的还是对的 ............................ 85
问题四：符合买点形态，股价一定会上涨吗 ................................ 86
问题五：亏钱的交易，一定是错误的交易吗 ................................ 87
3.3 概率思维 ......................................................................................... 88
交易中没有确定性 .......................................................................... 88
交易不需要每一笔都做对 .............................................................. 90
3.4 跟随思维 ......................................................................................... 92
跟随思维的体现 ............................................................................. 92
利用跟随思维做交易决策 .............................................................. 93
3.5 右侧思维 ......................................................................................... 95
3.6 主线思维 ......................................................................................... 98
主线行情出现的三个原因 ............................................................ 101
把握主线行情两大技巧 ................................................................ 103
3.7 强势思维和弱势思维 .................................................................... 105
3.8 试错思维 ....................................................................................... 109
3.9 复利思维 ....................................................................................... 111
大部分人亏钱的主要原因 ............................................................ 111
复利收益的核心 ........................................................................... 114
有效控制回撤的两个要点 ............................................................ 117
3.10 知止思维 ..................................................................................... 119
何时退出交易的技巧 .................................................................. 119
知止，提高资金利用率 .............................................................. 120
知止是一种思维模式 .................................................................. 122
3.11 第一时间思维 .............................................................................. 124
3.12 周期思维 ..................................................................................... 126
3.13 全局思维 ..................................................................................... 131
选股的全局思维.......................................................................... 132
对当下走势要有全局思维 .......................................................... 132
对于单笔盈亏要有全局思维....................................................... 133
3.14 鱼漂思维 ..................................................................................... 134
只在鱼群聚集的地方下竿 .......................................................... 134
只盯着你自己的鱼漂 .................................................................. 135
交易就像钓鱼，耐心等待“鱼漂”浮动.................................... 136
3.15 击球区思维 ................................................................................. 138
等待最佳位置点.......................................................................... 139
耐心等待最佳交易时机 .............................................................. 141
3.16 “错过”思维 ............................................................................. 142
小结 ....................................................................................................... 145
第4 章 交易体系底层逻辑 .................................................................. 149
4.1 思维模式的具象化 ........................................................................ 150
“买什么”涉及的思维模式 .......................................................... 150
“何时买”涉及的思维模式 .......................................................... 151
“买多少”涉及的思维模式 .......................................................... 151
“何时卖”涉及的思维模式 .......................................................... 152
4.2 交易体系构建的系统性思维......................................................... 153
股价运行的四个阶段 .................................................................... 153
系统性思维对各种投资模式的影响 ............................................. 154
构建系统性思维 ........................................................................... 157
4.3 股票定价原理 ............................................................................... 158
股票是如何定价的 ........................................................................ 158
谁在驱动股价的变动 .................................................................... 159
股价上涨的动力 ........................................................................... 161
4.4 交易的第一性原理 ........................................................................ 162
4.5 价格发现机制 ............................................................................... 164
走势是最好的选股工具 ................................................................ 165
谁在驱动股价的变动 .................................................................... 166
“价格发现机制”下的普遍规律 ................................................... 167
4.6 交易的第一目标............................................................................ 168
4.7 交易的一致性原则 ........................................................................ 171
为什么交易的一致性原则如此重要 ............................................. 171
什么是交易的一致性原则 ............................................................ 172
信任自己的原则 ........................................................................... 174
小结 ....................................................................................................... 175
第5 章 构建交易赢家心理 .................................................................. 178
5.1 成功交易者的人格特质 ................................................................ 179
坚韧 .............................................................................................. 179
果断 .............................................................................................. 180
专注 .............................................................................................. 181
独立思考 ....................................................................................... 182
耐心 .............................................................................................. 183
自信 .............................................................................................. 184
自省 .............................................................................................. 184
诚实 .............................................................................................. 185
包容 .............................................................................................. 185
勤奋好学 ....................................................................................... 186
谦虚低调 ....................................................................................... 186
自律 .............................................................................................. 187
5.2 交易者的三个层次 ........................................................................ 188
情绪化交易 ................................................................................... 189
机械化交易 ................................................................................... 190
直觉化交易 ................................................................................... 190
5.3 顺应外部变量，控制内部变量 ..................................................... 192
顺应外部变量 ............................................................................... 193
控制内部变量 ............................................................................... 194
5.4 立不败之地，胜可胜之敌 ............................................................ 195
城有所不攻，地有所不争 ............................................................ 195
积极掌握主动权 ........................................................................... 198
自我控制 ....................................................................................... 199
5.5 “无我”心理 ............................................................................... 201
5.6 事上练 ........................................................................................... 205
在交易中磨炼自己 ........................................................................ 206
在生活中磨炼自己 ........................................................................ 208
5.7 从心所欲不逾矩............................................................................ 211
小结 ....................................................................................................... 216
后记：寻找一本书 ................................................................................ 219
致谢 .................................................................................................... 221

前言：世界上没有弯路

一、股市是通往财务自由最近的路

我个人认为，股市是通往财务自由最近的路。在股市中，没有学历和背景的门槛，也无须受制于他人，只需少量本金和可用于交易的工具（如电脑或手机），就能开启理想之路。

怀着这种信念，再加上我身边有不少同事和朋友在2006年市场进入大牛市期间赚了很多钱，我也无法抵挡这种诱惑，于是决定入市。

刚开始的一年，我过得非常幸福，觉得比上班容易赚钱多了。上证指数在2017年达到了6124点的高点，我投入的十几万元本金很快就翻了一番，让我觉得自己是个股市天才。然而好景不长，2008年市场急速下跌，上证指数跌至1664点，以高点6124点计算跌幅高达70%，我不仅失去了所有的盈利，几乎也亏光了本金。

这一次打击非常大，因为当时十几万元本金几乎是我全部的积蓄，当时的我意志消沉，是否应该就此认输？

然而，在经历了这次重大挫折后，我并不想轻易放弃，于是投入大量时间来疯狂学习和研究。在这段时间里，我阅读了国内外数百本投资书籍，笔记本上满满记录着西方成长股大师和交易大师的精华思想。我根据这些书中的方法，研究了近千只牛股的典型特征，直到三年后的2011年才开始实现小幅稳定的盈利。

从2011年至今，这12年间，我的投资方法经历了两个阶段。

（1）2011-2016年，我还在体制内工作，更偏向中长线持股，主要是买入业绩突出或周期反转的个股，并一直持有至市场兑现。比如，2017年初买入的赣锋锂业（SZ000460），在一年多的时间里获得了近4倍的收益（见下图）。

（2）2017年至今，我离开了体制内，专职从事投资，充足的时间加上适应了市场生态的变化，开始更多的从事波段交易，持股周期显著缩短。在这段时间里，我与近千名投资者进行了线下交流，连续多年在微博、公众号等平台上分享我的交易理念和投资方法，吸引了上百万粉丝。在与他们的交流中，我不断完善自己的交易体系和思维方式。

从2006年最初投入的十几万元，到2022年年底的17年间，资金进进出出，粗略计算下来，年化收益率约为40%+。

通过我的亲身经历，我想告诉大家，股市是通向财务自由最近的途径。但这条路看似容易接近，实际上充满了坎坷和挑战。根据众多交易大师的经验可知，只有内心坚定，持续学习，永不放弃且能知行合一的人，才能最终成功。

二、交易中没有捷径可走

交易是一项极具挑战性的事业，常常伴随着煎熬，这种煎熬的根源在于，我们很多时候需要通过痛苦的亏损来学习交易的道理。大多数人必须经历这种煎熬，才能真正成长；交易体系也必须在这个过程中，经历反复的打磨和改进才能成熟。一切都需要我们亲身经历，走过弯路，才可能获得收获。

从某种意义上来说，交易中似乎没有所谓的弯路，因为每一步都是必经之路。如果你没有经历这些，就无法抵达现在所处的位置。只有站在目前这个位置，你才有资格回头看，认识到那些所谓的弯路也是成长的一部分。你之所以成为现在的自己，是因为你亲自用脚步丈量了整个过程。

实际上，交易并没有捷径可循，该走的路一步都不会少。

然而，交易方法从来不是通向成功的核心，思维模式才是。很多人没有认识到这一点，他们不理解为什么在市场上不断尝试，仍然亏损连连，无论多么努力，也找不到稳定盈利的方法。只能在牛市时赚一点点，然后在市场低迷时又连本带利的亏回去。这正是大多数交易者的真实写照。

那么，如何在市场中生存并快速发展呢？

答案在于正确的思维模式，以及践行知行合一。思维模式决定了我们看待问题的方式，如果思维模式错了，就会离正确的方向越来越远，越努力反而越亏损，行动决定了我们是否成功，做到了知行合一，错也是对。做不到知行合一，对也是错。

因此，希望这本书能帮助你从一开始就朝着正确的方向前进，降低你的试错成本。

三、为什么写作此书？

我之所以愿意将心路历程写出来，是因为过往的一次经历。

2017年，我与一位朋友交流时，得知他在交易中屡次受挫，一直找不到稳定盈利的方法，内心备受煎熬。根据他描述的问题，我送给他一本我认为经典的有关交易心理的书籍。那本书对我帮助很大，我希望它也能给他带来一些改变。

根据我与他的交流，他的许多问题都可以在那本书中找到答案。然而令我没想到的是，他看完后与我讨论书中内容和他的困惑后表示：“这本书不适合我”。那时我才明白，为什么很多人无法成长和进步，大多是因为内心不够开放，不愿意学习，即所谓的“不知道自己不知道”。

“不知道自己不知道”是本书第2章“交易中的思维偏见和误区”中提到的达克效应。达克效应将人的认知方式分为四个层次“不知道自己不知道”是这四个层次中的最底层，位于这个层次的人无知且自以为是，内心封闭不愿意接受新事物。这些都是影响交易的思维偏见。

通过线下沟通、微博、公众号和视频直播等渠道，我了解到，这些思维偏见，不仅曾出现在我身上，也是许多杰出交易者的共同经历，更是影响市场中绝大多数人的因素。不同之处在于，有些人走出误区，形成了自己的稳定盈利模式，而有些人却在错误的道路上浪费了时间，距离目标越来越远。

因此，我整理了自己这多年来走过的弯路以及成功应对的经验，并将与众多朋友对话中最常遇到的、也最影响交易者收益的40多个思维偏见按章节分类整理成了此书。

四、适合阅读本书的人群

（1）准备进入或刚入市的初学者，本书帮助你迅速建立正确的思维模式和交易理念。

（2）已经在市场中度过多年，希望在交易和投资领域取得一些成就，但总是无法找到正确的方法，存在巨大的抵抗情绪的交易者，本书帮助你拆解挣扎的根本原因，并找到解决方法。

（3）已在交易中小有所成者，本书帮助你系统性的梳理和强化心理优势。

（4）不计划进入市场或投资的人，这本书中许多思维模式和理念，也同样适用于生活和工作。

尽管这本书主要涉及交易思维模式，但它不局限于交易领域，还可以引发你对生活中所犯错误和内心挣扎的思考，这些问题几乎都可以在本书中找到答案。

我希望这本书能帮助你找到真正的自己，从而改变你看待世界的方式。

2023年8月

本书约定与风险提示

本书所有数据均来自相关上市公司的公开报表数据及公开研报内容，如果读者需要相关资料，可以通过相关公司官网或中国证券监督管理委员会（下称证监会）指定网站等公开渠道获得。

本书涉及部分专有名词或公司名称与实际公司名称不一致的情况，下面挑选有代表性的部分进行简要说明，其他专有名词在书中第一次出现时，一般均有说明。如有未说明之处，欢迎上网查询或向我们咨询。

●万科A(SZ000002)：万科企业股份有限公司在A股上市的公司简称，股票交易代码为000002。根据实际需要在不同的地方可能会用万科、万科A或万科集团等文字指代，不再单独说明。
●股票/个股：均指上市公司股票，根据实际需要，可能会有以上两种说法。
●股价/股票价格：均指上市公司股票价格，根据实际需要，可能会有以上两种说法。
●A股：A股市场。

书中提及的行业板块及公司信息均基于公开信息整理而来，仅作为过往案例分析使用，不构成任何投资推介及对未来市场的判断，市场有风险，投资需谨慎。

第1章：交易中痛苦的根源

你在奋斗、挣扎，强迫自己做一项交易时，你是错误的，是不协调的。最好的交易不需要付出任何努力。——杰克D▪施瓦格（《金融怪杰》等书作者）

1.1、认清交易中痛苦的根源

2019年12月底，我因为全年的交易做的不错（近一年收益率231.05%），加上这是我从成长股投资转型做交易的第一年，内心非常愉悦。为了记录这个有意义的年份，我在朋友圈随手发了一张收益率截图。

在信息发出去不久，有个多年未联系的朋友，就给我发信息，话题从嘘寒问暖，慢慢转到了股票上，最后把他的账户截图发给我看，并告诉我他非常痛苦，能不能帮他看一看怎么处理比较好。

当我看到他的持仓时，心里非常惊讶。因为持有的六只个股，无一盈利，亏损幅度少的有20%-30%，多的一只约亏损60%。

我陷入了沉思。他的痛苦来自哪里？仅仅是因为亏钱吗？

很显然，亏钱只是表象。

投资者一旦进入市场，就会发现投资过程中让人愉悦的时候并不多，大部分时间都在经历各种痛苦，甚至有一些让人痛彻心扉。

▶深层次痛苦的两个主要来源

和这位朋友一样，很多交易者认为，交易中的痛苦源自账户的亏损。其实不然，亏损只是一种表象。据我观察，深层次的痛苦主要源于以下两个方面：

第一，交易者不知道怎么做，即没有一个可以依据的方法，或没有做到交易的“一致性”。因为交易方法或规则不统一，常常今天做这种，明天做另一种。如今天贵州茅台(SH600159)大涨，就喊着做价值投资买入相应的股票，明天某股票趋势较好出现大涨，又觉得趋势性投资能更快的赚钱而加码买入；今天觉得应该止损，明天又认为今天的止损是不必要的；今天觉得错过了医药消费行业，明天又认为错过了新能源行业，从而左右摇摆，导致哪一只牛股都没有抓住。换句话说，交易者没有建立一个可以稳定盈利的体系。

第二，交易者知道怎么做，也知道赚钱的方法，但做不到。其中的原因就是知与行之间存在着巨大鸿沟。很多人知道怎么赚钱，也知道怎么控制损失，但就是做不到极缺乏自律。

这两个方面才是交易者感到痛苦的根源，而不仅仅是因为亏钱。

交易者如果在这两个方面解决不好，就会感到迷茫，对未来感到恐惧，当出现亏损时，内心会左右摇摆，让人感到痛苦。如果这两个方面都解决了，在亏损时就不会感到痛苦，因为知道亏损是暂时的，交易者有信心在以后的时间里赚回来，因为他心里明白，很多亏损是体系内无法避免的成本，因此坦然接受。

很多人在第一个方面蹉跎了一辈子，也没有找到一致性的方法，从而在投资时出现左右摇摆、风格飘逸的现象。另外一些人，找到了方法，但没有学会知行合一。就像著名的期货交易员清泽，在最痛苦时说的一样。如果有一天我不能在交易中成功，不是因为我不知道赚钱的方法，而是因为我没有做到。

可见，在交易里成功到底有多难。进入市场后，别想着靠一波行情或者一段代码就能致富，那是不可能的。上面提到的这些问题解决不了，亏损是必然的，即便是偶然由于运气好赚了钱，终究也会因为真实的水平而亏回去。

而当你想明白这些问题后，就会发现亏损并不可怕，甚至可以说亏损是一个交易者的必经之路。

我认识很多做交易非常成功的朋友，他们从几万元、几十万元起步，收益到过上百万元、上千万元，做的最好的一位收益近亿元。但据我了解，这些人都在中途经历过大亏的至暗时刻，有几个人曾中途把本金亏完，痛定思痛后又东山再起的。

其实，不仅仅是我们身边成功的交易者有这种大亏的经历，世界上很多知名的交易大师，也大都经历过这种困境，如杰西▪利弗莫尔（《股票大作手回忆录》主人公），一生中数次破产，然后东山再起；威廉▪欧奈尔（《笑傲股市》作者）、菲利普▪费雪（《怎样选择成长股》作者）、本杰明▪格雷厄姆（《聪明的投资者》作者）、理查德▪丹尼斯（《海归交易训练营》创始人）、马克▪米勒维尼（《股票魔法师》作者，全美交易冠军）等，都有过大亏的时刻。

为什么会这样？

可以说，大亏是所有交易者的成人礼，没有经历过的，就难以对交易有深入灵魂的领悟，也很难找到真正适合自己的方法。因为，没有足够的阅历和领悟，要想成功，几乎是不可能的。换句话说，“大亏”这一关，几乎是每个交易者都要走的路。

我们可以这样想，在没有形成稳定的投资体系前，所有的亏损，都是在交“学费”。这个“学费”是每一个交易者都不可避免的，至少我没有听过任何一个交易者不交“学费”，就能直接进入稳定盈利的阶段。你花出去的“学费”，用来学习怎么在市场上存活，以及如何建立认知。当然，因为自身资质等因素，有的人考上了“清北”、有的人辍学回家；有的人学习只需要很短的时间，有的人学习则可能需要一辈子。

当交易者顺利通过交“学费”的阶段，形成了稳定一致的投资体系后，依然有可能亏损，但这是亏损的原因和意义，和没有通过时截然不同。没有通过时的亏损是随机的，没有原因和规律可以总结（因为交易者不知道该怎么做），但在这个阶段，亏损是明明白白的。有了这个体系，交易者知道问题在哪里并坦然接受产生的成本（如止损）。同时在这个阶段，交易者还会因为违反“知行合一”的纪律，市场用“亏损”的结果给予反馈和纠错（交易者已知道怎么做，但有时做不到）。

交易中所有的痛苦，绝大部分都来自贪婪和恐惧这两大人性弱点。恐惧会导致你在低位割肉，以及在出现明显的机会时不敢下手。贪婪会导致你不断的追涨，因为不想错过任何一次机会。

▶解决痛苦的方法

交易的赚钱法则，就是低买高卖（所有的模式都是如此，无论你是价值派，还是技术派），而恐慌和贪婪，恰好会促使投资者低卖高买。投资者为了避免自己低卖高卖，克服掉人性的这两大弱点，所以制定了规则（也就是体系）约束自己，让自己在交易时不要情绪化，而是在规则内小心翼翼的前行。

然而，市场在某些阶段，会不断的诱惑你犯错，让你失去原则，让你认为是自己的规则束缚了手脚，导致失去了赚钱的机会。于是你开始修改规则去适应环境，如果这样，说明你还是没有战胜自己的贪婪和恐惧。

长期看来，这样的你怎么可能成功？因为这不是错过一个机会的问题，而是你在不知不觉中陷入了修改规则，去拟合行情的错误。你制定规则的目的，是为了预防自己的贪婪和恐惧心理再次出现，而市场的诱惑又促使你修改规则，陷入无休止的恶性循环。

要想让交易的痛苦完全消失，从外部几乎无法找到完美的答案。从外部得到的无非是方法的问题，而能不能做到，是内部（内心）的问题。在交易的世界里，充满了矛盾和对立，这些矛盾和对立唯有从交易者的内心才能解决，即改变自己看待市场的方式。

股票同样是向上突破，有时会成功，有时会失败；股票的低吸也是，也有成功和失败；还有股票的止损，有时通过止损控制了损失，有时止损后发现卖在了最低点，反而创造了亏损。买了怕跌，卖了怕涨，这种矛盾在股市中几乎每天都有。是市场产生了矛盾吗？非也！是交易者看待问题的方式，导致了矛盾的产生。如果你缺乏概率思维，而是选择性的思考，或者看到成功与失败，并以此为依据，思维就会陷入死胡同里出不来。

交易者唯有保持开放的心态，接受“一切皆有可能”，建立概率思维（在后面的章节中会讲到），从内部入手，才有助于问题的解决。当有一天，你的认知水平和思想境界达到了一个高度，内心的矛盾和抵抗才会完全消失。这不是仅靠某一个规则或强制要求自己去做就能快速改变的。通过外力的改变，只能解决一时的问题。想要彻底解决，唯有从内心寻找答案。

“经历”是第一步，经历过大亏，有了痛苦的体验，才会深入、彻底的领悟。

“知道”是第二步，这一步包括了解市场、了解自己，“知道”相当于建立了认知，或者说建立了稳定盈利的一致性方法。

“做到”是最后一步，也是核心，从“知道”到“做到”，中间又有巨大的鸿沟，可能需要一辈子的修炼。当你“做到”了之后，他又会反过来促进“知道”，“知”和“行”相辅相成，形成良性循环。

这是交易者成长必须经过的三步：经历-知道-做到，据我所知，没有任何一个人能跨过第一步直接到第三步。

只有经历过痛苦（这个过程，没有人能代替你），才会大彻大悟，然后形成自己的认知——方法和体系，并能严格做到，这时，交易就变得简单起来。你会发现，利润就是“知行合一”的副产品，不必刻意追求利润，它自己就会来。

“故天将降大任于世人，也必先苦其心志”。如果你当前正在经历痛苦，说明还在第一步徘徊，那就不要辜负了你的痛苦经历，坦然接受，用正确的心态面对它，因为每一次痛苦经历都是为了提高认知。只有吸取教训，在痛苦中成长，才有可能迈向成功。

交易过程中常犯的11个错误和成功交易者的9大特征

一个人要想在交易中取得成功，一个很重要的素质是“诚实”。这里讲的“诚实”，并非单纯的指人际交往之间的坦诚相待，而是指诚实的面对市场、面对自己，在出错时能认识到自己的错误，并勇于承担责任。

认识到自己的错误，是改变和提高的前提。很多人总认为自己是对的，或者明知道自己有错误，却不敢面对，那样必然会阻碍成长。错误并不可怕，不知道自己错了或知错不改，放纵错误的发展才可怕。如果能利用好错误，从错误中吸取教训，错误反而是我们前进的阶梯。

（一）交易前常犯的错误

接下来我列举一下交易者在交易前常犯的错误。

1、情绪化交易

2017年4月1日，新华社受权发布了雄安新区规划，这个重磅消息在清明假期内迅速发酵。在假期后的第一个交易日（4月5日）开盘后，很多雄安新区概念股直接出现一字板涨停，如冀东水泥(SZ000401)。随后，冀东水泥连续出现了6个一字板涨停，让很多交易者羡慕不已。在4月12日，即出现第7个涨停时，冀东水泥开板，并在当天出现近100亿元的巨量成交额，很多担心错过大牛股的人，就是在这一天入场的。毕竟当时雄安新区概念太过火热，这种诱惑是交易者很难抵抗的。

但如果你是在4月12日这一天买入的，那么就被套在山顶了。在随后的三个月时间内，冀东水泥从最高点的23.26元/股跌到了7.08元/股，跌幅高达70%，直到当前（2023年4月15日），6年过去了，交易者依然没有解套。如下图为冀东水泥2017年2月到2022年7月期间的日K线。

那么，在4月12日这一天买入的人，当时是什么心理呢？

简单来说，就是情绪化、怕错过！

如果评选交易者最容易犯的错误，情绪化交易应该能排第一位，几乎每个交易者都是从情绪化交易过来的，甚至不少交易老手，毕其一生也无法摆脱情绪化交易的影响。

所谓情绪化交易，就是自己的情绪完全被市场牵着鼻子走，看到利好或利空消息，就产生应激反应。看到哪个板块（或个股）涨起来，就担心错过去追涨；反之亦然，看到持仓中的某板块（或个股）下跌，无法控制内心的恐惧，不分析情况就割肉卖出，追涨杀跌也由此而来。

 

交易者为什么会情绪化交易呢？人性使然。贪婪和恐惧是人类与生俱来的本能，这些本能之所以存在并非完全是负面的。正因为有了贪婪的想法，人类才拥有了追求美好生活的动力；也因为有了恐惧，才拥有了主动规避和逃离危险的能力，这些本能在很多时候让我们趋利避害。然而，在交易中，贪婪和恐惧却对交易者有巨大的制约作用，贪婪导致追涨（怕错过机会）和想赚得更多（不及时止盈）；恐惧导致杀跌（害怕继续跌）和在出现明显的机会时不敢入场。

如何控制呢？

控制情绪化交易的核心，是建立一套行动准则（交易体系），然后遵章行事。所有的事情都按照规则执行，这样，无论发生什么情况你都有一套应对办法，受情绪化交易的影响就会大大降低。

2、没有交易标准（信号）

没有交易标准（信号），其实和情绪化交易是一对孪生兄弟。正因为你没有操作标准，所以才情绪化交易；也正因为没有交易计划，所以一切行为都是临时起意的。

没有可执行的标准，你的行为就是随机的，也很容易情绪化，这样就很难成功。当能认识到这一点的时候，你就会在建立交易体系上付出更多的努力。

交易标准包括选股、择时（买卖时机）、仓位管理、风险管理等几部分，见下图。目的是在复杂多变的市场中，建立一套符合自己认知和性格的、可复制的模式，然后机械化地执行。

 

有了交易标准，并始终按信号交易，就可以约束人性中的贪婪和恐惧心理，让自己的行为有规律、可复制，从而摆脱漫无目的的情绪化交易。

3、交易系统过于复杂

很多人在失败中吸取了教训，也建立了交易体系，但该体系过于复杂，设置的信号和指标过于烦琐，导致在执行时出现自相矛盾的现象。

比如，很多人看重市盈率指标，同时看重趋势信号，于是把市盈率和趋势同时作为自己交易体系的条件。当一只个股下跌时，趋势出现下行，按趋势条件是不能交易的，但从市盈率指标来看，越跌市盈率就越低，按照市盈率的条件要进行买入操作，这时，该怎么办呢？

再比如，很多人用多个周期来指导交易，月K线（又称月线）、周K线（又称周线）、日K线（又称日线）都关注。从周线上看，可能是正常走势，波澜不惊，但从日线上体现出来的可能就是“狂风暴雨”，日线和周线产生了矛盾，是交易还是不交易？

如果体系的两个条件相互抵触，就会导致交易者无所适从。就好比戴两块手表，当它们指针不同时，你无法确认当前的正确时间，从而给自己造成困扰。很多矛盾的发生和内心的纠结，也都由此产生。

很多人认为用多个指标相互确认，能进一步提升准确性。事实上，这只是一个美好的愿望，很多指标之间，常常发出相互矛盾的信号。

交易体系的目的，是让复杂的市场变化回归简单，将符合自己认知的机会筛选出来。无论采用哪种体系和指标，都仅仅是在捕捉其中的一种盈利模式信号，同时会错过很多其他模式的信号。你不可能把市场上所有的赚钱模式一网打尽，更不要自己反复调整指标去拟合市场，否则，又回到了“没有标准”的原点。

交易体系中的指标并非越多越好，最基本的原则是要逻辑自洽，这些指标不能相互抵触。

4、缺乏耐心

有了标准，却无法耐心等到信号出现，不是早行动了，就是晚行动了，这是知行不一的体现。

从本质上来讲，没有足够的耐心等到正确的交易时机，依然是贪婪和恐惧心理在作祟。之所以早行动，是害怕机会溜走（贪婪）；而晚行动，则表明内心犹豫，可能就是心存恐惧，不敢出手。

耐心在交易里是弥足珍贵的，也是成功的基石，有非常多的交易大师将“耐心”作为交易成功的首要条件。

利弗莫尔曾说：“耐心比任何其他因素更为重要。不管是在什么时候，我都有耐心等待市场到达我称为‘关键点’的那个位置，只有到了这个时候，我才开始进场交易，在我的操作中，只要我是这样的，总能赚到钱。”

还有很多交易大师用猎豹捕猎来形容交易，比如三届全美交易大赛冠军马克·米勒维尼（《股票魔法师》系列图书作者）和创造连续1000多个交易日盈利的温斯坦都认为，“虽然猎豹是世界上跑得最快的动物，能够捕捉草原上的任何动物，但是它会等到完全有把握时才会捕捉猎物。它可以躲在树丛中等上一周，就是等正确的那一刻，而且它等待捕捉的并不是任意一只小羚羊，而是一只有病的或跛脚的小羚羊，只有当万无一失时，它才会去捕捉。这就是真正专业的交易方式的缩影”。

所以，耐心等待，是体系能够有效运行的前提。

5、消极悲观地看待市场

很多人的思想特别消极悲观，总是带着相应的情绪去看市场，如有的人认为市场充满了各种内幕消息，还有的人认为市场被人操纵了。

当你消极悲观时，你关注的都是市场上的阴暗面，会不知不觉地只看负面的信息，而无视积极的信息。你看到的，只是你想看到的。

消极悲观的交易者，在机会出现时，也往往很难把握住，因为总往坏的方面想，会让人在操作时畏首畏尾。

以上是在交易前容易犯的错误，此外，还有一部分人是买对了，但在买入后出现了其他常犯的错误，下面简要分析。

（二）交易中常犯的错误

交易中常见的错误有3种，说明如下。

1、习惯性做鸵鸟

一旦交易没有按照预期的方向走，就像鸵鸟一样把头扎进沙堆，不闻不问。很多人就是因为这样亏大钱的，他们眼睁睁地看着亏损在扩大，而不采取任何措施，任由事态向不利的方向发展，甚至关闭账户，寄希望于市场再涨回来。

长期来看，这种“把命运交给别人”的消极交易行为和习惯，很难让人成功。也许偶尔会因为运气好，账户亏损又减少了，但在交易中面对亏损时总是放任，把希望寄托在市场的走势，而不是自己对风险的主动管控上，且不在第一时间采取措施的行为，长时间后必定会遭遇大亏。因为你不可能每次都有好运气，毕竟有很多股票陷入了漫长的下跌，好多年都无法回本。

改变这种状态其实很简单，就是更加积极主动地面对风险，并及时采取应对措施。一定要切记，几乎所有的大亏，都是从一个小亏开始的，只要你愿意，完全可以在小亏时就截断亏损，牢牢地掌握主动权。

2、内心有巨大的冲突和抵抗

在执行交易时，交易者内心存在巨大的冲突和抵抗。比如，一只个股触发了你的止损条件，按照体系应该无条件退出交易，但“万一止损了股价涨回来怎么办？”的想法在你内心出现，并陷入剧烈的挣扎中，感觉非常痛苦。

交易者需要明白的是，无论如何设置止损位置，都是为了给自己制定一个退出交易的条件，这个位置也是证明你错了的地方。无论你怎么设置，都会遇到一些止损后股价又涨回来的情况，但同时也会遇到一些止损后股价出现大跌的情况。所以，不能心存侥幸，否则早晚会吃大亏。如果不止损，遇到一次大亏，想翻身就难了。一定要记住，市场会用一个价格证明你错了，这个价格就是你的“止损点”，当你错了的时候，最好的解决方法是及时认错，退出交易，而不是和市场讲道理。

在2021年年初，美年健康（SZ002044）股份走出一波上升趋势，当时的投资逻辑是医疗服务类行业很可能会在新冠疫情结束后出现复苏。于是，我在3月25日该股价出现缩量回踩的时候买入，这是一个标准的买点，完全符合我的交易体系。但没想到的是，随后疫情再次发酵，美年健康在4月6日出现了放量大跌的走势，跌破了支撑位置，我按照纪律在当天止损退出，如下图所示。

这一笔交易我虽然亏损了3%，但对我来说这是一笔成功的交易，买卖点完全符合交易体系。如果我在4月6日不按纪律止损，而是心存侥幸的等待反弹，将会出现灾难性的后果。美年健康在随后的一年多时间里，跌幅高达70%。

无论是从当时还是现在来看，美年健康的止损操作无疑都是成功的，止损防止了大亏。不过，也有一些止损操作，是制造了损失。

我在2019年10月10日通富微电（SZ002156）股价出现回踩的时候买入，这也是一笔完全符合买点的交易，但其随后跌破了支撑位置，于是在当年的10月18日止损退出了交易，亏损6%。然而，就在我止损之后的第三个交易日，股价开始反转向上，形成了一波上升趋势，我差不多就止损在了最低点。这一笔交易，止损反而创造了损失，如下图所示。

为何很多人无法顺畅地执行止损纪律呢？从这两个案例对比来看，就能得到答案。正是因为有通富微电这种止损后又涨了回来的情况存在，导致交易者心存侥幸，而正是心存侥幸，才会遇到美年健康这种亏损70%的死扛操作。

交易者沉浸在账面损失等待回本的情绪中不愿意出来，但如果换一个角度来看可能就好多了。因为即使止损错误导致了小亏，后面还有机会重新买回来，如这里的通富微电，也可以选择其他机会。但如果不止损，遇到一次美年健康这样的走势，不但本金被完全套牢，心情也会陷入谷底。

一个简单的按体系止损操作，如果因为想法太多，导致内心产生抵触而无法正常执行，制定止损规则的意义又在哪儿呢？

交易过程中的很多痛苦和内心抵抗，都源于想法太多，这些想法背离了你的体系，从而产生了心理冲突。而之所以有冲突，本质是知和行无法统一，认知水平没有达到一定的层次。当出现这种情况时，还需要不断地在交易实践中磨炼，提升认知水平，多做几次成功的交易，当信心上来后，冲突自然就消失了。

3、活在自己的幻想中

当持有的个股下跌后，寻找利好安慰自己，而不是迅速采取应对措施；当个股上涨后，幻想能涨得更多，赚了50%后还想再翻一倍，翻一倍了还想翻两倍，而不是从逻辑、趋势及基本面等方面出发做科学的分析，这都是幻想占据内心的表现。

欧奈尔曾经讲过，一只股票，如果它不涨，就是不好。这是一个简单的道理，如果它好，为何会“跌跌不休”呢？它或许有你看不到的问题，或许有不为人知的瑕疵，这都反映在走势上了，只不过当时的你不知道而已。内心不切实际的幻想，很容易导致交易走入死胡同。

要放弃幻想，活在当下，尊重事实，对当下的走势做出正确的反映，事实才是交易体系建设的基石和操作的依据。

（三）交易后常犯的错误

交易后常犯的有以下3种错误。

1、推卸责任

很多人在市场里亏钱，不反思自己的原因，而是埋怨市场、埋怨主力等，为自己开脱。

你需要明白的是，做交易的人是谁？是自己。有人强迫你买入或卖出吗？没有。既然做决定的人是你自己，当你发现错了，完全可以第一时间脱身（止损），保存实力等待下一次机会，但为何没有应对，反而在埋怨别人，推卸责任呢？

在市场中推卸责任的人，成功的可能性极低。因为推卸责任意味着你不认为自己有错误，也就不知道错在哪里。不承认自己的错误，谈何改正？于是，只能在错误的道路上越走越远。

市场本身不额外产生多余的钱（分红等忽略不计），有人通过交易赚钱，必定也有人通过交易亏钱。最后，钱都被有纪律、认知水平高、知行合一的人赚走了。他们能赚走你的钱，必定在某些方超过你的。你只要做到有纪律、知行合一、不贪不惧，你也可以成为赚钱的那部分人，这一切，都要从为自己的交易行为承担责任开始。

2、抗压能力差

交易环境不同于其他工作环境，因为市场的波动性、不确定性，导致交易者常常面临巨大的压力，因为决策结果直接和账户盈亏相关。

我们捕捉机会和应对风险，这些交易中很多重要的决策，都是在市场出现“重大变化”时做出的，而当市场出现“重大变化”时，往往也是交易者压力最大的时候。比如在恐慌和高潮来临时，往往会产生一些反转，这时人的压力也最大。

所以，交易者一定要明白，交易的性质决定了，你的很多重要决策，必定要在压力下做出。

因此，抗压能力是衡量交易者的重要指标之一，很多优秀的交易者，能在压力下做出理性的决策，或通过提前设定的一些规则，去减轻压力（如分仓），而抗压能力差的交易者，在面对压力时，会不知所措，甚至失去纪律性，导致随波逐流。

如果在交易中，你经常感到有巨大的压力，是很难做好交易的，压力会让你的操作变形，导致出现情绪化交易，让体系无法很好地执行。

所以，想要取得成功，交易者要想办法克服压力或提升抗压能力。抗压能力和个人的先天性格有关，但也有很大一部分人能通过训练来提升，如通过纪律约束，采取分仓分步模式等或在生活中增强运动等。

当你认知水平提高了，就会变得更加自律，行动也更有原则性。

3、没有风险意识

一个优秀的交易者，必定是一个好的风险管理者。在市场里，优秀的赚钱能力只是其一，赚到钱之后，能守住钱，才是核心。

其实，你只要能管控住风险，每年只需要把握住少数的几次机会，就可以超越市场上90%的人。

然而，大部分交易者是没有风险管理意识的，不管市场状态如何，时刻满仓交易。当风险来临时，不知道应对；当出错时，不知道止损截断交易，这导致了亏损时大亏，而赚钱时反而畏首畏尾。

盈利的底层逻辑，就是“止损持盈”，亏损时亏损的额度一定要低，只要赚的钱能覆盖亏损的钱，长期来看就是成功的。从这个角度理解，交易与其说是抓机会的游戏，不如说是风险管理的游戏。因为，当你没有了大额度的亏损，依靠复利原理，其实赚钱并不难，很小的复利长期积累都能变成一大笔盈利。然而，大部分人只看“机会”，不看“风险”，所以，“七亏二平一赚”的收益统计结果，也就不难理解了。

上面讲了交易者常见的11种错误，可以说每个交易者都部分或完全经历过。不同的是，有些人克服了，在错误中成长，有些人还在不断地重蹈覆辙，还有一些人，根本意识不到自己的错误在哪儿。所以，面对错误的不同态度和做法，导致的结局自然也不同。那么，成功的交易者又有哪些共同特征呢？

成功交易者的9大特征

著名的交易心理学家范K. 撒普博士曾经研究过大量的优秀交易者，虽然这些交易者采取的交易方法和策略不尽相同，但他总结这些交易者的成功经历发现，他们都具备如下共同特征：

（1）个人生活均衡、自律；
（2）积极的态度；
（3）没有人格冲突；
（4）对自己的交易结果负责；
（5）牢固掌握一套分析和交易方法；
（6）不存在普遍的偏见，保持客观理性，从而制定正确合理的决策；
（7）独立思考的能力；
（8）优秀的风险控制能力；
（9）保持耐心的能力。

可以看出，这几条和前面讲的交易中常犯的错误，恰恰是相反的。他们之所以成功，并非一开始就成功，而是解决了自身问题，从错误中吸取了教训，最后才取得了成功。

另外，大家应该有深刻的体会，即很多错误，并不是方法问题，而是心理问题。所以，交易者要想办法从“内部”去解决问题，而不是仅仅停留在“错误”这个表象上。如果认识不到这个问题，很可能改掉了一个错误，又犯了另外一个错误。很多人陷入了这种恶性循环，不断地改正错误，然后又犯新的错误。

一定要切记，股票是自我控制的游戏，只要你不入场，就没有人能伤害你，也没有任何人能赚走你的钱。交易中，真正的对手是你自己，即内心的贪婪和恐惧。

不要亏损了就埋怨他人，扪心自问，你为什么会亏？是别人的原因吗？还是你的欲望远远超越了能力？

为什么你一直喜欢追涨杀跌？是不是因为你想要赚快钱，内心的贪婪在作祟？

为什么持仓稍微一跌你就担惊受怕？是因为你追涨的点位太高导致拿不住？还是没有在正确的买点入场，导致股份稍微下跌你就感觉世界要毁灭了？

很多时候，就因为从某个“股神”那里听了一串财富代码，自己都不去了解公司的主营业务是什么，业绩如何，就匆忙买入，这种情况不亏损才怪。

一切的源头，都是你自己。

如果你没有自己的操作标准，或是有了标准也不执行，运气好时会赚一笔，但长期来看这是不可复制的，也必定是要失败的。但如果你能努力提高认知水平，制定并坚持自己的原则，养成良好的交易习惯，在你的能力范围内去交易，并管控欲望和风险，怎么会亏钱呢？

与其说交易是研究市场的游戏，不如说是研究自己、了解自己和控制自己的过程。

一位哲学家曾经说过：在你身上发生的一切，都是你性格、习惯、态度和思维方式的综合反映。

上面讲的每一种错误的背后，都有思维层面的问题。仅仅从表面寻找解决方法，是很难找到答案的，因为出发点就错了。要深入到思维层面去思考，培养正确的思考方式，让你在思维层面，认识问题的根源所在，并最终找到解决方法。

交易是一个向内求的过程，答案并不存在市场中，而在你心中。

1、用正确的态度对待“错误”

如果一笔交易亏损了，则很多人会认为自己做错了，其实不然，这是一种思维陷阱，这样很容易导致盲目的自我否定。

亏钱并不代表一定是自己做错了，这是交易里最容易让人误解的地方。正确的交易不一定能赚钱，而错误的交易也不一定会亏钱。想深刻理解这句话，就要理解什么是正确的交易，什么是错误的交易。

所谓正确的交易，就是完全按照体系做的交易，即知行合一的交易。因为我们的交易体系是建立在概率优势上的，有概率优势并不代表100%会成功。如交易者买的一只个股走势不及预期，按照体系止损，这一笔交易虽然亏钱了，但却是正确的交易，因为止损是按照体系做的，是为了防止出现更大的风险。

所谓错误的交易，就是不按照体系做的交易，不能知行合一的交易。同样，这一笔交易你应该止损但没有执行，这只个股在触发止损点后又出现上涨，最后就出现这样一个结果：你没有按照体系执行，反而盈利了。这是一笔正确的交易吗？显然不是，因为你的操作违背了体系，如果交易者总是纵容自己做错误的交易，也许这一笔你赚到钱了，但由于失去了一致性的交易原则，会让你陷入随意交易的陷阱，长期来看必定是会失败的。

交易本身是认知变现的过程，这里包含两个层面的信息，一个是“知”，一个是“行”。

市场上每天有无数次的机会，也有无数种赚钱方法，但是你只能赚取符合自己认知的钱。构建体系的目的是定义和识别特定的机会，这个机会一定要是你能理解的，这是“知”的层面。但是你的“知”是有限度的，即你个人只知道这些，从某种意义上来说，投资体系的本质就是认知体系。

详细一点，说这里的“知”，是指通过交易体系定义的各种市场信号，这些信号是我们的操作依据，包括买入、卖出、止盈、止损和仓位管理等。如果你看好，或持有的个股，没有出现交易信号，那么无论如何，你都不应该行动，否则就是情绪化交易，就是“知行不一”。

举个例子。打板是一种交易模式，就是只买处于涨停板位置的股票。有人打板能赚钱，但我们可能感觉打板模式是一种赌博行为，即我们对于打板的认知停留在赌的层面，但有些人可能找到了打板的规律，并加以运用，这是他们的认知。所以，他们能赚这部分钱，我们的认知达不到，就赚不到这部分钱。如果我们不具备这种认知，还在诱惑下强行打板，就是知行不一，亏钱是必然的结果。而具备了打板这种认知，又能做到知行合一的交易者，就能赚到打板的钱。

说到底，交易体系本身的“知”和“行”这两个层面，缺一不可。“知”构建了交易体系，“行”则是按交易体系去执行。“行”只有符合“知”，和“知”不背离，才有意义。否则，就会陷入没有原则的陷阱。

理解了这一点，交易者就会明白：交易中常犯的错误，核心原因只有一个，就是知行不一。反过来说，只要你做到知行合一了，就不存在什么错误。你做到知行合一了，即做的事情都是符合自己认知的，谈何错误呢？这时如果说还有“错误”，则都是因为当前认知不够，需要提高认知水平。这个时候，你不知道自己不知道（“不知道自己不知道”是一种认知问题，见“达克效应”部分）。

每个交易者都在不断经历踏空和卖飞。不买怕踏空，买了怕下跌；卖了怕卖飞，不卖怕过山车，这种情绪几乎每天都在上演，很多人在这种情绪中左右摇摆，走不出来。

其实，只要按体系定义的信号交易，并不存在所谓的踏空、卖飞。因为所谓的踏空和卖飞，都是你“知”之外的部分，不属于你的认知层面。你等待买入信号，没有信号就不交易，谈何踏空？你按照止盈信号卖出，止盈信号出来后你卖出，又谈何卖飞。

所以，所谓的踏空卖飞，都是情绪化、知行不一的表现。一个成功的交易者，字典里面不应该存在踏空卖飞，只有是不是按信号交易。

同理，你的字典里，也不存在割肉一说，你按体系给出的信号该止损就止损，谈何割肉？

回过头看，交易者犯的所有错误，都是知行不一导致的结果。完全按信号交易，达到知行合一，就没有所谓的错误，即便是亏钱了，也是体系内的成本。

如果你能这样想、这样做，就会慢慢接近成功，也能感受到自我控制的快乐：交易会成为一种发自内心的享受。如果能做到不带任何情感的按信号交易，那么，我们距离成功就非常近了。很多时候，我们都是想的太多，超出了自己的认知范围，但行动却没能及时跟上，导致了执行不一。

很多人会说，我也想按体系交易，但我的体系里没有设置止盈点、止损点，也不知道怎么选择买点，怎么办？这只能说明一个问题，你在“知”的层面上还远远不够，即认知达不到，还没有按照认知构建成功的交易体系。一个成功的交易体系，必定包含几个基础部分：标的选择、择时（买卖点）、仓位管理、风险管理等。

所以，这里又有一个前提，知行合一的前提条件是，先由“知”构建体系，然后才有“行”。有了标准，才能谈执行。而体系又是在“行”中通过不断实践去打磨和升华的，“知”为“行”定义标准，而“行”反过来提升“知”。

对很多事情，如果我们的认知水平达不到，就会出现不理解或做不到的现象。等我们的认知上升到一定的层次后，这些事情就会迎刃而解，水到渠成。

很多人看上面的内容，可能会觉得这不都是空话吗？其实，从深层次的哲学角度来看，没有一定的经历，特别是没有那种痛彻心扉的经历，很难深入理解一些内容。毕竟，很多交易者都认为交易不就是买入和卖出吗？

交易做到最后，并不是求财的过程，而是求道的过程。如果你的认知水平达到了，行动又能及时跟上，赚钱就是知行合一的副产品。这时你的内心平静，没有任何迷茫或抵抗，即便遇到困境，也能坦然面对。

如果前面讲解的内容你能理解了，那么就更容易接受“错误”，并让“错误”为自己所用。因为，“错误”要么来自知行不一，要么来自认知不够。

因此，交易者不要陷入某一个“错误”中无法自拔，当你的认知水平达不到时，市场会用“错误”提醒你，你的执行不一了，或需要提高认知了。如果总这样想，你就不会被“错误”压得喘不过气，反而能利用好它。

王阳明曾说“故不贵于无过，而贵于能改过”，《论语▪卫灵公》中说“过而不改，是谓过矣”，就是这个道理。

这不仅仅是古人的智慧，全世界都是如此。

欧奈尔的信徒，吉尔▪莫拉雷斯曾在书上写：如果通过把失误当做有效的市场反馈来获取知识，那么，这些失误也发挥了有益的作用，它迫使我们制定解决方案，并改进我们的投资方法，以确保类似错误不再发生。通过把错误看成市场更大的反馈系统，我们可以利用这些错误来构建更长期的优势，而不是让他们毁掉我们。

杰西▪利弗莫尔说：“犯了错误不要找借口，坦白承认错误，尽可能从中吸取教益”。

所以，“错误”是对你认知不够或执行力不够的反馈，请利用好交易中的每一次“错误”，把“错误”当做你前进的动力，自我提升的契机和鞭策你进步的工具。

第2章：交易中的思维偏见和误区

查理▪芒格说：得到一件东西的最好方式是让自己配得上它。

达克效应

很多人可能都听过这样一个故事。

一九九五年，美国一个大块头的中年男人麦克阿瑟惠勒下称惠勒在光天化日之下抢劫了匹兹堡市的两家银行，他没有戴面具或进行任何伪装。在走出银行之前，甚至还对着监控摄像头微笑，晚些时候在警方给被捕的惠勒看当天的监控录像时，他难以置信的说，可我涂了果汁。原来惠勒认为把柠檬汁涂在皮肤上，会让它隐形，这样摄像机就拍不到它了。柠檬汁可以被用作隐形墨水用柠檬汁写下的字迹，只有在接触热源时才会显形。所以会勒认为，只要不靠近热源，它就应该是完全隐形的。最后，警方调查认为惠乐既没有封，也没有嗑药，他只是很夸张的搞错了柠檬汁的隐形用法而已。这个传奇故事引起了康奈尔大学心理学家大卫邓宁david dunning的注意，他与研究生贾斯汀克鲁格justin cruger想一起研究这一现象。一九九九年，大卫邓宁和贾斯汀克鲁格做了一个著名的心理学实验。他们先让受试者完成沃森斯卡片选择作业，用来区分受试者在逻辑推理能力上的差异，然后再选取一半的受试者进行逻辑推理能力的训练。而另外一半的受试者则在相同时间内完成一些与当前任务无关的作业。最后，邓宁和克鲁格要求受试者评价自己的逻辑推理能力，并预测答对题目的数量及百分位排名，

通过四个实验设计系统的针对个体对其能力的自我评价问题进行研究。他们首先让被试者完成一套标准能力测试题目，然后让其预测自己答对题目的数量，并预测相较于其他被试者自己的能力排名情况，用百分位数表示，随后，研究者根据能力测试标准进行评分，把背试的成绩从低到高排列，并分为四个部分，用四分位数表示

结果显示，经过重复实验个体能力的实测得分、排名与预测能力、排名及实际能力和自我评价的能力成中等程度的正相关关系。在对自己的实际表现做出评价时，实际测试中处于第四四分位数排在最后四分之一。区间。本人认为自己的能力表现优于第三四分位数排在第三个四分之一区间位置的人处在第三四分位数的人认为自己的能力表现优于处在第二、四分位数排在第二个四分之一区间的人以此类推，这表明个体对自己的绝对能力水平的评价比较准确，但在比较个体的实际表现与预测表现的差异时，研究者发现处于成绩排名各个位置的被试者都出现了不同程度的偏差。其中那些处在能力排名最底端的人表现出的偏差最明显，甚至认为自己的能力排名超过了平均水平，而处在能力排名最顶端的人，却表现出了一定程度的低估偏差。实验结果说明逻辑推理能力最差的受试者对自己的能力排名估计过高，甚至超过了平均水平。而那些逻辑推理能力最好的受试者则低估了自己的能力排名。此外，cruger和dunning还通过队员们阅读、驾驶、下棋或打网球等各种技能的研究发现，

第一，能力差的人通常会高估自己的技能水准。

二、能力差的人不能正确认识其他真正有此技能的人的水准。

三、能力差的人无法认知，且正是自身的不足及其不足之极端程度。

四、如果能力差的人能够经过恰当训练，大幅度提高能力水准，他们最终会认知到，且能承认他们之前的无能程度，这就是著名的达克效应D K effect，也叫做邓年克鲁格效应。danny roger effect，这是一种认知偏差，从上面的试验可以看出能力不足或认知水平很低的人，往往不能客观的认识到自己的错误和不足，无法对事物做出客观的评价，反而有更强的自信，经常高估自己的能力。后来人们根据达克效应，把认知水平分为四个阶段，如图二到一所示图片，图二杠一达克效应和交易又有什么关系呢？我们根据这四个阶段做一下分析。第一阶段不知道自己不知道上面案例中抢劫银行的劫匪就处于这个阶段。因为认知不足，知识面太狭窄，他以为自己什么都知道，总感觉自己掌握了方法而看不到其他的可能性。通常这个阶段的人都非常自信。达尔文说，曾经讲过，无知要比知识更容易让人产生自信。在市场中，大多数人都处于这个阶段，他们不知道怎么去识别机会，也不知道。市场时刻蕴含着巨大的风险，还不知道看财务报表和图表，更不知道管理仓位和资金。换句话说，他们对于市场的认知，仅仅停留在一个很狭窄的范围，比如一个指标上，估值均线等。一般窥豹看不到全貌认知水平停留在这个阶段的人，不可能在市场中长期赚钱，或许会因为运气好，偶尔赚一点钱，就盲目自信，以为自己掌握了赚钱的方法，但终究会因为自己的认知水平不够，而将钱还给市场。当这部分人吃过亏碰的头破血流后，才开始逐步建立认知进入，知道自己不知道的。

第二阶段第二阶段知道自己不知道，在第一阶段吃过亏后，很多人开始有了敬畏之心，明白了自己的局限性，有了学习求知的欲望。市场中很多人都是经历过大的亏损，摔了大的跟头后才开始系统的学习。这几乎是每个交易者的必经之路，没有经历过亏损和失败的痛苦，是很难建立健全的认知的。而市场又是认知变现的过程。所以在市场中，该走的弯路一步都不会少走弯路的过程是建立认知的过程，也是形成交易规则的过程。通过不断的学习和实践，有一部分人找到了方法，进入了第三个阶段，但大部分人可能会停留在这个阶段，止步不前。第三阶段知道自己知道交易者经过第一阶段的跌倒和第二阶段的学习后，掌握了一定的方法，认知得到了提升，并找到了事情的发展规律，进入了第三阶段。在市场中到了这个阶段，就是赚自己认知的钱。因为你已经有了自己的体系，知道自己的优势和劣势，并学会用概率思考问题，会在适宜的市场环境中发挥体系的优势，同时也知道了体系的局限性体系的成本等会在没有概率优势时，控制仓位进入这个阶段，基本就能稳定盈利了。

第四阶段不知道自己知道

这个阶段是认知的，最高境界是敬畏之心和空杯心态的结合体。所谓从心所欲不逾矩，到了这个阶段，就不需要任何方法，因为所有的方法都成了局限，所言，所行皆为方法，一草一木，皆能为我所用。这有点像蝉不可说也说不清，也有点像电视剧天道中丁元英讲的，你不知道你是谁，所以你才是你。如果你知道了你是谁，你就不是你了，不知道自己知道这个层次需要很高的悟性才能达到一般人。即便通过后天努力，也仅能到知道自己知道的层次，这里可以做个实验，看看你自己在哪个认知层次。如果你认为写的全是废话，你的认知可能停留在不知道自己不知道的阶段。如果你能理解并接受你的认知层次，至少到了第二或者第三阶段，当评价一件事情时，我们习惯性的给他打上。对或错的标签及你能理解的，往往认为是对的，你不能理解的，往往认为是错的。当面对一件事情时，你看不懂理解不了，就是这件事情不正确吗？非也也很可能是你当前的认知水平不够，如果马上得出这件事情不正确的结论，很可能说明自己停留在认知的最低层次，不知道自己不知道。有时虽然你不理解，但能承认自己的认知水平不够，就处于第二个层次，知道自己不知道。如果这件事物你能理解它的内在规律，明白优缺点，说明你处于第三个层次，知道自己知道。所以我们从身边一些人看待一个人一件事的水平，就可以判断他的认知层次。认知层次很高的人，往往都是谦虚的包容的，内心开放的，且时刻保持学习心态。因为他知道的越多越感到自己渺小，所以也就越谦虚。就像罗翔老师说的，知识越贫乏的人，越是拥有一种莫名奇怪的勇气和自豪感。因为知识越贫乏所相信的东西就越绝对根本没有听过与此相对立的观点，交易和投资，就是认知变现的过程。如有的人认为，市场上充满了陷阱，自己总被陷害。有的人认为市场好坏都是因为监管能不能赚钱的关键，主要看政策。有的人认为只能买处于上升趋势的股票，只能赚趋势的钱。还有的人认为可以选择和有价值的企业一起成长。买股不是买股票，而是买企业等，这些都是每个人不同的认知。我们最终赚到的不是市场的钱，而是认知的钱集合自己观点相同的钱。换句话说，我们在投资市场交易的不是股票，而是自己的观点。面对同一只股票为何有人赚钱？有人亏钱，这只股票本身并不产生钱，而是你自己入场和出场的决定，让你盈利或亏损的。这就是认知通过达克效应，我们知道，无论盈亏都是由自己的认知水平决定的。即使短期内因为运气赚到了钱，但这种靠运气赚的钱，最终会因为认知不够而亏回去，要想在市场中存活，且活得好，就要保持开放心态。只有内心开放了，才能看到其他的可能性，明白自己的局限性才能不轻易否定一件自己认知能力之外的事情。只有知道自己的不足，不断的通过实践和学习，才能提高自己的认知。当认知水平达到一定的层次后，钱就是认知的副产品，这一点能不能理解，也是你的认知，聪明人总是充满疑惑，而傻子却坚信不疑。罗素二点二

四维定式。下面说一个案例，我有一个研究能力很强的朋友，他在二零一五年时买入融创中国H K零一九一八。当时价格是美股三港元多一点。到了二零二零年，融创中国的股价最高曾涨到四十三港元每股这一笔投资在股价最高点时，盈利接近十四倍，五年十四倍可以说是非常成功的投资。然而，在二零二零年后，市场风云突变，在房住不炒的大背景下，为了防范地产行业盲目扩张，盲目上杠杆出现金融风险，相关部门出台了政策，随后，有不少地产商债务违约爆雷，也使得融创中国股价在随后两年内跌至二点九港元，美股从最高点跌幅达百分之九十三。这位曾经非常成功的投资者一路持有下来，不仅接近十四倍的账面盈利化为乌有，甚至转盈为亏。如图二到二所示，图片图二杠二为何会这样呢？表面上看是因为没有止盈，没有尊重趋势，但他为何不止盈，为何不尊重趋势？这背后深层次的原因其实是思维定式方法问题，只是表象思维模式问题才是核心。

 

 

 

 

 

 

 

 

的你再加一点，于是你加到七百五十元成交。从你的角度来看，你认为便宜了五十元，内心非常愉快的接受了。但这件衣服实际可能只值三百元。你在还价时受到了售货员告诉你的八百元卖价的影响，收货员有时候为了多赚钱，也为了让你感觉东西更超值，故意抬高价格。你内心之所以接受，甚至感觉占了便宜。是基于售货员告诉你的八百元。这个价格让你在不知不觉中有了比较上面的案例，方便面十二点八元的标价，直径二十八元的标价，衣服八百元的标价都是锚定价，也就是俗称的基点。在锚定效应下，人们需要对某个事件做定量，估测时会将某些特定数值作为起始值基点，起始值，像锚一样制约着估测值，在做决策时会不自觉的给予最初获得的信息过多的重视，使得绩点就像一个毛一样，影响了你的判断。锚定效应最初是由诺贝尔经济学奖得主丹尼尔卡尼曼提出的卡尼曼教授讲过，人们在做出判断时已受第一印象或第一信息及初始矛的支配，以初始毛为参照点进行调整，但由于调整不充分，而使得最后判断偏向该毛的一种偏差现象。简单来说，锚定效应就是一种认知，偏见人们在做决策时会过分依赖之前轻易获得的信息。我们再看一个大学教授指导的营销策划案例，教授首先把学生的冰激凌产品命名为七个小蛋筒。然而，在生产包装时，故意将一个包装袋中放入八个蛋筒。这样一来，有些细心的消费者购买后，发现食物竟然比约定的蛋筒多一个几次购买行为发生后，有不少消费者认定这批货出了问题，反复购买便口口相传。这种行为带动了当年七个小蛋筒产品的热销，这就是典型的锚定效应。购买者锚定了产品名称中的七个小蛋筒。于是有了比较当拿到的食物是八个时，感觉自己占了便宜。试想，同样的价格和冰激凌商品，如果老老实实的命名为八个小蛋筒会出现这样的效果吗？矛病效应其实在不知不觉中影响了人们的思考和行为。这种思考和行为在交易市场中更加明显。如果我们理解了锚定效应，就可以加以利用。当市场创出一个高点或低点时，因为这个价格显而易见，很容易被识别。所以很多人不知不觉将这个高点或低点作为锚定价之后的每一个价位都要根据这个锚来衡量和比较新价格是高还是低完全取决于它是高于还是低于这个锚定价，锚定效应，影响交易行为，为便于大家理解锚定效应是如何影响交易行为的。下面简单说明，当股价运行到前低位置区间底部本身想卖出的交易者会锚定前低价格作为参考。因为前低这个价格一眼就能看到，也就是基点。这个时候只要股价稍微一停顿卖出的交易者认为股价在前低位置获得了支撑倾向于在观察一下卖出的意愿会降低场外准备入场的交易者也是如此，看见股价出现停顿现象，认为前低起到了支撑作用，倾向于在这里买入。于是原本计划卖出的人卖出意愿，降低买入的人进场，股价就真的获得了支撑，出现了掉头向上的结果。当很多人都这样想时，市场就真的出现了这样的结果。这种现象在心理学上叫做自我实现，反之亦然，股价运行到压力位置或前高位置，区间顶部十本身想卖出的交易者会锚定前高这个价格。这时，只要股价稍微一停顿，很多人就会认为这里存在压力位，股价很难冲上去。于是，迈出的一眼，加强场外准备入场的交易者也是如此，看见了股价出现了停顿现象，无法形成有效突破，倾向于在这里观望原本计划买入的人买入意愿，降低卖出的人意愿，加强股价就自然的被压制产生回落现象，需要重新蓄势，这就是支撑位和压力位的形成原理，支撑位和压力位会在前低和前高附近，形成近期的高价或低价之所以形成压力位或之撑谓，正是因为锚定效应。因为很多人锚定了这个价格锚定价进行操作。参考的人越多，相信的人越多，就真的成为了事实市场自我实现。图二到无所事是贵州茅台S H六零零五一九二零二零年七月至二零二一年一月的走势图，从图中可以看出，贵州茅台在一波上升趋势见顶后，形成了一个高点和低点。这个高点和低点成为接下来为期半年的区间震荡走势的基点，锚定价股价一旦碰触高点附近就回落，碰触低点附近就反弹，一直到成交量明显放大，改变了区间震荡的供需格局后，价格才向上突破。在此区间内，股价明显受到锚定效应的影响。从该案例也可以看出，所谓量价行为分析，其本质上分析的是市场参与者的群体心理，而不是技术本身。很多价值投资者看不上技术分析，其实是没有理解背后的逻辑，形成原理，锚定效应在交易里是非常重要的一个心理效应或心理现象。如果我们能理解锚定效应，就可以利用以此而形成的规律，使操作具备概率优势。注意这里说的不是确定性，而是概率更高。即当你拥有概率优势时，长期来看就会获得成功。很多好的交易机会都产生在这些锚定价附近，如一些关键点、买卖点都在此处，形成关键点，其实是心理点位。我只在关键点附近交易就是这个原因。图片图二杠五二点七瓦伦达效应瓦伦达剑。图二杠六是美国著名的钢索表演艺术家演技高超以前从来没有出过事故，因此，演技团派他参加一次极为重要的演出。图片负二杠六瓦伦达深知该次演出的重要性，因为到场的观众都是美国的知名人物。这一次成功不仅将奠定自己在演技界的地位，还会给演技团带来前所未有的支持和利益。因而他从接到演出通知开始到演出前，就一直在仔细琢磨，每一个动作，每一个细节都想了无数次，但这次演出开始不久，意外就发生了。当他刚走到钢索，中间仅做了两个难度并不大的动作后，就从十米高的空中摔了下来。事后他的妻子回忆，我知道这次一定会出事，因为他在出场前就一直不断的说这次太重要了，不能失败。在以前，他只是想着走好钢索这事的本身不去管这件事可能带来的一切。但这次瓦伦达太想成功，导致无法专注于事情本身。心理学家把这种为了达到一种目的，总是患得患失的心态，命名为瓦伦达心态。这种受过度关注目标，导致行为失常的效应，称作瓦伦达效应，在心理学上又称为目标颤抖。目标颤抖的大意是说，当你特别想得到某种东西或特别想做好某件事时，既特别在意结果时，往往会因为太专注目标和结果，反而得不到做不好。也就是说，当你特别专注目标和结果时，往往无法聚焦过程，你越想实现目标，却距离目标越远，法伦达效应和交易有什么关系？这里展开讲一下，很多人在交易中有一个陋习，就是经常打开账户，看是否盈利，尤其是刚入市的新手，恨不得每分钟都盯着账户数字的变化，这就是太在意结果目标的表现。这种行为就像瓦伦达一样，会导致你无法聚焦在交易上并转移你的注意力。当账户波动大时，会让你被情绪左右，从而做出错误的决定。比如在低位割肉或拼命死扛等。举个很简单的例子，你买了一只个股，本来应该聚焦在交易信号本身包括买入卖出或止盈止损、仓位管理等。上面当没有出现信号时，就耐心等待，有了信号就立即行动。如果太关注账户金额的变化，当个股走势和预期，相反，你本该立即止损，但你看到账户的浮亏，就想等回本再卖出，这对执行止损，造成了困扰，结果事与愿违，股价继续下行。你浮亏越来越多，于是开始了死扛，你看见大额的亏损，心情必然低落。如果市场再有大的波动，看着亏损额急需放大，心里开始恐慌，很可能在股价最底部位置出割肉。所以如果你的意志力不强，账户的数字波动就是一味毒药，会牵引着情绪，让你做出最糟糕的决定。除了这种情况，由于太在意账户上数字的波动，即便盈利了，也很可能拿不住担心盈利变少的想法会导致过早的离场。正确的做法是买入后忘记成本，不看账户，把精力聚焦在交易本身，聚焦在你的止损点和止盈点上及关注止盈止损信号，而不是盈亏的数字。只要你设置止损点并坚决执行。那么亏损是恒定的，也是可以提前预知的。更重要的是，不关注账户的波动，对于坚决执行买卖点信号，包括止损会有很大的帮助，这样执行起来会更加顺畅，心里也不会有抵触情绪。交易中。如果你盯的是结果盈亏，结果就会对你产生影响。如果把注意力放在交易本身或执行计划上，心理压力就会减轻，交易会更加顺畅。错误是也容易止损。因为止损是你计划的一部分，换个角度理解，你只要执行了计划，无论盈亏，你都是长期的赢家。因为你内心无比清楚，只要长期执行计划和完善体系，你终究会赚钱的。如果不能做到始终如意的执行计划，即使偶尔赚了一笔，早晚也会亏回去。这也是查理芒格说的，不要总是盯着积分牌。在打球时，你想让记分牌上的得分增加，就必须盯着球场专注于比赛本身，而不是盯着记分牌，他会让你分心无法聚焦。在比赛上，当你打好了一个接一个的球分数，自然就增加了。你想让账户上的数字增加，必须着眼于当下的交易，而不是账户的盈亏。当你一笔一笔的做好交易后，账户上的数字自然就增加了。你想一想是不是这样？如果太在意交易的盈亏，注意力就无法聚焦。在交易本身上很容易导致交易变形，不是过早的卖出，就是过晚的卖出。所以，一定不要做交易中的瓦伦达，而要忘记结果，专注每一笔交易本身，总这样思考和这样做，会让你一直保持良好的心态，消除盈利和亏损带来的心理波动，从而更加顺畅的执行，你的体系不受情绪摆布简单总结就是一不过度关注盈利目标，甚至不设盈利目标，而是专注于每一笔交易。

二、一笔交易一旦买入，要忘记成本，不要打开账户查看盈亏，而是关注这笔交易的止损点和止盈点，一旦触发，就立即执行。

三、始终切记交易的目标不是盈利，而是执行计划和规则。当你专注于执行交易计划和规则时，自然就盈利了。二点八有限，注意力效应在市场中，很多人以为赚不到钱的原因是机会太少，但实际上恰恰相反，是机会太多。在二零二一到二零二二年，从大盘指数的角度来看，就是一个区间震荡行情，但板块和个股机会则很多。二零二二年春节前的核心资产行情。二零二二年五到七月的赛道方向，如光伏行业、锂电池行业和半导体行业的行情。二零二一年十一月到二零二二年九月的顺周期行情，如煤炭、钢铁、有色都是中级级别的趋势行情，这是从较长的时间间隔去看的。如果我们看的时间间隔短一点则机会更多，几乎每个阶段都有领涨的板块，见图二杠七和图二杠八图片普二档期，这是市场的新常态，随着市场的不断扩容，原来那种同涨同跌的行情越来越难见到，取而代之的是阶段性行情和结构性行情，尤其是二零二二年的行情，个股和板块轮动非常快，但持续性不足。导致领涨板块经常更换这种环境，你会感觉到处都是机会，也因为机会太多，反而导致选择困难市场会给我们一种错觉，好像每天机会一大把，但就是把握不住，总是踏错节奏，为何会有这种感觉呢？这是一种有限注意力的心理效应。图片图二杠八有限，注意力是心理学名词，用以说明人类在认知过程中存在的缺陷，人类在处理信息或执行多任务时的能力是有限的，因此，注意力就变成了认知过程中的一种稀缺资源。他会下意识的引导人们去关注那些最容易引起注意的事情，而忽略一些平淡的事情。在交易中有限注意力效应，会促使交易者关注涨幅最大的成交量最多的股票或者一些突发的重大概念等集聚焦在少数表现优秀的领涨个股和板块上。换句话说，因为有限注意力，你看到的都是具有清晰识别特征的股票，比如当前表现最好的，然后大脑不知不觉的和自己的交易对比。如果你没有买对，就会产生心理落差，岂不知这些表现好的，也和你手头的个股一样，是上下起伏的，并非一直表现好，只是在当前表现好时被你注意到了而已。如果交易者无法克制自己的欲望。在有限注意力效应影响下，就像一只无头的苍蝇到处乱飞，闻到一点味道，就要冲上去，这会导致交易者不断更换手里的个股，哪怕并没有触发你的设定条件去追逐注意到的所谓机会，这就是追涨杀跌的根源，也是很多人，即便在牛市中也很难赚到钱的原因，不是市场上没机会，而是机会太多，导致交易者像一头掰玉米的狗熊。因此，如何克服有限，注意力效应对我们的影响，让有限注意力聚焦在正确的地方，就成了能不能稳定盈利的关键。怎么解决这个问题？其实很简单，就是将注意力回归到交易本身，回归到自己的体系中。

一、首先，交易者要有一套自己的体系，它的作用就是从无序的市场中筛选出自己理解的符合认知的机会，并且只做体系内的机会，放弃不属于自己的机会。那些不属于你体系的机会，因为长得好会吸引你的有限注意力，但本质上他们都是噪声会扰乱你的节奏。有了体系，你看到的市场就是有规律可循的交易者之所以需要体系，根本原因是因为内心有冲突，如在有限注意力效应下，你看到一些个股涨势强劲，与你持仓中走势一般的个股一比较，内心就会产生冲突。真正优秀的交易者，内心不应该有这种冲突产生冲突，说明你内心不够强大，易受贪婪和恐惧心理的影响，这时体系就会帮助我们约束这种冲突，从而让交易不陷入情绪化。

二、交易本身是极其简单的，即等待买入信号进场等待卖出信号出场，在等待买入信号进场等待卖出信号出厂，然后重复这个过程，如图二到九所示图片图二杠九交易就是由等待和信号组成的。简单循环，有信号就行动，没信号，就等待很多进场，多年的交易者仍无法获取稳定的收益，就是因为主观意识太复杂。经常在没有信号时自以为是的创造信号或有了信号，猜忌多疑，让交易变得复杂。很多交易者是图控制市场，让市场走是跟自己的主观意愿相符合，或是与自己的分析相符合，把自己的想法强加给市场。然而，越想控制市场，越会陷入混乱的泥潭，造成主观交易、情绪化交易、逆势交易，甚至重仓交易。最后，不要说稳定的获利，想保住本金都很困难，亏损会不断消耗你的资金，以及让你陷入不理性的状态。其实，交易本身并不需要交易者费尽脑汁的分析或预测，就像一位交易大师所讲，交易，就像是在机场等行李箱是你的箱子顺手提起来就行了。不需要做大量的分析和讨论，别人的箱子也不是你要关心的，别人箱子里的东西，更不要你去做推理和判断。唯一需要的只是有一点耐心就行了。等待有自己标记的箱子到来，然后提起来打开里面可能装着五千美元，也可能装着一万美元，是多少，就拿多少别人的箱子里，哪怕装着一百万美元，一千万美元。那不是你要关心的给你一个一千万美元的箱子，没准你提不动，还会把自己小命给卷进去。这位交易大师强调，交易不需要复杂的分析和判断。我们制定系统的目的就是让操作简单化，等待那些稳定又熟悉的信号而已。交易只是一门简单的记忆，任何人都可以掌握，没有必要把交易神秘化或妖魔化。这里面没有什么变幻莫测的东西，更没有什么不可掌握的神秘绝技。在满地黄金的投资市场里，只要你愿意只拿属于自己的那一份，就可以永久的拿下去，不要想创造什么传奇超越什么大师，等我们只做稳定收益的交易者，不是去做大师英雄的，更不是什么传奇人物，把有限注意力用在关注符合体系的稳定盈利机会上，要比分析市场和猜测市场未来的走势重要的多。二点九沉没成本。二零二零年，国庆节期间，有一个亲戚居家搬迁到上海定居老家的房子，委托中介卖掉。在收拾旧房子时，发现一个刚买不久的沙发丢了，可惜卖掉又不值钱，于是想把沙发送给他，姐姐，他姐姐家也是新买的房子，家具也都是新的，并不缺沙发，但也和丽丽一样，认为丢了或卖便宜了都可惜。于是找搬家公司花了几百元的人工费，把沙发运回自己家里为何说这个事情呢？因为这里隐含了一个和投资相关的非常重要的概念，沉默成本沉没成本是一个经济学概念，是指过往已经发生的不可回收的历史成本，沉默成本与当前决策无关。当前决策应当考虑某件事，未来可能发生的成本和未来所获得的收益，而不应该考虑过往已经发生的无法收回的成本。从上面这个案例可以看出，这个沙发，无论你要还是不要，都无法收回成本了。然而，你做决策时却被不能收回的成本影响，又多投入了几百元的人工费，拉回去，不但占了很大地方，还没有明显的用途。显然，这个不能收回的沉默成本，影响了对未来的决策，再举几个更容易理解的例子，赌徒们亏损越多，越会加大赌资，以期待翻本过往亏损的赌资即为沉没成本。因为如果不能翻本之前的钱，就白亏了。企业投入研发费用项目运转到一半时，发现研发的产品可能不适应市场需求，但还会继续投入，因为怕钱白花了投入的研发费用极为沉默成本。我们一起来思考两个生活中的案例，你花五十元买了电影票去看电影，看了半小时后，感觉电影实在是无聊透顶。这时你会离开电影院吗？还是因为已经花了五十元的电影票钱，而坚持到电影结束，理性的人在做决策时，就应该忽视掉这五十元。因为不管你是去是留这钱都已经花了，还有去吃一百八十元美味的自助餐是应该按照需要选择性的吃，还是因为已经花了一百八十元就要多吃点，否则感觉自己亏了。这一百八十元也是沉默成本。因为不管你吃多少，这钱，你都已经花了。事实上，大部分人都或多或少的受沉默成本的影响，对未来的决策形成掣肘，在投资和交易中沉没成本的影响更大。如不能克服会严重影响投资，结果大家可能都经历过这样的场景。在买入一只个股后，这只个股走势不及预期，甚至你自己也认为买错了。但由于个股股价下跌，被套牢，你往往不愿意及时止损，而是倾向于说服自己，继续持有这只股票等待回本。哪怕这只股票的基本面已经发生了变化，你也不愿意卖掉它换一只更有上涨潜力的股票，甚至还常出现补仓行为。前期股票的投入成本即为沉默成本很显然浮亏。这个沉默成本影响了对未来的决策，你过于重视过去，已经亏了的钱，对决策产生了巨大影响。如图二到十所示，在二零二二年一月十三日，有个朋友以一百九十七元每股的价格买入了维尔股份S H六零三五零一。如果回到买入的当天，看这笔买入应该是没有什么问题的。这是一个典型的趋势，回踩买点图片，图二杠十问题出在后面，在买入后，维尔股份仅短暂上涨了三个交易日。随后，由于消费电子行业进入下行周期，逻辑层面发生了一些变化，股价便开始一路下跌，最终在二零二二年十月底跌到了六十六点六四元每股随后才开始小幅反弹，但这距离我朋友的买入加一百九十七元，每股，跌幅高达百分之六十七。如图二到十一所示，图片图二杠十一谈起这笔交易，我问朋友后面给了你很多机会，为何不止损退出呢？他说，就是感觉自己浮亏了不甘心，一直想等解套，再卖出，结果越等越亏越亏越不愿意卖出，这就是受沉没成本影响的典型案例。这不仅仅是这一笔交易，导致了很难翻身的大亏问题，同时还错过了很多其他的机会。如果他及时在小亏时退出交易，寻找逻辑，更好的交易机会，可能早就赚回来了。可以这样说，那些愿意长期持有亏损股等着回本的人，那些对于止损内心充满抵抗的人都受到了沉默成本的影响。正确的做法是，如果有一只个股在你买入后走势不佳，你更应该立足于交易。本身看他是不是仍旧符合你持有的条件，而不是考虑亏了多少钱，沉没成本，符合条件就继续持有，否则就及时止损，换到新的交易机会，里面忘掉沉默成本是一个交易者成长的必经之路。二零一一年，诺贝尔经济学奖得主约瑟夫斯蒂格利茨教授认为，普通人常常不计算机会成本，而经济学家则往往忽略沉默成本，这是一种睿智的行为。他在经济学一书中说，如果一项开支已经付出，并且不管做出何种选择，都不能收回一个理性的人，就应该忽略。他最后再看一个故事，有一次甘地要坐火车到外地。当他踏上火车时，由于太拥挤，他的一只鞋子，不小心掉到了车门外。就在这时，甘地迅速的脱下了另一只鞋子，向刚才鞋子掉下的方向扔去，身边的人感到很奇怪，问他为什么这么做？甘蒂笑着说，失去的鞋子已经不可能再得到了。我留着一只鞋子也没什么用。现在我把它扔下去，如果一个穷人正好从铁路旁经过，他就可以拾到一双鞋，那么我就又做了一件好事。综上所述，其无论在生活中还是在交易中，应该将决策的依据放在某件事未来的意义上，而不是过去已经发生的无法收回的成本上，二点一零随机收益效应。我不知道大家想没想过一个问题，在市场中仅靠运气，不用任何体系，偶尔也是可以赚到钱的。在曼步华尔街一书中披露了一九七三年普林斯顿大学的教授伯顿麦基尔所做的一个实验，就是一群猴子随机选择的股票比专家选择的要好证明市场上股票价格的变化是完全随机的。换句话说，面对市场的数千只股票，让狗熊扔飞镖选择都有可能仍中上涨的股票，所以偶尔赚钱并不难。如果你遇到牛市，大部分个股都上涨，甚至有可能大涨，这种不靠体系赚到的钱成为随机收益，认清随机收益的陷阱。对交易者来说，随机收益本质上不能算是真正的收益，反而可能是一个陷阱。因为这不是靠规则赚到的钱有很大的运气成分，这种收益和交易行为是无法复制的。只是这次运气好把飞镖扔对了，而下次呢就有可能扔到下跌的股票导致亏损。如果不能理解这一点，随机收益会让你感觉理所应当。然后下次继续这样做，最终导致你违反体系为长期的失败埋下了伏笔。比如你非常看好一只个股，按纪律，你应该等待符合体系的买点出现在买入，但因为当前走势很强，你担心错过就着急出手了。幸运的是，这只个股继续上涨，你赚到了钱，这就给你一种错觉。如果你等到买点再买入，就可能它空了。这种没有执行自己体系买点的行为，反而让你赚了钱，这会让你的交易变得很随意，体系都成了摆设。终于有一天，你因为追涨导致了大亏百分之百会遇到。再比如你买入了一只个股，跌破了止损线，按纪律你应该退出结果，你非常犹豫，没有止损，恰好这只个股刚跌破止损线又回升了。你很庆幸，因为如果按照体系做你这笔交易，因为止损退出就会亏钱，没有执行体系，反而赚了钱。这时你很开心，认为不执行体系也没事。然而这种体系外的随机收益给未来埋下了隐患。终于有一次，因为你没有止损，出现了大亏百分之百会遇到这两个案例，都是我们会经常甚至每天遇到的。从本质上看，随机收益是一个陷阱，它鼓励你不执行体系，因为有时候不执行体系会赚钱，执行体系反而会亏钱或错过。所以很多人过不了这个心理关，导致左右摇摆。没有一个可以依据的原则。因此，不要让随机收益害了，你随机收益，会纵容你不执行自己的体系和纪律，最终走向失败，避免掉入随机收益陷阱的方法，怎么才能避免掉入随机收益的陷阱呢？其实很简单，就是有一套自己的交易规则，也就是自己的体系，然后坚定不移的执行。它什么是交易体系，交易体系的作用又是什么？我认为交易心理分析一梳里总结的最好交易体系，用一定的方法定义量化并区分市场行为。因为市场表现出来的行为组合是无穷无尽的，期间，既有机会也有风险交易体系，只是关注特定的市场行为。这样我们就比较容易处理体系，信号交易体系，还能告诉我们在特定的市场状况中，该如何行动？如果没有交易体系，交易者就像在看不见陆地的机会之海中漫无目的的漂流一样。你要选择一个交易体系，这个交易体系能确定一种模式，这个体系最好是机械的。这样你就能在图表上看清市场行为，你的目标是了解这个体系的方方面面，不同因素之间的关系，产生利润的可能性，同时还要回避其他可能性。在所有可能的走势中，你要学会只关注一种走势。也就是说你要放弃其他机会，等你能稳定掌握了一种模式之后，你再开始研究其他的走势，这对你的心理有几个好处。第一，你可以通过精准的分析来增强信心。如果市场无限的可能性没有让你感到头晕，那么你就容易增强信心。第二，通过放弃其他，你不了解的机会，你就不会迫使自己去交易冲动交易，通常来自恐惧、心理恐惧，心理会让你的行为不当，市场上有无数个可能交易体系只捕捉有限的行为特征，有时候体系给出的信号和你的逻辑分析完全相反，有时候体系会证明你的逻辑分析是错的。有时候你采用了体系的信号，结果又亏钱了。你要明白，交易体系并不是要你拿来猜的。我的意思是，他的信号不是绝对正确的交易体系。只是通过分析过去的数据，从而给你一个具有概率优势的可能。结果你在交易时信息满天飞，你根据某些信息对未来有一定的期望，但是你的交易体系并没有考虑这些信息。如此一来，信息告诉你的结果和交易体系告诉你的结果是矛盾的。这就是为什么人们很难去执行技术交易体系的信号，人们没有用概率思维思考的习惯。我们从小到大并没有学过如何用数学公式来分析大众行为的概率。读了这一段，我们就明白了要构建一套适合自己的交易体系。交易体系有两个基本的作用。一从市场的角度来看，能让你在无序的市场中识别出有序的结果。换句话说，交易体系就像是一个模板，我们在万千变化中只做特定的符合这个模板的机会，其余的全部作为噪声过滤掉。二、从个人的角度来看，交易体系能让你杜绝情绪的干扰，让你的行为具有一致性，从而避免了冲动交易带来的亏损。简单来说，有了交易体系，你就有了毛这个毛可能因人而异，有的人依据价值。有的人依据趋势，不管依据哪一种都要让自己有依据选择后就始终如一的坚持，否则很容易被每天的市场波动在偏陷入无休止的矛盾与纠结中。我们要明白短期的盈亏，也许会有一些运气因素，但能给你带来长期稳定盈利的，一定是一个可以依靠的体系。如果没有一套体系，这些靠运气赚来的随机收益不可复制，早晚也会亏回去。换句话说，你只需要也只能赚到体系内的钱，因为它才是符合你认知水平的部分。同时你的体系不仅仅帮你赚钱，更是帮你守住赚到的钱的。如果严格遵照体系，交易出现了亏损，也不要担心，因为这是体系的成本，而不是错误，任何一种体系都会有特定的成本。市场中没有包赚不赔的方法，如果出现了亏损，要防止亏损扩大，而在盈利时则尽可能多的赚取收益，只要你的体系能做到小亏大盈，长期看就一定是成功的。在交易中根本不存在所谓的错误，要把它当做。市场给你的反馈，也就是说对交易里的亏损或失败错误。要换个角度思考账户的盈亏，是市场根据你的认知水平给出的奖惩认知达到了市场就会奖励你，反之则会惩罚你，这样你的心里就会轻松的接受亏损，平静的看待盈利。在很多年前，我常常对自己说亏损，是因为我的认知不够，如果我不学习，不提高不改变，即便现在不亏，早晚也会亏，与其晚亏，不如早亏，早一点亏，因为年轻且资金量少，以后还有翻身的机会，但如果不提高认知到了后期再亏，可能就无法挽回了命运，掌握在自己手里，坚持学习，并对市场反馈做出合理的反应，找到自己的操作模式才能赚到钱，并守住钱。海归交易法则一书里曾经说过，交易的全部秘诀是始终如一的执行自己的交易体系。这里再强调一遍，长期来看，能在交易里取得成功的人，其稳定的盈利源于坚定不移的执行一套可复制的体系。只要按照自己的纪律操作都是对的，和结果盈亏无关，不执行体系赚钱也是错的。因为你赚到的钱不是体系内的钱会掉入随机收益的陷阱，进入知行不易的恶性循环，导致长期失败，始终如一的坚持自己的体系，无论市场如何变化都不动摇，只有这样才能挺过每个交易者都会遇到的逆境，进而把握顺境，否则，如果你摇摆了，就有可能错过你的顺境，导致左右挨打，二点一一静音效应。大城市职业交易者从事股票交易多年有丰富的经验，也获得了不错的年化回报率大成有一个由二十多只个股组成的股票池。他通过基本面分析，把符合自己选股条件的优质个股纳入股票池，然后等待交易时机出现，每日大成紧盯盘面，耐心等待交易机会终于发现股池里面的一只个股出现了完全符合自己交易模式的买点。他仔细观察走势图形后得出结论。这里买入是一笔不错的交易，大概率可以实现盈利。果不其然。没过多久，这只个股就快速上涨，完全符合大成的判断，当日就封涨停板，短短三个交易日就大涨了百分之二十，然而大成却一分钱也没赚到。因为大成根本没有下单交易，只是在观望他事后分析说，因为前两天刚刚做了一笔类似的交易走势和买点完全和这次一样。但是那笔交易失败了，被迫止损出局。所以当再次出现同样的买入机会时，担心此次也会失败，内心就犹豫不决，导致机会溜走。这是一个真实的案例大成此次完全判断。对了，行情也出现了完全符合体系标准的买点信号，为何大成却没能把握住机会呢？很显然，不是方法问题，也不是判断力的问题，而是心理问题大成在出现交易信号的一瞬间，明显受上一笔交易失败的影响，产生了恐惧和犹豫。这在心理学上称之为静音效应，静音效应的影响。所谓静音，就是指人们最近获得的事物信息，静音效应就是指最近获得的事物信息对个体的影响作用比以往获得的信息对个体的影响作用要大。静音效应强调的是人们对事物的印象，主要由心境接触的事物决定它取决于时间的先后性。如我们在做决策的时候，最近发生的事情会影响我们的判断力。上面的案例中大成很明显受到了最后一次交易失败的影响，他过于看重新进信息亏钱了，并下意识的以此为依据，对新的一笔交易做出判断，忽略了以往信息的参考价值，也忽略了自己的规则，从而不能全面、客观、公正的对待。当下的交易不仅仅是在交易中，在生活中亦是如此。比如夫妻双方吵架的时候，彼此都会忘记对方的优点。只记住了刚刚吵架中对方的缺点，这就是受到了静音效应的影响，导致以偏盖全无法对对方做出客观的评价。曾有一个经典的故事，讲述了汉武帝的妃子是如何避免禁音效应影响的？汉武帝的妃子。李夫人病重汉武帝前去看望，而李夫人却用被子蒙住头，死活不让见其他人，对他的做法感到很奇怪，纷纷责怪他，不该这样对待汉武帝。李夫人却说，以容貌侍风人的女人一旦没有了姿色，别人对她的爱恋也会随之消退。没了爱恋往日的恩意也就忘了，现在我病着容颜憔悴，皇帝见了一定嫌弃，就不会再想起当初的恩爱，只有不见皇帝，我的兄弟和孩子，才有可能在我死之后长久的得到他的恩惠和照顾。于是李夫人直到死都没让汉武帝见到。果然在他死后，汉武帝对他思念万分念着李夫人倾国倾城的美丽容貌，就一直重用他的哥哥弟弟安慰整个李氏家族。在这个故事里面，李夫人很好的避免了静音效应带来的影响。给汉武帝留下的是之前的美好形象。在交易中，我们会不知不觉受到静音效应的影响，你是不是有很多类似的经历？在连续几笔交易失败后，自信心明显下降，开始畏畏缩缩，不敢下单，甚至看到了明显的机会，也变得十分犹豫和谨慎。而在获胜之后，或者近期大赚一笔之后，自信心爆棚，感觉自己无所不能。开始过量交易，鲁莽交易，甚至出现违背规则的交易，这都是受到了经音效应的影响往大了。说静音效应还可以解释市场为何总是涨过头和跌过头。当牛市来临的时候，交易者最近感受到的精英都是积极的信息，比如强劲的上升趋势明显的赚钱效应等。在静营效应下，交易者更加乐观、更加积极的加入交易活动。于是导致市场成交量放大，促进市场继续上涨。强者恒强，反之亦然。在熊市环境下，交易者感受到的经营往往都是消极的信息，所以变得更加谨慎，交易欲望，降低成交量萎缩，市场低迷，弱者横弱。所以强者恒强和弱者恒弱，在某种程度上和静音效应有一定的关系。如何克服静音效应的影响？总之，静音效应对交易有很强的危害性，如果不能有效克服会对我们的交易决策产生巨大影响。那么如何克服静音效应对交易的影响，我总结了如下三条。一、在思维层面及时清零，不要将上一笔交易的情绪带入下一笔，无论是盈利的喜悦，还是亏损的沮丧。在开始新一笔交易前都要丢弃掉。我要将上一个交易日的情绪带入下一个交易日，每一天都是新的开始，让自己尽可能保持平静的心态，宠辱不惊的面对每一笔交易，面对每一个交易日，不要因为自己近期交易做的顺就骄傲自满，也不要因为近期交易做的不好就沮丧失落，无论是骄傲还是沮丧，都会影响你的决策。所以在思维层面上要比比清零日日清零、周周清零月月清零，让自己总是从零开始新一笔交易。二、独立的看待每一笔交易，在制硬币的游戏中，每掷一次都是独立的。哪怕是你之前连续制了九次反面朝上第十次出现正面朝上的概率依然是百分之五十，而不是百分之十或者百分之九十，这就是赌徒谬误的思维陷阱。当前这一笔交易和上一笔没有任何关系，和你近期的连续输赢，也没有任何关系。当前的交易是独立的，只要是符合你的体系和原则的获胜的概率和之前的输赢没有任何必然关系。所以要专注于当下这一笔独立的交易。三系统的看待交易体系，除了要独立的看待每一笔交易，还要系统的全面的看待交易体系。虽然每一笔交易是独立的，他们之间没有必然的联系，但是你的交易体系是系统的，是经过你长期打磨验证的具备概率优势的。也就是说，即便是在极端情况下，你连续做了几笔交易都亏钱了。但只要你不违背体系的原则，在交易足够多后，具备概率优势的体系，终究会让你赚钱。在上面的制硬币游戏中，即便是你连续制了九次反面朝上。只要是你制的次数足够多，结果终究会向百分之五十的概率回归，这就是每一笔交易概率的独立性和整个体系概率的优势性之间的关系。所以这也要求我们即便是在遇到困境的时候，也要对交易体系保持足够的信心，相信自己的体系，理解了这三条就能克服经营效应对交易的影响。二点一二好公司和好投资的混淆思维。我曾经遇到过很多交易者，对下面的问题非常迷茫。为什么一些看起来基本面非常好的公司，股价就是不涨。为什么很多优秀的公司股价上涨还比不上市场平均水平，甚至跑不赢一些，看起来基本面并不是多么优秀的公司，这些交易者很难理解和接受看起来的绩优股跑不赢绩差股的现象。他们认为好公司股价一定上涨，不好的公司不应该比好公司走势更强。在潜意识里，他们认为是市场错了。然而，他们却不知道是自己混淆了好公司和好投资的区别。所谓好公司普遍的定义就是各方面都比较优秀，比如收入规模较大、有稳定的或者快速的销售额增长，优秀的管理团队，良好的企业治理健康的财务指标、强大的竞争力等。而好的投资一言蔽之，就是能让你赚钱的投资。那么好公司一定是好的投资嘛，答案是否定的。依据上面对好公司的定义，当我们界定好公司的时候，就要分析上述指标。很多人忽略的一个问题是，当这些指标反映出来，并让我们看到的时候，都已经成为历史。换句话说，当我们分析一家公司的财务报表时，是在分析历史是在用这家公司的历史指标进行线性外推，推导出这家公司未来也会很好。然而，一个不可忽略的事实是，没有任何一家公司永远能保持高增长。也许当下你分析的优秀数据已经是成长周期的顶点，很难继续维持下去。同时，由于他的历史指标优秀是众所周知的好公司被交易者推崇，股价也会越涨越高，优秀的数据可能已经被市场充分定价了。除非这只个股在某些方面继续超出预期，否则这种好早已反映在了股价里面。那么未来如果增速稍微下降或不及预期，股价就可能大跌。这里隐含了两个概念，预期被充分反映和预期差。我们做投资本质是投资公司的未来，也就是预期。如果大众都知道一家公司很好，就会用资金对这家公司投票把股价拉高，这家公司的好，就会全部体现在强劲的股价上。这个时候这是一家好公司的预期，就被充分反映了，甚至反应过头了。当这种预期被充分反应后，除非再出现超预期事件刺激，否则股价很难继续大涨。因为没有了预期，差，很多时候股价上涨是因为预期差的存在。比如这家公司虽然很好，但并没有被大众充分认知。也就是很多人不知道，或者怀疑他不是一家好公司，这就存在预期差。当这种预期逐步兑现的时候，也就是填平预期差的过程，股价就会有积极的正反馈。为了说明这个问题，这里讲一个经典案例，二零二零年二月份，新冠疫情突然爆发，医疗防护用品需求激增，一次性手套龙头企业盈科医疗S Z三零零六七起，充分受益。净利润爆发式增长，如图二到十二所示，图片图二杠十二。净利润的爆发带来了股价的大幅上涨。硬壳医疗自二零二零年一月至二零二一年一月二十五日股价大涨近二十倍。英科医疗业绩爆发是一家好公司的预期，被充分反应，市场已对其充分定价。如图二到十三所示。假设我们回到二零二一年一月份处在当时的十点，如果看财务报表和销售情况，英科医疗创出了历史最好业绩。在二零二零年四季度以及二零二一年一季度增速分别高达百分之五千七百三十一和百分之两千八百八十一。当时不断有事件催化，但如果你依据这个数据投资将是灾难性的。因为自二零二一年一月二十五日，股价见顶后便开始了一路下跌。截至二零二二年五月十日，股价距其高点跌幅达到了百分之八十五。如图二到十四所示，图片图二杠十三，图片图二杠十四在二零二一年一月份，英科医疗无疑是我们讲的好公司具备高速增长的报表。但是在二零二一年一月买入盈科医疗的股票显然不是好的投资，因为股价已经上涨近二十倍，充分反映了英科医疗强劲的增长率没有了预期差。随着新冠疫情的缓解以及一次性手套的产能释放，二零二一年一季度是英科医疗最高光的时候，也是周期的顶点，资金是很聪明的，在一季报还没有出来的时候，资金已经先行撤退了。股价先于历史最好业绩的财务报表，鉴定类似的例子非常多。我们经常看到一个高景气高增长的板块或者个股，因为出色的增长数据股价大幅上涨。然而，到了次年，虽然看起来增速依然不错，但股票走势却变得很平庸，就是因为这种高景气高成长已经被市场充分反应，甚至过度定价了。没有了预期差，除非接下来继续有超预期的增长，数据表现重新出现预期差，否则就会引发调整或者大跌，反之亦然。有些板块或者个股当前业绩很差，如果股价充分反映了这种差未来只要是不继续变差，或者开始转好，股价通常就会有非常积极的反馈。虽然基本面看起来并不是十分优秀，但股价却表现不俗，这就是困境反转策略和周期股的投资逻辑。彼得林奇有个著名的观点，周期股要买在高市盈率最差的时候，卖在低市盈率最好的时候，二零二一年和二零二二年涨幅最好的煤炭板块就是最直接的证据。如图二到十五所示，图片图二杠十五。我们可以总结一下，好的，不能再好了。几位周期的顶点，因为未来只可能变差，如果股价已经充分反映了，这种好没有了预期差，未来股价只能通过下跌来反映变差，这个变化反之亦然，差的不能再差了，极为周期的低点。因为未来值可能变好，如果股价已经充分反映了这种差，而大众还停留在差的认知，就会出现预期差，未来股价只能通过上涨来反映变好，这个变化好或者差只是静态的这种静态已经成为历史，或许已经被市场充分定价而变好，或者变差是动态的。这种动态是预期，从某种意义上讲，我们买的不是股票，而是变化。当这种变化未被大众充分认知存在预期差的时候，将出现非常好的投资机会。而当这种变化，众所周知，被市场充分定价的时候，预期差消失就不再是好的投资机会了，很容易出现调整或者快速下跌。我们应该选择观望或回避，这是一个非常重要的思维模式，理解了这一点，你就不难理解为何好公司并不一定是好投资，就是因为好公司的好已经成为历史，我们要买的不是好公司，而是未来能变好，且未被大众充分认知和市场充分定价的公司。由此我们就可以推导出选股的底层逻辑，或者说选股标准一、当前好，未来会更好，对应的是成长股。二、当前虽然不好，但是差的不能再差了，未来会变好对应的是困境。反转股周期股上面两条是可以变好的逻辑。而我们要回避的是变差的逻辑。一、当前好，但已经好的不能再好了，未来只能变差。二、当前不好且依然没有变好的迹象，未来可能继续更差。如果我们的选股标准以变化为核心，看待市场，也是用动态的眼光和思维，就会理解很多。以前无法理解的东西，比如前面的问题，为何一些看起来基本面非常好的公司，股价就是不涨理解了变化，以及是不是被市场充分定价预期差，就可以理解这个问题，从而避免陷入思维误区。另外，除了上述的原则之外，实践中还有一个很好的方法，即通过股票走势，验证公司是好还是不好？欧奈尔有句话，再好的公司，如果他股价不涨，那就是不好。换句话说，逻辑只有被市场走势，验证才有意义。如果我们总是坚持用走势验证逻辑的原则，就不会逆势交易，不会对抗市场，不会在持仓股一路下跌的时候，还不断的找理由说服自己，继续死扛。二点一三自我归因。二零一九年七月，小李重仓买入C X O龙头企业要名康德S H六零三二五九，一直耐心持有。到。二零二一年七月，两年内，姚明康德股价大涨三倍多，小李获得了丰厚的投资回报单纯。从这两年看，这是一笔非常成功的投资，通过基本面分析，抓住了C X O高景气和快速成长的两年，如图二到十六所示，图片图二杠十六这一笔投资大赚让小李非常自信。他认为，这笔投资之所以如此成功，是因为自己具备了非常出色的基本面，分析能力，即择时能力。然而，在二零二一年七月之后，风云突变，要明康的股价见顶后开始大跌。截至二零二二年十月二十七日，跌幅近百分之六十，导致小李的盈利大幅缩水，如图二到十七所示，图片图二杠十七，在盈利大幅缩水后，小李非常后悔，认为本可以拿走三倍多盈利的，但是自己运气不好，赶上了市场调整。这里分析一下这个案例。二零一九年七月至二零二一年七月，药明康德股价大涨三倍。一是因为药明康德所处的C X O行业，恰好是高景气的两年。二是当时的市场风格，是中国核心资产备受追捧。同期的贵州茅台、爱尔眼科、海天味业等行业，龙头股也都是大涨一到三倍。小李恰好踏准了风口。事实上，在那个阶段，只要是和核心资产沾点边的股价都大涨。而在二零二一年七月之后，不仅仅是要名康德，整个核心资产行业，股价涨多了，都开始大幅调整。这个时候市场风格已经发生了很大变化。随后的大盘指数也是一路震荡下跌的小李将市场风格和行业周期带来的上涨错误的归因于自己出色的选股和择时，能力，并不认为是环境造就了自己陷入了过度自信状态，从而忽视了风险，导致在市场风格和行业景气度转变时，没能及时退出，投资，是盈利大幅缩水，而在自己的盈利回吐后，却认为是自己运气不好，市场不好，什么是自我归因成是自己的功劳败是市场的原因。小李陷入了典型的自我归因，心理陷阱。一九五八年，社会心理学家海德从心理学的角度提出了归因理论。他发现，人们在日常生活中寻找事件的原因时，往往有两种方法，外在归因和内在归因，当出现问题或错误时，人们倾向于将原因归结为外在因素而当获得成功时，却倾向于将原因归结为自己的能力。简而言之，个人在归因的过程中倾向于将成功的事情归因于自己的努力而将失败的事情归因于外部环境自我归因是一种难以觉察的心理陷阱。在生活和工作中普遍存在。比如当一项工作出了问题，我们一般很难去承认自己的错误，而是不知不觉的为自己的错误找借口去辩解会罗列出诸多外部的影响因素。而当一项工作获得成功的时候，却喜欢将功劳归因于自己身上认为是自己付出的，努力，换来的，往往忽略外部环境的作用，自我归因对交易的两大影响。这种归因模式是在下意识中完成的。我们每个人身上都有在生活和工作中，或许不会有什么太大的不良后果。然而，当发生在交易者身上时，影响却是巨大的。当一笔交易盈利了在自我归因的思维陷阱下，交易者往往将其归功于自己的能力。而当一笔交易亏损了交易者往往归因于运气太差、环境不好，庄家太狡猾，听了某人的推荐等错误的归因，实质上对交易会产生两个巨大影响。一在盈利时归因于自己的努力会导致错误的评估自己的能力，从而陷入过度自信，此时会忽视环境因素，并对市场的变化、风险的大小出现误判出现过量交易、莽撞、交易、急性交易过度持仓、忽视风险等危险交易行为，对交易绩效产生巨大影响。可能很多人会有这种经历，就是在做的不错的时候，账户出现大幅回撤，大部分是因为这个因素导致的。二、在亏损时归因于外部环境认为亏钱都是市场造成的推卸责任，从而不能正视自身原因。如果你认为一切都是市场的错，不能正视自身原因，就会不停的在同一个地方跌倒，你想你都不知道自己有错误，自然就无法改进，无法成长。上面小李的案例就是在赚钱的时候，归因于自己的能力错误的高估了自己水平，使自己无法客观的观察市场形势，并做出正确的判断和操作，从而在市场环境变化时回吐利润，而在盈利大幅回撤后，又没有客观的分析自己的原因，把责任推卸给市场，这就为下次再犯埋下了祸根，不能正确的归因就会错误的把运气外部环境当做能力。当运气不站在你这边的时候，靠运气赚的钱，会因为自己的真实能力亏回去小李就是如此错误的归因。短期看限制了小李的评估形式的能力。长期看限制了小李的成长。很多时候自我归因是在个人不易觉察的时候发生的。还记得我们前面讲的达克效应吗？不知道自己不知道才是最大的问题所在。你可以评估一下自己是不是有这种倾向。当你赚钱的时候，是不是认为自己无所不能？有一种可以控制市场的错觉。当你亏钱的时候，是不是认为都是别人或市场因素造成的，甚至认为是自己运气太差。如果有这种倾向，你已经不知不觉的掉入了自我归因的陷阱，避开错误的自我归因的四点经验。那么如何避免错误的归因，对交易的影响呢？有下面四点经验。一首先要认识到自我归因是一种思维陷阱是普遍存在的。我们每个人都有假设，你都不知道自我归因陷阱的存在，或者认为自己不可能有这种情况，自然也不会去改变它，影响了你也不知道。所以这是第一位的。二、任何一笔交易，一个决策，无论成功还是失败盈利还是亏损，都从两方面找原因。首先分析外部原因，寻找外部因素的影响。其次，分析内部原因，也就是自己的决策，只有外部原因和内部原因，同时分析才能客观认识自己。三、谦虚戒骄戒躁，内心平静，顺境不骄傲。逆境不气馁，要从一个长远的角度审视交易，不要被某一笔或某一个阶段的交易结果影响，要从大处着眼，小处着手，既能理解整个交易事业的长期性，又能认真的对待每一笔交易，这样会让自己保持谦虚和平稳的心态，从而避免归因的片面性。四、养成做交易记录日志的好习惯，可以设计一个表格。在交易之前记录下交易的原因，包括外部因素和内部因素，外部因素，包括市场环境、个股基本面走势等，内部因素就是自己在买入时的判断和想法。在这一笔交易结束后，无论赚钱还是亏钱，你可以回溯记录，找到当时决策时的内外因素，从而避免了盈利后的盲目自信以及亏损后的推卸责任，做记录是一个非常好的自我提升手段，尤其是对一个新手来说表二杠a可以作为参考表二杠一买卖分析图片、小杰图片去表图片去表图片去掉图片去表图片。第三章交易赢家的思维模式。卓越投资需要第二层次思维，一种不同于常人的更复杂、更具洞察力的思维模式。第一层次思维说公司会出现增长低迷，通货膨胀加重的前景，让我们抛掉股票吧。第二层次思维说公司前景糟糕透顶，但是由于所有人都在恐慌中抛售股票，因此我们应该买进第一层次思维说这家公司的利润会下跌卖出。第二层次思维说，这家公司的利润下跌的会比人们预期的少，会有意想不到的惊喜。而拉升股价买进第一层次，四位说这是一家好公司，让我们买进股票吧。第二层次思维说，这是一家好公司，但是人人都认为它是一家好公司。因此股票的估价和定价都可能过高。那我们卖出股票吧。第一层次思维单纯而肤浅，几乎人人都能做到。第二层次思维深邃复杂而迂回。霍华德马克思三点一空杯思维亚当理论一书中记载了一则故事。金雀先生今年三十二岁，他已能提前并十分准确的预测证券市场的走势，而驰名于外是小岛的证券波浪预测理论专家在四年之前，他辞去了小岛某金融投资机构的高级职务，自己独自创立了一家投资管理公司。他所管理的证券投资基金在四年之内所获得的盈利超过了其总资金量的十倍成绩斐然，令众人刮目相看。一九九八年五月十八日，金雀先生根据其所专长的证券波浪预测理论测算，到小岛指数将可以在短时间内迅速上涨到一千九百点，于是就在一千五百点左右，大量购入了小岛股票指数上涨合约一万张。五月二十日，小岛股票指数下跌了五点八三点。五月二十一日，小岛股票指数继续下跌了六点五四点。五月二十二日，小岛股票指数继续下跌了十二点四九点。五月二十三日，小岛股票指数继续下跌。当日下午三时二十五分，小岛股票指数已经下跌了约十三点五六点，此时跌破了一千四百六十点，惊雀先生开始感觉到有些不妙了。他此时此刻的心情已变得十分紧张，并且开始有一种看错世事的挫败之感。尽管已经快要到收拾时间了，金雀先生仍然呆呆的坐在自己的办公室内，面对着电脑荧幕所显示的股票形态走势，他有些不知所措了。到了下午三时二十六分，精雀先生，年方五岁的独生女儿精灵小姐从外面推门而入。她刚一进门，便大声的嚷着，爸爸，你答应今日带我坐船出海去环游小岛的，我早就准备好了，你还在这里干什么？精确先生毫无反应，仍然全神贯注的注视着电脑荧幕上所显示的图形形态，脸上的表情显得十分凝重。于是精灵小姐就轻轻的走到惊雀先生的身旁，抬头朝着电脑荧幕看去，爸爸，你感到有什么不舒服吗？哦，没什么问题。这些东西你是不会懂的。目前证券市场的市实本来应该向上升的。但是小岛股票指数却偏偏就是不上涨，反而一直向下走，真是令人难以理解。爸爸电脑荧幕上的那一条直线所代表的就是证券市场的实事吗？对爸爸，我不知道什么东西叫做证券市场的事实。但是对一条直线分明，还要继续向下走下去。是不是这样的，玲玲你是不会明白的，不论是根据证券市场的波浪理论或者是证券市场的红光测试系统，小岛股票指数本来都是应该向上加速冲刺，是一市一千九百点的高位阻力的，但是已经过去四天了，小岛股票指数却反而接连下跌了四天。我知道也许你是对的，但是这条直线似乎仍然还要继续再向下走。玲玲，你不懂的证券市场的神奇指标上说，小岛股票指数应该向上迅速涨升的。所有其他的证券测试系统的意见也都是一致的。小岛股票指数实在是没有向下跌落的理由，更不应该像目前这样连续下跌，精灵小姐感到有些迷糊了，但是她仍然聚精会神的望着电脑荧幕。爸爸，你所说的什么测试系统神奇指标，我完全都不懂。什么叫做证券市场的事实我也不明白。但是现在这个时候的那条直线真的是一直指向下面的那就表示它日后还会继续向下跌，是不是金雀先生望了望小女儿再回头望了望电脑荧幕思索了一下后，便拿起电话吩咐场内的市场经济估出小岛股票指数合约一万八千张，由多仓迅速的转变成为孤仓。五月二十四日，小岛股票指数再度下跌了四十六点二七点。五月二十六日，小岛股票指数再度下跌了三十八点一九点，惊雀先生迅速反败为胜了。从此以后，惊趣先生对证券市场的态度发生了巨大的改变。他不再去研究什么证券市场的波浪理论、什么宏光证券测试系统或者什么评判市场的神奇指标，而是凭借自己对市场未来发展方向的深刻了解，从而做出相应的对策，投资的成绩也较往昔飞速进展，生活变得更加惬意起来。这一则故事说明了什么？精雀先生通过自己的指标先入为主，的确定了市场必定要上涨的立场。带着这个立场看市场，当市场走势和自己预期不一致时，内心充满了抵抗，导致怎么做都不对。我们很多时候对于事实视而不见，不就是因为自己预设了立场吗，而他五岁的女儿却用纯真的全然开放的心态，看市场，他不懂什么指标，看见的就是当下股价正在下跌的事实，这就是空杯心态、空杯心态，或者说空杯思维是交易中第一重要的心态和思维模式。空杯是认识市场的第一个门槛，也是最重要的一个门槛。很多人在市场中，一辈子也无法走进稳定盈利的大门，就是在进入市场的第一个门槛就错了。思维模式一旦错了，越努力，反而偏离正确、方向越远正确的思维模式远比方法重要很多。那么何为空杯心态呢？从字面意思理解，空杯就是一个没有装任何东西的杯子，一个没有装任何东西的杯子，就意味着可以装任何东西即可以虚怀以待的去接受饮后的杯子仍然是空的，这时的空是完成形态去等待下一次的充盈空，并非真正的空，而是客观的接受当下。但一个空字就是交易哲学和人生哲学的精华所在。在交易中，当我们用空杯心态面对市场时，我们的心就是一个空的杯子，可以接受任何东西。如果市场给我们倒水，心中就是水，市场给我们倒酒，心中就是酒，而不是我们心中装着水去看市场，然后看到的都是水。换句话说，当你有了空杯心态后，可以接受市场的各种可能性，你不再固执己见的，认为你持有的股票价格一定会涨，你也不会为个股预设上涨目标，你不再先入为主，你接受的都是市场上的客观变化，脱离市场单纯的讲空背可能比较抽象。如果没有几年的交易经验，可能很难理解这个思维模式，在市场中一切信息都会体现在走势上。k线是一切信息的出口和最终表现形式。也就是说，无论利好还是利空，都会反映在当下的走势中，如果交易者能时刻保持空杯心态，就可以客观的接受当下走势的事实并进行快速反应。大家可能有过类似的体验，同样的一个利好消息。对个股来说，有时候是利好，可以刺激股价大幅上涨，而有时恰恰相反，被市场解读为利空，吉利好处尽是利空，然后股价大跌。当你有了空杯心态后，所有的信息无论利好还是利空本身都不重要。重要的是市场对其的反应利好，还是利空统统都会反映在走势中，我们不必关注信息本身。而是让市场告诉自己答案，这样就能脱离主观偏见，转为以客观的市场反映事实，唯一去做交易。这就是交易世界里面非常经典的一个理论，k线融合一切信息空杯心态就是不预设立场，但市场上很多交易者却不知不觉的立场先行。比如很多人看信息，看研报是为了佐证自己的观点是正确的。当他们持有或看好一只个股时，会到处搜寻一些利好信息，用来证明自己的观点是对的。还记得我们上一章讲的正式性偏见吗？然后不断自我强化。而对于一些不好的消息则选择漠视。其实在看研报之前，他们心中已有了立场，即是满杯的，不是空杯的，这样很容易吃大亏，尤其是在个股下降趋势中拼命的找利好来说服自己，而不尊重。事实下降趋势会让人越陷越深，这是一个心理陷阱。如果你有了空杯心态，对于信息的处理，就会有全然开放的心态，无论好坏都会接受。然后通过自己的分析得出中立和客观的结论，而不是因为有了立场，有了仓位，就只看到符合立场的信息，但做到这一点非常难，大部分人会陷入心理陷阱，我们应时刻用空杯心态处理信息，将信息逻辑和走势结合起来。只要走势没有正反馈，再好的信息和逻辑，这是你内心的想法都不要相信，如果个股真的好，它的走势会通过趋势去证明空杯心态也是一种清零和安于等待的心态。饮用完毕后的杯子被清空了，重新进入续杯一带的状态，一笔交易做完了，无论盈亏，这笔交易都结束了，要及时清零开始一笔新的交易，上一笔交易的情绪赢了，兴奋，亏了沮丧。如果不能及时归零，会对下一笔交易产生影响赢了的兴奋，会导致鲁莽交易亏了的沮丧会导致翻盘报复心理，这都会对新的交易产生影响，空杯心态还是一种活在当下的心态，我们做不好交易往往是因为想法太多，比如总是忧虑，未来总是担心股价明天下跌怎么办？无论是被过去影响，还是担心未来都是恐惧心理的一种表现，带着恐惧、做交易，看到的都是让人恐惧的信息，就会变得前。怕狼后怕虎有了机会，也不敢把握，或稍微有一点风吹草动，就会让自己丢掉筹码，这都是没有尊重当下的表现。你活在过去和未来中活在自己虚构的幻想中，过去的交易已经结束，无论是好是坏，都和下一笔交易没有任何关系。你要做的是清空杯子，放空思维，重新再来同理未来的事情还没有发生。与其担心未来不如做好。现在如果你建立了空杯心态，就能轻松的接受，并尊重当下，把交易建立在当下发生的事实上，对市场出现的信号快速反应，无论买卖都能冷静处置，不会有任何心理抵抗这种轻松客观，立即反应的状态，才是做好交易的最佳状态。而这些都是建立在空杯心态之上的。为了便于大家理解空杯心态。我举个生活中的例子，昨天艳阳高照，你自然不必打伞，结果今天下雨了，你的思维不能停留在昨天，你应该做的就是撑开雨伞或穿上雨衣，或者找地方躲雨。如果你的思维还停留在昨天的艳阳高照就会被淋成落汤鸡，你没有尊重。今天下雨这个和昨天艳阳高照不同的最新事实。同样今天雨正在下的时候，突然停了，你自然要尊重雨停了。这个事实把雨伞或者雨衣收起来，该干什么就干什么。如果不下雨了，你还穿着雨衣，在大街上走来走去，别人都会认为你是个神经病，这是很简单的逻辑。很多人在生活中都十分清醒。然而，到了市场中就迷惑了明明市场今天的走势已经变了，很多人的思维还是停留在昨天，还是用昨天的逻辑和观点验证。今天的走势不知不觉中做了市场的落汤鸡，这就是空杯心态的核心原理。市场是不断变化的，我们一定要用动态的思维接受变化。要客观看待市场最新的事实，及时应对。换句话说，在交易中，因为市场没有确定性这个事实，我们要避免使用，一定会必将绝对等词汇去做判断而改为用。如果怎样就怎样应对的思维模式，这才是空杯心态的体现。这当然不是说建立了空杯心态，就不应该有自己的判断，有自己的分析和判断很正常，也很必要。关键的问题是，当观点和市场冲突时，我们要毫不犹豫的放弃自己的观点，尊重市场。在这种思维模式下，你会发现自己不会因为偏见错过每一段大幅上涨的行情，账户也不会出现某只个股的巨大回撤，突发的系统性风险除外。由于位随时跟随盘面变化，在风险刚开始出现的时候，你就及时应对了，有利于交易的思维模式，就是不先入为主，没有自己的预测，做到无我做到及时跟随和快速反应。对交易来讲，空杯心态才是正确的思维模式。空杯心态不仅仅是一种交易思维，更是一种人生态度。道德经第四章开篇第一句是倒充而用之货不盈道是什么？道就是规律，万物规律就在杯中。当我们放空内心去看待世界的时候，就意味着拥有了一种更宽广的胸怀。面对纷繁多变的外在事物会多一分宠辱不惊闲。看庭前花开花谢的从容，更有彭州吹取三山区的旷拿人生的幸福与否，甚至能否成功。其实都源自心态，一个容易满足和活在当下的心态，更能让自己快乐。而那种对过往念念不忘，对未来忧心忡忡，忙于攀比，悔恨的人会被吞噬掉，快乐和成长的力量。所以当下才是最重要的时刻。你当下拥有的遇到的就是最好的安排，建立空杯心态。专注当下不仅仅是人生的大智慧，也是一个交易者成功的根本。三点二，辩证思维前面讲解了人的思维定式和线性思维，这两种思维模式都会对交易产生不利的影响。而与此对应的对交易有利的思维是辩证思维。辩证思维是反应和符合客观事物辩证发展过程及其规律的一种思维模式。辩证思维的特点是从对象的内在矛盾的运动变化以及各方面的相互联系中进行考察，以便从整体上本质上完整的认识对象。辩证思维既不同于那种将对象看作静止的孤立的形。而上学思维也不同于那种把思维形式看作继承的确定的形式逻辑思维、辩证思维以事物之间的客观联系为基础，以动态发展的眼光来看问题。简单来说，用辩证思维看待问题不是非此即彼，非真即假，非对即错或非黑即白的，而是事物可以在同一时间里一词一彼一真一假，一对一错，一黑一白。这是一种非常适合交易的思维模式。因为交易里没有确定性可言，根本就不是非黑即白的。单纯从概念上可能并不容易理解，下面还是回归到交易中。从实际问题出发去理解辩证思维问题一，止损到底是错的还是对的。我们都知道止损非常重要。很多知名交易大师将止损作为交易的第一原则，如欧奈尔、利弗莫尔等。如果孤立的看待这个问题，并非所有的止损都是对的。我们止损的目的是控制损失，但确实有很多时候，止损后股价又涨了起来，止损，反而导致了实际亏损。如果不止损就不会亏钱，于是经历过几次止损又涨起来后，很多交易者就会得出结论，止损不对，还不如死扛，毕竟可能还会涨回来。这种想法使他们无法果断执行止损操作。事实上，市场用这种方式诱惑，你让你不去止损。终有一天你会因为死坑而导致大幅亏损，这就是将止损看成一个孤立的事件导致的结果。如果用辩证思维来看，有时确实是止损，导致卖在了最低点。但更多的时候是因为及时止损，才避免了大亏损一只股票。如果在亏损百分之十时退出交易。未来你赢回来非常容易，但如果不止损，遭遇了百分之五十的大亏损，再想翻身就太困难了。因为这需要百分之一百的涨幅才能回本。从系统的角度辩证的看，交易盈利的核心之一就是及时止损。你会发现止损，虽然有时候会错，但可以防止大幅亏损，没有大幅亏损，交易者就很容易积累复利。很多人想不明白这个问题，止损的时候心存侥幸，本质上是缺乏用辩证思维看待问题的能力问题。二、让利润奔跑到底是错的还是对的，做到能内心毫无抵抗的及时止损，是交易成功的第一步，然后进入第二步的持盈及止损持盈，这样就掌握了盈利法则，也就是盈利的核心原理，截断亏损，让利润奔跑。但很多时候，当我们想让利润奔跑时，会发现账户余额，经常出现过山车的现象，如赚了百分之二十是没有卖出，结果又回到了原点，本来想让利润奔跑，结果账面由盈利变成了亏损。于是很多人就得出结论，让利润奔跑是错误的，应该有一点盈利就及时卖出。如果用辩证思维去思考，就需要考虑更多的因素。在强势市场中，让利润奔跑是赚大钱的最佳法则。但在弱势市场中，再让利润奔跑就成了伪命题。因为市场弱势趋势很难有持续性。那么让利润奔跑到底是错的还是对的，这没有唯一的正确答案。交易者应该结合市场背景，在强势市场中让利润奔跑。在弱势市场中则要收紧止盈问题。三、加速五买点到底是错的还是对的，加速无买点？这五个字是我琢磨出来的。根据量价原理，加速上涨，快速消耗了市场需求，处于场外有买入意愿的交易者就变少了。同时，获利盘的增加，让兑现一眼的交易者更多了。此时，供需格局的天平开始倾斜，下跌的概率变大了。换句话说，该买的都买了，潜在的卖盘，大于买盘，这些买盘随时会变成卖盘，股价开始变得不稳定起来。另外个股走势出现明显加速后，往往出现短期高点，这是在买入赚钱的难度很大，对交易者不利。所以如果能做到，在加速后，不盲目入场，就会减少亏损，提高胜率。从图三杠一中可以看出，很多个股见顶之前都经历过明显的加速阶段。图三杠一图三杠一序，但是加速五买点一定是对的吗？很显然不是很多个股会在加速后继续上涨。如果你孤立的拿这些加速后继续上涨的个例，看待，就无法接受加速。无买点的说法，因为这些案例可以证明加速。无买点的说法是错误的。如果我们辩证的看，加速无买点，有对有错，但从概率的角度来讲，个股加速后调整的概率更大，再加速后追涨，更可能的结果是大亏损。因为加速后很容易急跌，用辩证思维去看待这个问题，你就不会纠结于少数加速后继续上涨的个股，而是能坦然接受错过或卖废问题。四、符合买点形态，股价一定会上涨吗？在交易中，成熟的交易者会等待正确的买点入场白点有很多种，但底层逻辑是一样的。在某个位置买入未来根据交易周期或长线或短线，有没有机会能以更高的价格卖出去。如果有，那么这就是一个正确的买点，很多人在正确的买点入场。最后发现与市场走势相悖，急着一次失败了。于是开始怀疑自己明明是在正确的买点入场，为什么还亏损呢？如果用辩证思维思考，就会发现买点的出现，只说明入场有概率优势并不是百分之百准确的，而且市场是动态发展的，很可能在买点出现后发生了一些新的事件，改变了之前的条件。这样之前的逻辑可能就不成立了，这时就要及时退出交易，因为市场已经证明你是错的。如果你还坚持之前的正确的买点就能盈利的观点，就很容易出现死扛的结果。所以在辩证思维下，符合买点形态和一定会上涨，没有任何必然关系问题。五亏钱的交易一定是错误的交易吗？很多交易者会用盈利或亏损来衡量交易是否正确。那么赚钱的交易一定是正确的交易吗？亏钱的交易一定是错误的交易吗？有时随便买一只股也能赚钱。有时严格遵循买卖点和交易体系，反而会亏钱。比如止损就是遵守纪律的亏钱交易，这是交易里最容易让人迷惑的地方，也是很多交易者心里过不去的坎，往往会给交易者一种错觉，有没有原则，结果都一样，索性不坚持了，这是典型的以结果为导向的思维模式，用结果到推过程。所有的策略在每次下单后都会面对两个结果之一，即盈利或亏损，因为交易本身是概率游戏，不是赚就是亏，只是说交易者按照体系交易长期来看是具备概率优势的。所以，如果坚持按体系交易长期成功的概率更大，但回归到每一笔交易孤立的看，每一笔交易的概率又是不确定的。这需要用辩证思维去理解，要让自己做正确的交易，但正确的交易并不代表一定盈利，反之亦然。所谓正确的交易，就是按体系做的知行合一的交易，这是长期成功的核心。如果总是纵容自己做错误的交易，也许这一笔霍谋即利你盈利了，但长期看必定是失败的。以上五个问题很有代表性，但仍只是交易中的冰山一角。我们在交易中会遇到非常多的类似问题。如果拿出其中一部分孤立的看待，就会得到非此即彼的答案。唯有用辩证思维去思考，才能真正理解他们。而在真正理解之前，认知未达到交易者，是很难达到稳定盈利状态的。在交易里很难给其他人讲清道理的一个原因就是无论你用什么方法和策略，都可以找到正反方面的案例来证实或反驳，不具备辩证思维能力的人。因为一直在使用所见即所得的结果偏好的思维模式，所以很难深度思考和理解背后的逻辑，而具备辩证思维能力的人很多问题，不必过多解释，也能理解，提高辩证思维能力，需要有开放的心态和足够的精力，在经历中接受感悟，任何人都无法代替你思考。就像某影视剧中讲的，只要不是我悟到的，你给不了，我给了我也拿不住，拿不住，又何必去拿，只有我自己悟到的，我才有可能做到，我能做到的才是我的。通过辩证思维看待交易就会发现从来没有稳赚不赔的交易策略，也从来没有所谓确定性的盈利机会很多问题，单纯从表面上很难找到答案，或者说没有唯一的正确答案。这些问题要想搞明白，需要上升到哲学层面解决。很多人认为交易是求财的过程，其实不然交易本质是求道的过程。求财只是表象，求道才是根本悟到了才自然会来三点三概率思维。交易里的概率思维就是要理解和接受每一笔交易有可能成功，也有可能失败。既可能带来盈利，也可能带来亏损。就像交易心理分析一书中所讲优秀的交易者。根据概率方式把交易定义为概率游戏，他们对任何交易结果的情感反应是一致的，即无论盈亏都是一笔平常的交易。在这种心态下，会坦然接受市场中存在所有可能性的事实。交易者可以从两个角度去理解概率思维。交易中没有确定性，市场上股价最终的走势是多种变量综合的反应，少一个或多一个因素都可能出现不同的结果。索罗斯曾经讲过，投资者根据掌握的资讯和对市场的了解，在预期市场走势并据此付诸行动，而其行动事实上也反过来影响改变了市场，原来可能出现的走势，二者不断的相互影响。也就是说，市场是不断动态变化的。每个即使信息和走势都会影响投资者的行为。而每个行为又反过来影响走势。所以在变化的过程中，追求绝对的确定性本身就是一种悖论。从某种意义上讲，任何投资行为及与之相关的体系都在追求大概率的结果，如基本面投资，通过分析企业盈利能力、管理水平、竞争优势等。在一个较长时间的框架下，追求大概率。注意这里说的是追求大概率，而不是追求确定性。因为即便是非常优秀的企业，也会遭受市场衰退。经济周期竞争格局变化乃至财务造假等影响。即使没有这些利空消息的影响，也可能受黑天鹅的影响，只是可能在你分析时，各项指标都对你有利提高了股价长期向上的概率，同样技术分析以及趋势投资等，也是在特定的时间框架下追求大概率。比如在成交量放大，股价突破某条均线时向上的概率较大，但这仍旧不是追求确定性。综上所述，从概率角度来看，无论基本面投资、技术分析、量化投资等，还是其他任何投资派别本质上都没有区别，都是在用自己的一套方法和规则去追求大概率。因为所有交易的结果都不确定。所以孤立的看待每一笔交易都像赌博，即使交易者可能利用同一套已知的变量，看出自己在每笔交易中的优势。再统计上，他与上一笔交易，下一笔交易或未来的任何交易也都没有关系。如果交易者没有建立概率思维会是什么样子呢？举个例子来说明，从长期价值投资的角度，有的个股背后代表的是企业能走出来，其市值从小变大，甚至成为行业巨帛，比如贵州茅台，但更多的个股走不出来。最终黯然退场。比如洛势王从短期技术角度来看，成功突破的个股，你能找到无数个成功的案例。同样也可以找到无数个突破失败的案例，抄底底部反转实也是如此，抄底失败和抄底成功的案例都能找到。无数个对于一个没有概率思维的交易者。你说有的个股股价会成长数倍，他用退市的案例反驳。你说买突破的个股，他用突破失败的案例，反驳你说抄底不好，他同样用抄底成功的案例否定。总之，无论哪种，他都能找到无数个相反的案例来反驳，这是交易中最容易让人迷惑的地方，也是很多交易者过不去的心理门槛，会让人有一种错觉。有没有原则和标准，结果都一样，只有建立了概率思维，你才会内心毫无波澜的接受。市场中没有确定性，这个事实，只有你具备了市场中没有确定性。这个认知在面对突发事件时或者走势不及预期时，才更容易从中脱身、截断亏损。那些动辄讲确定会上涨，股价确定会涨到多少元的人，都是思维模式，有缺陷的，也是没有理解市场本质的人终有一天，他会因为这个认知缺陷而吃大亏交易不需要每一笔都做。对。无论交易者采用什么策略，在每次下单后都会出现对货错的结果。我们无法控制交易，结果就是说在下单时，交易者并不知道这笔交易会赚钱还是亏钱。那么不知道这笔交易的盈亏怎么赚钱呢？虽然无法知道这笔交易下单后是盈利还是亏损，但交易者可以控制亏损，即可以决定这笔交易愿意付出多少成本。换句话说，就是在做错事，及时止损，将损失控制在最小。这可以看作是试错成本，也是在交易里面唯一可以控制的。而在对的时候，我们就搭上趋势的快车，或踏准一个波段的起点，让利润最大化及阶段亏损，让利润奔跑。这便是交易的本质。如果我们能做到小亏大赚，那么即便只有百分之五十的胜率长期下来依然能取得不菲的收益，这也是大部分成功交易者的路径。著名的交易大师赛科塔曾经在做一笔交易时，连续亏损五次都被破案体系小亏止损退出了，直到后面终于抓到了一笔可观的趋势，实现大幅盈利。塞科塔在总结时提到，正是这笔交易，让他跨入了伟大交易员的行列，这也是概率思维在交易中的体现。如果你建立了概率思维，就具备了开放的心态，可以接受所有的可能性。这样你就不会纠结于某一笔交易的盈亏。在交易时，你会告诉自己盈利和亏损都有一定的概率。当你不追求每一笔交易都正确无误时，就可以在做错的时候从容止损。而不是找理由说服自己死扛。换句话说，优秀的交易者有一半的时间在纠错。很多人希望在市场中可以得到非常清晰的信号，希望买入某只个股后，第二天就能上涨。但事实上，这种能得出确定性，结论的时候几乎没有如果有想得到确定的买卖信号的思维说明，还没有理解市场的本质，即市场充满了不确定性，我们只能追求大概率且时刻对小概率的出现，做好应对的准备。市场不是非黑即白的，大部分时候是混沌的，灰色的，这就需要交易者建立基本的概率思维。如果没有概率思维，是很难看到真实信号的，也无法在大概率出现时，果断出手，在小概率出现时果断斩仓止损。如果一个交易者做交易时，不能果断的依据信号交易，即仍旧停留在第一维的情绪化交易涨跌全靠猜，怎么能长期盈利呢？即使脱离了第一维的情绪化交易，理解不了，所有的信号都是概率依然无法做好交易。为了便于大家理解，我们来做个游戏箱子里有五十一个红球和四十九个绿球摸到红球得一分，摸到绿球扣一分。你每摸一次，结果有可能是绿球，也有可能是红球，甚至你有可能连续摸几次都是绿球。当你连续失败几次时，你会开始怀疑箱子里是不是全是绿球。然而当你把一百个球全部摸完的时候，你会发现你有五十一个红球和四十九个绿球，你会赢得比赛，整个箱子的一百个球，就是你的交易体系，长期看你是有概率优势的，

 

 

 

有百分之五十一的胜率，只要坚持下去，你终究能赢。但是每摸一次摸到红球和绿球的概率都是百分之五十。也就是说，单独拿出一笔交易来看，你有可能赢，也有可能输，这就是交易的概率。游戏长期不断重复操作，具备概率优势，但每一笔交易却又是不确定的。你能在连续摸到绿球的时候，仍旧坚持体系不动摇吗？这里用著名的交易心理大师马克道格拉斯的一段话，作为本节的结尾，你必须相信每一手牌的结果都不确定，并无法预判。你不需要知道下一步的变化。因此，对每一手牌、每一次轮盘的转动，或者每一次指头子都不会赋予情感上或者其他方面的特殊意义。换句话说，你不能受不切实际的期望，妨碍，不会期待下一步的变化，也没有投入自尊心，不必非对不可。

三点四跟随思维，跟随思维是建立在空杯心态之上的。刚刚进入市场的新手，包括曾经的我往往会预测市场走势。总想提前知道个股市场势点，甚至很多经营市场多年的老手也在预测思维中无法自拔。预测是人们的固有思维。当我们带着希望或恐惧看市场时，总在不知不觉预设一个目标下意识的就预测了未来跟随思维的体现。然而，一个悲哀的事实是，世界上没有人能预测未来，也没有人知道某只股票明天的走势，市场走势是万千变量综合在一起的，结果，多一个或少一个变量，都不会是当前的走势。无论用任何方法，哪怕是通过高速计算机进行复杂的运算，也不可能将所有的变量都考虑进去。试想，当一只个股走势强劲时，在庞大的交易人群中，有一个交易者，因为急需用钱需要卖出，如果他的资金足够大，那就改变了股价的走势。我们怎么能预测到有这么一个人突然硬过要卖出呢？所有的预测都是不可靠的。如果将你的交易建立在预测上，还可能因先入为主的预设立场，导致自己去对抗市场走势，进而酿成大亏损。比如一只基本面很好，业绩也很好的个股，目前价格是三十元每股，你预测它的股价可能会在两个月内涨到五十元每股。于是你坚定持股，希望能到那个价位，但因为我们中途不知道的利空或大势不好，这指个股股价不涨反跌到二十元每股。你心中认为亏了拒绝卖出结果就是逆势与市场对抗，直到有一天真相大白，你才发现这只个股基本面已经变了很多大亏损，都是因为想等到预设的目标价格死扛导致的大多数人应该都有过类似的经历。从思维模式的角度分析，当一只个股在毫无征兆的情况下下跌，即超出正常的波动范围时，可能会让我们产生两种假设，一被屠杀。二、可能有我们不知道的利空信息，为何说是假设？是因为我们并不知道背后的原因。这两种假设代表了两种不同的思维模式，假设是他被错杀，你内心倾向于持股。因为你之前预测了个股走势和个人立场。于是在立场先行的情况下，你认为市场错了，你才是对的，这很容易导致账户大亏损，这是预测思维的体现。假设是他可能有我们不知道的利空。这时你会认为市场已经反映了一些自己不知道的东西。于是你很快脱手会有亏损，但不会有大亏损，这是跟随思维的体现。你在第一时间根据股价走势的变化做出了及时的反应。那么交易的依据到底应该是什么呢？应该是建立在事实之上的，在上面的案例中，当下的事实是什么？就是在毫无征兆的情况下下跌，我们要跟随这个事实，要对这个事实做出评估和应对。所以当一只个股非正常下跌时，你首先应该问自己当前的事实是什么？而不是去假设。如果你假设他被迫杀了，就为自己的大亏损埋下了伏笔。当然很多人过不去这个心理关，原因是确实存在错杀的情况。比如有很多时候股价跌了又涨回来了，市常鼓励你想他被错杀了，这怎么破解呢？其实利弗莫尔早就说过，当火车来的时候，我先跳下铁轨等火车过去，我再回来即可这个问题。其实并不复杂，交易者要做的是让自己的交易依据事实，而不是假设，这样就已经超越了市场中百分之八十的交易者依据事实，交易就是跟随思维的体现。交易者之所以喜欢预测市场的下一步走势，就是因为很多人认为想赚钱，必须知道股票下一步怎么走。而从上面的分析可知，这不仅是不可能实现的，也是没有必要的。股票是不是能赚钱和知到明天怎么走，没有任何的直接关系，利用跟随思维做交易决策，我们只需要跟随走势，在有概率优势的位置，比如供需格局逆转的关键点下单即可。就是说在你下单的那一瞬间，可以证明需求强劲，供应不足，需求强劲，供应不足就是上升趋势保持的要素。如果明天跌了分析是合理的波动，还是影响供需格局的波动，是不是触发了你的卖点，包括止损点，如果走势和预期，相反，则说明你的入场点错了，应及时认错止损。如果入场点对了，则跟随着一大波趋势即可，从而赚到趋势的钱，这就是交易的核心原理，截断亏损，让利润奔跑，这些小的止损成本，可以看成我们钓鱼的鱼饵，没有鱼饵，怎么能钓到鱼呢？有时我们需要好多鱼儿反复试错，才能钓到一条大鱼，有时候一次就能钓到大鱼，而鱼是不是上钩，以及是不是脱钩？其实在你甩干入水的那一瞬间，你是无法知道的。对于交易者来说，别总想着去预测市场，而要跟随和及时应对，这样会让自己豁然开朗。交易的核心不是预测，而是应对跟随思维，本质上就是应对思维及交易者等信号出来后再操作，而不是提前预测。要想做好交易，一定要摒弃预测的冲动，而要建立跟随思维，让自己客观的跟随事实的变化而变化，这才是投资的核心。简单来说，跟随思维主要说了以下几点，一不预设立场，只客观的跟随市场事实，即只有市场发生的客观事实，而不是你自己的期望，才是你的操作。依据二，不主观预测市场或板块个股走势上，不踩点下不眼底，只根据相应的板块个股的量价行为，去衡量供需格局的力量，让自己站在有利的一方。三、赚钱不需要知道，也无法知道未来会怎么走，只跟随趋势顺势而为。四、看见信号立即行动。若没有信号，则不要猜测，更不要自己创造信号。信号是市场自己走出来的，无论是买还是卖，都让市场而不是自己的情绪。告诉你，结果市场会告诉你哪个位置是供需格局逆转的关键点，哪个位置有概率优势，可以进入交易市场，也会告诉你，你在哪里要果断的退出交易，利弗莫尔早就讲过类似的观点。下面这段话就是关于跟随思维的体现。如果你在心中预测，接下来市场或某只股票将如何表现？其实这没有什么问题，但是在市场真正的走势确认你的想法之前，千万不要轻举妄动。同样，如果在你心里判断市场走向，这也完全没有问题。但是在市场走向符合你的判断，发出了明确的信号之前，你还是乖乖的等待吧。只有在出现了确认信号之后，你才应该投入真金白银，关键价位是确认信号的核心。你必须让行情发展到那一步，再入场三点五。右侧思维讲完了，跟随思维，我们再讲一下交易中常见的两种思维模式。左侧思维和右侧思维在交易中走势是当下发生的事实。基于这个事实，左侧就是在还没有看到趋势，确立或者逆转时提前进入交易，可能是通过估值计算已经进入低估区间，也可能是凭自己的感觉，认为股价下跌了已经足够便宜。而右侧恰恰相反，是已经看到趋势确立或者逆转完成，再进入交易。如图三到二所示，普三杠二，因此左侧思维是预测思维，右侧思维是跟随思维。那么左侧思维和右侧思维哪个更好呢？并没有标准答案。左侧思维的优势是，如果买对了，则成本会相对较低。注意这里有个前提是如果买对，那么如果买不对呢，有可能就是继续下跌，要承担看错成本，或者需要进行漫长的等待消耗巨大的时间成本。所以左侧思维更像是抄底思维，内心总是想以更便宜的价格买到股票。然而，这是一个巨大的思维陷阱，因为很多股票价格之所以下跌都是有原因的，有可能是基本面和逻辑变差导致的下跌，只是当时的自己不知道而已，等待右侧信号出现，再进入交易，则不会有这种苦恼。因为右侧信号是市场发生的事实，要么已经形成了反转的事实，要么上升趋势已经确立，但右侧交易也有成本。当右侧信号出现的时候，股价已经上涨一部分了，你付出的成本会相对高一些。所以在右侧交易是买不到最低价的，这里又引申出来一个问题，最低价是不是最好的价格，或者说最低价是不是最好的买点，这里来论证一下，一只个股在持续调整时，假设从十元每股一路调整跌到五元每股。很多左侧交易者认为股价腰斩五元，每股已经够便宜了。于是选择在这里买入，他们可能认为五元就是最低价。但这只是他们认为的最低价，即只是猜测，没有证据证明五元每股就是该股的短期最低价，他也有可能继续跌到四元每股。就像上面讲的一只个股之所以跌这么多，可能有一些我们不知道的原因。对于右侧交易者来说，在这里进入是有很高风险的。假设五元每股真的是这只个股的最低价。那么怎么才能证明这个价格是最低价呢？很简单，后期涨上去不再跌破五元每股。也就是说，股价开始回升，回升到五元每股以上，这时才能证明五元每股是该股的短期最低价，即最低点，无法自证，需要，后期不再跌破。该价格有了比较才能知道之前的五元每股是最低价。下面举例说明，中国平安S H六零一三八八。在二零二零年十月三十日见到最高点八十六点五五元每股，随后一路下跌。二零二一年五月，股价跌到六十五元，每股附近距离最高点，下跌幅度已达百分之二十。你认为六十五元每股的价格就是近期最低价产出，不要错过六十五元每股的中国平安。于是在你认为的低点附近买入，然而该股继续下跌。二零二一年九月股价跌到四十五元每股，此时距离最高点下跌幅度已达百分之四十。很多。左侧交易者认为不可能再跌了，认为四十五元每股的价格就是最低点，再次喊出，不要错过四十五元每股的中国平安悲哀的是，中国平安在二零二二年十月三十一日，最终跌到了三十五点九元每股从最高点的八十六点五五元，每股到三十五点九元，每股历史整整两年跌幅近百分之六十。这个过程中，你认为所有的最低点都被后来证伪，这就是最低点无法自证的。现实证明你所有的左侧抄底都是错的，你还消耗了巨大的时间成本。如图三到三所示，图三杠三，注意看这个思维模式，最低价的时候，你没有证据证明是最低价。你说它是最低价，只是猜测，只有股价回升了，不再跌破，才能证明他是最低价。理解了这一点，你就能明白，所谓的最低价并不是最好的价格，也不是最好的买点，最好的买点出现在什么时候？股价已经触底反弹，再次回踩，但不跌破最低点，再辅以量价行为确认，那是就是最好的买点。比如上面的例子，股价跌到五元，每股后开始回升，涨到六元，每股后再次回踩，但回踩价格最低为五点五元，每股没有跌破五元每股这个前期的低点，这是买点才出现。交易者在这次买入后，可以将止损点设置在前面的最低点五元，每股或四点九元每股后期当股价跌到止损点时，就止损退出，只要股价不跌破最低点就可以一直持有等待卖点出现，这就是一笔低风险的交易。所以在交易中不要总想在左侧抄底赖在最低点，而要耐心等待市场，自己证明了最低点是正确的，再进入交易，这要比单纯的左侧交易成功率高很多，还减少了巨大的时间成本上面，中国平安的案例不仅仅是抄底被深度套牢的问题。更重要的是，两年的下跌会消耗你巨大的精力和情感，同时错过很多其他的机会。那么左侧思维就没有用了吗？当然不是什么人，需要在左侧交易呢？通常是机构等资金规模较大的投资者，他们手中有几亿甚至几十亿元，想建仓一只个股，等到右侧信号出来后再买，不仅会导致无法买购所需的数量，也会在建仓过程中把股价拉至很高，使得建仓成本大增。对于机构来讲，右侧买入只是点缀或助力，左侧才是大仓位的建仓区域。然而，对于个人投资者来说，资金量通常不大，比几十万元或几百万元者居多船想好掉头，进出十分方便，对个股股价影响甚微。那么为什么非要在左侧买入，让自己陷入不确定中呢？那样不但要付出巨大的时间成本，还大大降低了资金的使用效率。总而言之，左侧思维和右侧思维并没有绝对的对错之分，关键在于是否适合你对于资金量不大的个人投资者右侧交易更能体现出灵活的优势，可以提升资金利用的效率。那些声称喜欢在左侧买入的投资者，要么他的资金量很大，要么就是自欺欺人的，掩盖自己抄底失败的事实是认知不够的表现。三点六主线思维随着市场不断扩容以及注册制的推进，齐涨齐跌的传统性牛市或熊市越来越难以出现，取而代之的是结构性行情。换句话说，市场在每个阶段都会有一个或几个龙头板块领涨，这就是主线轮动性的主线行情，正在替代传统的齐涨齐跌的牛市或熊市。下面简述一下，从二零一九年至二零二二年年底的行情，从二零一九年至二零二二年年底，这四年时间看，大盘指数如上证指数可能就是区间震荡或小幅度抬升，见图三杠四，但是每个阶段体现出的内容是完全不同的。二零一九年年初至四月份是猪肉主线行情，不少，猪肉股股价上涨数倍如图。三到五所示。二零一九年七月至二零二零年二月是电子和半导体主线行情，不少电子和半导体股股价上涨数倍如图三到六所示，图三杠四图三杠五图三杠六。二零二零年一月至八月十一号，消费主线行情股价也是成类上涨。如图三到七所示，图三杠七。二零二一年三月至八月，是光伏新能源汽车和半导体主线行情如图三到八所示，图三杠八。二零二二年十一月至二零二二年九月，是煤炭板块的主线行情如图三到九所示，图三杠九。这些主线行情哪个主线踏准了捕捉到几十个点的涨幅，并不难抓，一两只数背股也是有可能的。从这个角度讲，大盘指数正在失去参考意义板块的轮动性、结构性行情此起彼伏，体现在大盘上就是一个震荡或者小幅波段，但是板块和个股涨幅巨大。仅仅看大盘指数是无法精准体现出这么多的板块结构性牛市的主线行情出现的三个原因，为何会出现这种局面？我想有以下三个原因。第一，因为池子在注册制下的新股超发不断扩大，在资金量不足的情况下，很难再推动出现全面行情。所以只有结构性行情，以二零一四到二零一五年的牛市为例，做推也说明，在二零一四年上半年，两市、上海市场深圳市场成交额在两千亿元左右低迷市甚至仅有一千多亿元。从二零一四年下半年开始，市场逐步转暖，上证指数走出稳步上升趋势，两市成交额上升到四千亿元左右，几乎是低迷期的两倍。到了二零一四年年底，市场表现越来越强，两市成交额上升到八千多亿元，甚至有几天超过一万亿元，是低迷期的五倍左右。到了二零一五年，牛市顶峰上证指数达到了五千三百多点，成交额也一度超过了两万亿元，几乎是低迷期成交额的十倍。这就是二零一五年大牛市的成交额情况，我们可以轻易得出结论。全面牛市是需要大量资金体现在成交额上去推动的。再来看一下上市公司的数量对比。在二零一四年年底，两市大概有两千六百家上市公司。截至二零二二年十二月三十一日，两市共有五千多家上市公司约是二零一四年的两倍。此时，低尼期的成交额约是六千亿元，这里有上市公司返给因素，m二因素和通货膨胀因素等简单套用上面的数据，如果市场想走强，至少需要一万到一万两千亿元，这也只能保证市场走强一些。而如果要走出强劲趋势，则至少要五倍达到两万亿元以上。当然这只是一个简单的推演并不完全准确，但是已经足够让我们看清楚大概的脉络了，市场总体成交量就是市场的温度计。所以说为何有时候市场无法走出强劲趋势？为何很多股反弹不久就夭折了，为何只有结构性行情？本质上还是因为资金量不够匮乏的资金量不足以支撑这么大的市场体量。这就像你去菜市场买菜，原来西红柿和芹菜都是一元美金。现在芹菜变成一点五元美金了，而西红柿还是一元美金，你会觉得芹菜太贵，在资金量有限的情况下，会优先选择购买性价比较高的西红柿，这是一种心理效应，正是这种心理效应，导致了市场的快速轮动和结构性行情。因为没有足够的增量资金，愿意高位接盘，所以要想走好是趋势，有持续性，就必须放量。在成交量不足的情况下，市场难以发动，全面牛市行情就只能轮着来。只有结构性行情，也就是板块的主线行情替代全面牛市行情。只要成交量不足，就可能是走的好的板块形成行情主线，其他板块无人问津。第二，一旦一个板块成为主线，会有虹吸效应基主线的赚钱效应会吸引其他资金进来，从而加强了主线地位，导致强者越来越强，弱者越来越弱。比如二零二三年三月到四月初的A I板块，因此主线的行程不是一天之功，也很难在一天内戛然而止。第三，机构资金持股周期变短。根据调查，有百分之四十到百分之五十的基金经理重仓股持有不到一年百分之三十的主流基金经理刚好是一年一换的，即百分之七十到百分之八十的基金经理旗下基金的重仓股持有周期是在一年内的，那么结构性行情就不难理解了。机构会在这些板块中调仓切换。当芹菜贵了时，他们就去买价格较低的西红柿，这三个因素放在一起，导致结构性行情现象。在主线就是牛市不在主线就无人问津。就是事实上的熊市如果理解了这个变化跟随主线，并识别主线，把握主线行情，就成为交易者的头等大事应记杂音，只做主线，在主线里面轮动操作就会成为创造高收益的最佳路径。所以要树立主线思维，要想提高投资和交易的效率，跟随主线，是必须要融入你的体系的。换句话说，要先选板块再选股，只要方向。对，即使选股差一点，收益率也不会很差，只是赚多赚少的问题。我列举的那些主线行情，如果每年能把握两次，同时控制住回撤，那么想翻倍并不难。因为这些行情都是可以识别的，终极趋势行情。这种行情每年都会有把握主线行情两大技巧。那么怎么才能把握住主线行情呢？第一，思维上要认可跟随主线的模式，这样才能围绕主线搭建自己的体系主线，之所以成为主线，源于积累了一定涨幅的板块或个股趴在地上的板块不会是主线，做主线，就别想着抄底。如果你认为做主线是追高行为，那就无法用这个体系，因为你永远无法用你都不相信的体系赚钱。第二，如果你从思维上认可主线模式，那么要解决的就是怎么识别和跟随主线的问题，关于识别和跟随主线，我们要找到如下特征，一，在弱势环境中个股或板块能率先创出新高。二、向上的趋势保持良好，创出新高，且有持续性，一般会在短期内不断向上。如果有一个阶段不创新高了，就要确认趋势，是不是还能保持或有没有新的主线出来代替它。三、在市场强势，很多板块都能创新高的时候，找出最强的那个板块，它才是这次行情的主线。按照以上特征，在每个阶段都能找到这种板块，明白原理，你就可以自己识别这种板块，不需要多高深的知识积累就可以做到难点在于能不能保持空杯心态，做到客观的跟随。比如明明当前有个板块走势最强，屡创新高，趋势最好。但是你内心就是抗拒不去承认这个事实，这就是自己的主观作祟，无法做到空杯跟随的表现。我一直强调，我们要客观的反映市场的事实，什么事实？k线走势，无论你多么看好的板块，只要它不涨，那它就是不好的。无论你认为多么不好的板块，只要它符合上面的特征，那它就是最好的利弗莫尔曾经讲过，在你的观点，未经过市场正治之前，他一文不值。当然，主线策略并非时时刻刻有效。因为主线有时候是不存在的，市场，也有某些阶段主线缺失或者处于主线重置期老的主线进入鱼尾阶段，新的主线暂时没有走出来。这个时候在识别主键的过程中，就会产生一些摩擦成本。这个阶段的市场是非常容易亏钱的，市场体现出的特征就是板块轮动快，波动巨大，经常大涨大跌。如果这个阶段做反或者频繁交易是很容易亏钱的。可以这样说，主线重置期或者说主线切换的关键期就是成本区体系的成本无法避免做主线。最难的就是这种时期非常容易产生摩擦成本。只有理解了这些才能抓住主线。很多人想主线很强，来了，拿钱就走，这可能吗？只有理解了摩擦成本，并且坦然接受摩擦成本，建立概率思维，才能很好的识别和跟随主线，同时做主线，要具备空杯心态和概率思维，内心毫无抵抗的跟随市场变化而快速变化，客观的反映市场的事实，该出手就出手。如果错了，该止损就毫不犹豫，高收益的背后就是高风险。对风险实施管理无任由扩大，那风险就是可控的。不管理风险才是要命的，做主线，一定要有完善的退出策略，不能死扛，因为之所以成为主线，说明都是涨幅巨大的。如果主线逆转了，还死扛，很容易产生大的亏损，要内心做到毫无抵抗的按信号操作，买点来了，买入错了则止损。如果内心有抵抗，市场，明明变化了，还被自己主观思维，毛令明明跌破了止损点还不退出，则很难做好主线。换句话说，抓住主线是用很多的试错成本堆积出来的经验。一旦成功抓住主线的趋势性，机会将会实现非常好的收益，则成本不值。

强势思维和弱势思维

上一节说过，随着市场容量越来越大，新股发行数量越来越多，很难再出现传统意义上那种同涨同跌的牛市或熊市，大部分时候都是“结构性”牛市。

所谓“结构性”，简单理解就是同一时段有上涨的、有下跌的，或者轮换着来。比如，在2020-2022年，医药、消费、光伏、新能源、汽车、半导体、煤炭、有色等，都曾经在某个阶段，有过持续几个月的上涨行情。这些板块上涨时，市场中的其他板块可能就处于下跌或弱势震荡行情中。

之所以形成这个局面，主要的原因是新股不断发行，但资金量增加的有限，导致“僧多粥少”，很难同时发动行情，于是呈现出板块轮动的特征，这是市场生态的一种变化。

在这种环境下，方向的选择就显得尤为重要了。因为一旦踏错方向，就是牛熊之别，方向对就是牛市，方向错就是熊市。要想做好交易，在短期取得更好的收益，就要适应这种市场生态的变化，尽可能的让自己把握主线行情，摒弃一些非主线机会。

所谓“主线”，其实就是当前被市场证明了的、有共识的最强方向，有一定的持续性，它是正在发生的事实，而不是你自己的一厢情愿。你自己认为好的方向和个股，只要没有被市场证明，那就不能称之为“好”。

所以，跟随市场的选择，才是核心。

跟随市场，选择已经被市场证明了的个股，即它已脱颖而出或已走出趋势，这种个股就是强势股。还是那句话，不是我们说它强势它就强势，而是市场证明了他强势。而弱势股，恰恰相反，就是没有被市场证明的个股。

选择已经被市场走势证明的强势股，还是选择趴在地上的弱势股，其背后是强势思维和弱势思维的体现。思维模式的不同，导致了交易者看市场的角度不同，采取的方法和选择的标的也不同，从而导致了收益率的差异。

强势思维，是跟随思维，是右侧思维，因为“强”是你能看到的事实，你尊重这个事实，利用价格发现机制，选择已经被市场证明了的个股（已经涨起来的）；而弱势思维，是预测思维，是左侧思维，当前它走的比较弱，甚至落后于大盘。你之所以选择弱势股，是因为你主观预测它会上涨会后来居上。

强势思维和弱势思维，导致的交易行为和结果，差异巨大！

下面举两个例子，看一下采用强势思维和弱势思维在面对同样的个股走势时，各有什么样的思考和反应。

强势思维：这只个股走出了趋势，说明逻辑被市场认可，向上的概率更高，可以持股或者择机入场，顺势而为。

弱势思维：一个月涨了30%，涨幅太大了，不能碰了。

强势思维：个股逆势下跌，可能是出现了一些我们不知道的基本面问题，不能碰。

弱势思维：被市场错杀了，估值这么便宜，简直是天上掉馅饼，机会来了。

通过上面的案例我们可以发现，强势思维和弱势思维，在面对个股同样的走势的时候，思考的重点和做出的决策是不一样的。

我们把强势思维和弱势思维的反应模式做一个对比，如下表所示

强势思维与弱势思维的反应模式对比
强势思维	弱势思维
选最强主线，选强势股，顺势而为	选尚未上涨和趴在地上的股，无趋势概念
基本面好的股，要被市场证明才能说“好”	估值越低，位置越低，越安全，无市场验证概念
上涨不言顶（不预测）	涨太多了，要调整（先入为主）
上升趋势的每次回踩都是低吸机会	上升趋势的每次回踩，终于开始割韭菜了
先涨的、抗跌的、强势的更加值得关注	先涨的、抗跌的、强势的更容易补跌
大幅下跌，可能是基本面出了问题	大幅下跌，机会来了

从表可以看出，强势思维更强调的是客观事实，更讲“证据”，而弱势思维更注重的是自己的想法，甚至是自己的“臆想”，它们之间有着很大的差异。

一个毋庸置疑的事实是，采用强势思维，总是能选到被市场验证的强势股，也更容易抓到大牛股，尤其是面对当前市场生态变化的情况，强势思维更容易踏准方向；而弱势思维，总是去选择那些不被市场认可的个股，经常会因为一些个股所谓的“涨多了”，而错过一些牛股，也经常踏错方向，付出大量的时间成本。事实上，大部分时候，个股总是呈现强者恒强、弱者恒弱的形态。上涨趋势不言顶，下跌趋势不言底，涨跌一般都会过头，强势思维就很容易把握住上涨的阶段，而弱势思维很容易抄底吃套。强势思维造就强者，弱势思维造就弱者。

根据上面的分析，我们基本上可以得出一个结论，强势思维其实更加适合交易。

强势思维的优点有很多，那么，强势思维一定是对的吗？这样回到我们前面讲的，用“辩证思维”看问题。在辩证思维下，并不能说强势思维一定是正确的。

在强势市场，市场有持续性，强者恒强。这时，强势思维如鱼得水，更容易把握最强的方向。而每一次股价的回踩都是机会，可以让交易者实现收益率的快速增长。所以在强势市场中，要匹配强势思维。而在弱势市场中，由于市场持续性不够，主线不够清晰，如果再采用强势思维，很容易导致短期吃大亏。所以，思维模式要匹配特定的环境，才能有好的效果。

那么，反过来思考，既然强势市场要匹配强势思维。那么，弱势市场是不是应该采取弱势思维呢？也不是。

在弱势市场，因为市场持续性不够，很多强势股很容易快速回撤，而很多弱势股，只会更弱。所以，在弱势市场，正确的做法不是去匹配弱势思维，而是减少交易或空仓休息。

还有一个特殊的时点，这是很多人容易迷惑和吃亏的时候，就是在市场由强转弱和由弱转强时。市场由强转弱伊始，大部分人被市场的强势迷住了眼，不相信市场会转弱，如果这时还持有强势股，就很容易在强势股调整时产生大幅回撤。股市中的很多高手，都是在这个位置折戟沉沙的。

反之亦然，市场由弱势转为强势伊始，大部分人被市场教育，心态还处于弱势思维中，总担心回调，即便是有小的上涨，也认为是熊市的反弹，没有持续性。于是，大部分人就错过了行情的第一波。所以，我们也可以看到，熊市反转的第一波行情，一定是在犹豫中上涨的，就是因为很多人的思维依然是弱势思维，刚刚被弱势市场“洗脑”，不相信这时候有行情，导致犹豫不决，错过了机会。

所以，强势思维与弱势思维，并非截然对立、水火不容的，强势思维也并非永远都是对的，弱势市场也偶尔会有春天，正确的做法是随着环境的变化，恰如其分的切换。

很多人都是走了大量的弯路之后才能理解，在市场中要做好交易，并没有一个精准的标准答案，这也是很多人很难在交易中成功的原因。所以，我反复强调我们一定要采用辩证思维去思考问题，在市场中，不要试图去找一个一劳永逸的答案，这里不是非黑即白、非此即彼的。交易是艺术，而非精准的科学。

我们再把强势思维和弱势思维做一个总结：

（1）市场生态已经发生了变化，结构性行情会是常态，同涨同跌的传统牛市或熊市，出现的越来越少。

（2）在市场生态变化下，踏准方向，尤其重要，方向对了就是牛市，方向错了就是熊市。

（3）踏准方向要采取正确的思维模式，而思维模式要和市场环境相匹配。

（4）在强势市场中要用强势思维，才更容易选到市场最强的方向和个股，否则，很容易选到弱股，跑不赢市场平均获利水平。

（5）而弱势市场，并不是要匹配弱势思维，最好减少交易，因为市场若持续性不够，很容易导致短期快速回撤。

（6）无论是强势市场还是弱势市场，都要摒弃弱势思维，采用弱势思维很容易选到基本面有问题的股，且无论是在强势市场和弱势市场中，弱势思维都是吃亏的。

（7）最关键的时点，就是市场由强转弱或由弱转强时，很容易导致短期大幅回撤或踏空。这时的解决方法，依然是跟随市场，对市场的最新变化及时应对，快速切换思维，不要让自己的想法凌驾于市场之上。要尊重趋势，看见信号（买点信号、止损止盈信号）立即行动，而不是自以为是。

方法，从来不是核心，正确的思维模式才是。

试错思维

《华尔街幽灵》一书中，有一个著名的观点：交易是失败者的游戏。

在失败者的游戏中，交易者从一个试错的立场开始交易，直到这笔交易被证明是正确的。以前交易者始终认为自己是错的。那么，怎样才能证明交易是正确的呢？很显然，衡量标准是你的仓位是不是能赚钱。只要你的仓位不赚钱，那么该笔交易就是错的。交易者要让市场证明自己的交易是正确的，因为市场永远是对的。

当市场不能证明交易正确时，就要及时减仓或清仓，不让亏损放大。因为如果交易是错误的，就算大方向没错，入场点位也可能错了。

在这种思维模式下，我们的交易将是一次又一次的试错过程。我们用小的试错成本（在市场不能证明我们正确之前，因为止损产生了亏损），去捕捉一波大的盈利。胜利不是关键，赢亏比才是。假如你做5笔交易，1笔盈利20%，剩余4笔如果在亏5%时退出，在20%的胜率下，你依然不亏（可以看作是分仓5只，4只做错了1只做对了）。如果你能做到50%的胜率，那么你就能稳定盈利。

既然交易是从错误开始的，那么止损会变得轻松且简单，是自然而然的。因为你的立场本身就是假设自己是错的，你的交易本来就是用来试错的，退出交易就没有太大的心理负担。

当我们内心能心如止水的做好止损时，就会发现，看待交易的心态和之前是完全不同的。能顺畅的退出错误的交易，有利于自己进入良性循环。你会把交易看成一个又一个的闭环，你不会因为止损而认为卖错或卖飞有什么不对，因为你是在按纪律和计划交易。止损只是退出一笔错误的交易，在退出后，该交易就和你没有任何关系了，继续开始一笔新的交易就可以了。

换句话说，正是因为你能及时退出错误的交易，才有资格（资金）去参与新的交易，如果你在错误的交易中越陷越深，那么不仅仅是这笔交易产生了亏损，同时还有巨大的机会成本，因为你失去了新的交易机会。你没有办法让自己将交易变成一个又一个的循环，资金的周转率就会大大降低，而周转率又是复利的关键。

更重要的是，如果我们总能及时退出未被证明正确的交易，那么剩下的仓位都是正确的仓位，通过不断清除不能给我们带来利润的仓位，我们手里保留的都是盈利的仓位。这说明我们和市场是同步的，这正是顺势而为的体现。

带着试错的立场进入交易，还有助于克服恐惧的心理。很多人在入场前，还没有出手就怕了。我经常听到有人在买入前说，万一跌了怎么办？这种问题看似合理，其实根本原因是摆脱不了恐惧心理的影响。“万一”这两个字，都是自己幻想、假设的，说明活在自己的世界中走不出来，这是交易的大敌，因为交易需要尊重事实。不能还没出手就怕自己犯错，如果你选择做交易，那么错误是不可避免的，因为市场是不停波动的，在诸多变量影响下，市场怎么走都有可能，不确定性才是核心。在这种环境下，你会不断犯错。

如果你把交易看成“试错”，就不会有“万一错了怎么办”的想法？因为你是从错误的立场和心态开始交易的，所以能坦然接受错误。面对不确定性和各种可能性，就不会有恐惧的心理。既然你本身就是错的，那还有什么好怕的呢？

试错，是建立在对客观事实的跟随基础之上的，不是我们主观的认为对还是错，而是交给市场判定，这是空杯心态的体现。很多人做不到试错、止错、纠错，主要还是受主观因素的影响。未来发生什么，是涨还是跌，没有人知道，交易者也不必猜测，等待市场告诉我们即可。一旦先入为主，就会带着立场和偏见看待市场。当市场走势和我们预设的立场不一致时，内心就会充满焦虑，感觉很煎熬，这是一个心理难关。

任何交易体系，并非体系本身的好与坏，而是能不能被你接受。好的体系，在执行时“不会和你的内心产生巨大的冲突”是核心，你会感觉很舒适。如果你执行体系时，总感觉自己很难受，内心总有强大的对抗力量，那就说明这个体系你还驾驭不了。或者说，这个体系中有你没能理解的东西，你的认知水平和这个体系不匹配。

《金融怪杰》的作者施瓦格曾经说：“你在奋斗、挣扎、强迫自己做一项交易时，你是错误的、是不协调的。最好的交易不需要付出任何努力”。最好的交易不需要付出任何努力，是因为交易者心中就是这样想的，而非刻意为之。

交易到最后，可以简单总结为一句话：买点来了买入，错了立即止损退出，对了等待止盈。

你不必刻意追求对错，只要错了之后及时止损即可。利弗莫尔曾说：利润总能自己照顾自己，而亏损永远不会自动了结。

如果你控制住了回撤，你的投资回报就会超出你的想象。

交易是失败者的游戏，交易者必须学会如何去输，那些每次都输很少钱的交易者，才有可能成为最终的赢家。

善书，才能赢。三点九复利思维。大家有没有想过为何大部分人躲不过七亏二平一赚的宿命，是因为选股能力差，还是因为不具备技术分析能力？我认为都不是对大多数交易者来说，买到翻倍股可能比较困难，但一年买到几只上涨百分之二十的个股应该是可以实现的。一年下来，每个人都会遇到非常多的百分之二十的上升波段。即便是在不景气的熊市期间也有不少这样的机会。在牛市期间，更不必说从数学理论上讲，一年，如果能做四次百分之二十的波段就能实现本金翻倍。退一步讲一年，哪怕只抓住一次百分之二十多年的复利也是非常可观的。世界知名投资大师巴菲特彼得林奇等他们的年化收益率也仅比百分之二十多一点而已。但是为何大部分人还是亏钱呢？大部分人亏钱的主要原因，答案显而易见，就是大部分人无法控制回撤，我们账户里面盈利的钱都会因为不控制回撤，而最终变成了泡影。一些经历过牛熊轮回的老股民可能有切身体会，很多人在牛市中账户浮盈很多，却没守住。在随后的熊市中又还给了市场，很多人没有意识到控制回撤的重要性，总是在追求高收益、追求牛股，而忽视了最重要的一环。换句话说，大部分人不是赚不到钱，不是买不到上涨的个股，而是赚了总是会再亏回去。账户总坐过山车到手的利润，经常回吐，甚至亏掉本金。下面来做个简单的计算。从二零一九年到二零二零年，可谓核心资产的牛市，其实不必具备专业的选股或交易能力。交易者只要选中核心资产股翻倍，就不难实现。海天蔚野S H六零三二八八，见图三杠十可力性精密。S Z零零二四七五，见图三杠十一都属于核心资产股在二零二零年涨幅都超过了百分之一百。二零一九年涨幅更大，核心资产的牛市始于二零一九年为便于计算，这里只截取其二零二零年的涨幅，类似于海天威业和立讯精密。这种在二零二零年翻倍的核心资产，当时有很多只抓住一只并不难。然而，到了二零二一年，风云突变上涨了两年多的核心资产，开始出现大幅调整两只个股的调整幅度。截至二零二二年年底，分别为百分之四十二和百分之四十三，如图三杠十二、图三到十三所示，图三杠十图三杠十一、图三杠十二、图三杠十三，简单计算如下。如果你在二零二零年年初买入这两只股票后持股不动，那么这两只股票的股价虽然在二零二零年实现翻倍，但却在二零二一年和二零二二年共回撤超过百分之四十。在持股不动的情况下，最终账户余额约为初始值的一点二倍计算如下，一乘百分之二百乘百分之一到百分之四十等于百分之一百二十，即实现了约百分之二十的收益率。回头来看，这是买到翻倍股后不控制回撤的结果。虽然个股股价在二零二零年实现翻倍，很让人惊喜，但在随后百分之四十的调整中，让你的收益率仅剩下约百分之二十，这也是大部分交易者的宿命。因为大部分人在牛市靠死拿赚的钱都会以同样死拿的方式亏回去。就像是禅中说禅中的一句名言，你的喜好就是你的死亡陷阱，靠运气赚的钱，最终靠实力亏了回去。如果你能控制回撤，那么假设你在二零二零年收益率仅为百分之十。然后在二零二一年又实现了百分之十的收益率，结果就是一加百分之十一加百分之十等于百分之一百二十一及两年实现了百分之二十一的收益率。如果你在二零二零年、二零二一年都实现了百分之二十的收益率呢，结果就是一加百分之二十一加百分之二十等于百分之一百四十四，即两年实现了百分之四十四的收益率，复利收益的核心。你没有看错，两个百分之十的这种毫不起眼的复利收益却大于翻倍后再回撤百分之四十的复利收益。如果你稍微具备一点专业能力，实现年均百分之二十的复利收益率，那么你的收益将非常优秀。通过简单的计算可以看出，如果能控制回撤，其实不需要每年都有很耀眼的收益率，长期都能实现财富的巨大增长。如果我们能坚持年均百分之十的收益率达到十年就是一点六倍的收益，坚持二十年就是五点七倍的收益，坚持三十年则是十六点四倍的收益，坚持四十年就是四十五倍的收益，因此，不要小看不起眼的收益率长期复利，回报惊人，即使是股神巴菲特很多年份的收益率也在百分之十以内，见图三杠十四。图三杠十四，巴菲特的财富有百分之九十八是在五十岁以后创造的其财富净值与年龄复利的关系。如图三到十五所示，其核心就是复利效应。图三杠十五，因此，不要被某一个阶段性的高收益所迷惑，而要明白两个基本的前提。一、长期创造高收益的核心是复利。二、长期实现复利增长的核心是控制回撤。当你建立了复利效应的基本认知。你的交易任务就很明确，不是追求短期的高收益，而是要控制回撤。当然有高收益有能控制回撤，更好。从表三杠二中可以更加清楚的看出，复利的威力。表三杠二按不同复利收益率计算，每年的收益倍数去表去掉。从表三杠二中也可以看出，在没有回撤的前提下，长期来看，复利的威力非常大。这里有两个关键的因素，一是没有回撤，二是有足够的时间，时间，不是我们能掌握的。如有的人能活到九十岁，有的人只能活到六十岁，这里不讨论，但回撤是我们能控制的有效控制回撤的两个要点。既然控制回撤才是复利增长的核心。那么如何有效的控制回撤呢？一及时止损，就避免了大的回撤。关于止损的重要性强调多少遍都不为过。因为市场不可能每次都按照你预想的发展。在错的时候，第一时间以小幅度亏损，出局就能避免大幅回撤。很多人之所以有大的回撤，就是因为刚开始小幅下跌时不积极主动的去应对，导致亏损越来越多，心理负担也越来越大，一定要记住，所有的大亏损都是从小亏损开始的。出现错误时，第一时间卖出才是最容易的。二只。在关键点交易耐心等待正确的买点就降低了止损率止损可以保护本金，但频繁止损是交易者。另外一个需要面对的问题，如果出现频繁止损，说明两个问题，一是大盘可能非常弱势，不适合交易。二是买点不对。在大盘环境好的时候，只在正确的买点下单，是降低止损率的关键关键点的理论来自利弗莫尔。他曾经讲过，不管在什么时候，我都有耐心等待市场，到达我成为关键点的那个位置。只有到了那个时候，我才开始进场交易。在我的操作中，只要我是这样做的，就总能赚到钱。我的经验是，如果我不是在接近某个趋势的开始点才进场交易，我就绝不会从这个趋势中获取多少利润。原因是我没有在行情初期积累多少盈利，但是正是这些盈利才能给我带来勇气和耐心，从而帮助我抓住整个行情。三、不贪夺不施鱼尾，敢于在高潮时退出很多回撤，都是在大幅上涨之后，没有及时兑现导致的趋势的末端，加速后是最容易产生巨大回撤的地方。大家可能都有这样的经历，一只个股账面浮盈非常多，但没有及时卖出，导致利润全部回吐，甚至亏了本金。想让复利发挥效果的另一重要因素，就是敢于在股价高潮加速时逆势卖出。然后去寻找下一次机会，这三条每一条都是逆人性的，但都是实现复利的关键，应该树立一个理念，控制回撤远比抓大幅上涨重要。如果每一次机会来临，你总是先衡量有没有大幅下跌的风险，那么你就不会总是在拉升中情绪化的追涨，你就减少了大幅回撤，你就容易积累复利，控制住回撤，你的收益率，会让你自己吃惊。假设一年做十次操作，每次有百分之十的收益，则理论收益率为百分之一百五十九。即使你只用账户中，百分之二十五的资金操作一年下来也能达到约百分之四十的收益率。这一切的前提是控制回撤，理论上将回撤，控制在零是不可能的，但同理你也有远远超过百分之十的波段收益。我不是在给大家做数学题，只是在传递重要的理念，一、长期创造高收益的核心是复利，而长期实现复利增长的核心是控制住回撤伟大的科学家。爱因斯坦曾说，世界上最强大的力量不是原子弹，而是富利加时间。如图三到十六所示，图三杠十六三点一零知识思维在诸多亏钱的原因中，有一种是过山车，因为贪婪舍不得卖出，导致利润回补殆尽，最终亏损。还有一种是逆势死扛，因为对价值的错判或赌性坚定持有想等反弹或价值兑现，结果越等越亏。这两种情况都是因为不知道及时切断交易导致的。何时退出交易的技巧？上一节我们讲过，在一只个股上面赚百分之二十并不难。我相信大家每年或者每个很短的阶段都有这样的经历，很容易买到短期涨二三十个点的股。也就是说，持有的个股在某个阶段内上涨百分之二十是很平常的，但一年到头计算下来，盈利百分之二十却变得非常困难，更别提连续多年都有百分之二十的年化收益率了，问题出在哪儿？为何一只个股在某个阶段赚百分之二十，很容易，但常年实现盈利却很难归根结底是大部分人不知道在恰当的位置卖出一涨起来，贪婪作祟，就希望涨得更多，担心卖飞一旦回落，又感觉自己没能在高点卖出，比较吃亏，想等股价再回到高点，卖出，结果越等越跌，更卖不出去了，导致一笔好端端的盈利交易变成了亏损，最后扛不住压力割肉出局，这是大部分交易者的宿命，也是大部分交易者每天都在重复做的事情。从这个角度来讲，何时退出一笔交易，比何时开始，一笔交易更为关键。一个完整的交易闭环，必定以卖出作为结束。无论你是价值投资者，还是趋势，投资者，或是量化交易者买入，都是为了卖出不卖出的交易，不是一笔完整的交易。然而，卖出反而是大多数投资者很少考虑的问题。他们往往都把精力用在了何时买入，怎么抓住一只牛股上，却忽略了如何结束交易的重要的一环。这也是俗话讲的会买的是徒弟，会卖的才是师傅。一个优秀的投资者不仅要会买，更要会卖卖出又分为两种情况，一种是止损，一种是止盈止损贵在即时。如果市场走势不及预期，要第一时间退出亏损的交易，这样风险是可控的。你就哪有因为心存侥幸，不去止损导致的大亏损止盈更是一种艺术。要结合市场环境。如果在强势市场中，个股的持续性好，则要懂得让利润奔跑。而在弱势市场中，因为难有大的趋势要适度收紧止盈，及时退出盈利的交易，否则可能导致账户盈利坐过山车，这就是盈利的底层逻辑止损持盈，尽可能让亏损的交易少亏一些，并让盈利的交易多赚一点，长期看，只要盈利大于亏损，你就是成功的，无论是止损还是止盈核心都在一个止字。知止不仅是一种交易行为，更是一种心态，体现的是一种不贪婪之进退的境界，而不知止就是放任，就是随波逐流，是情绪化的表现。老子在道德经里面讲过，知足不辱，知止不殆可以长久，就是说知道满足的人不会遇到屈辱，知道适可。而止的人不会遇到危险就可以活得长久。虽然那个年代没有证券交易，但其内容就是交易的最高境界。所以我们可以得出结论，很多人在市场里面赚不到钱，不是因为买不到牛股，而是因为在牛股大涨的时候，内心贪婪，不知止，不知道及时退出交易赚了百分之二十，还想赚百分之五十，翻一倍后还想翻两倍，结果导致账户来回坐过山车，所有的事物都是有周期的个股，也是如此盛极必衰，不知道在盈利的时候及时退出交易，最终的结果可能就是盈利并亏损。很多人尤其是价值，投资者，总是有长拿或死拿的想法，尤其是一被套住，就开始死拿不动美其名曰等价值兑现。其实这是一种很容易导致大亏损的思维陷阱，很多大亏都是因为长拿或者死拿导致的。因为没有尊重最新的事实是不知道基于变化采取行动的表现，知止才是交易的最高境界，知止才不会将自己治愈被动挨打的境地。索罗斯曾经说过，交易的最高境界是适可而止，直指提高资金利用率。另外一个层面。从资金利用的角度讲，只有卖出了才能解除资金占用，才能开始一笔新的交易，这是周转率概念在交易里面的体现。所以说你不卖出，你就没有资格资金开始一笔新的交易，尤其是亏损的交易一直死扛，不仅仅是这一笔交易，亏钱的问题，还会有非常多的机会成本。因为你同时错过了很多的机会，所以只又可以看作是一个新的开始。韩愈人道中有句话，然则如之何而可也。曰无色不流，不止不行，即不停止。就没有办法开始，这一次的停止是为了下一次的开始。很多人想不明白这个问题，在一笔交易中纠结任岁月蹉跎。然而如果你能及时截断亏损的交易，控制住损失又可以开始一笔新的交易，那么说不定下一笔就把之前的亏损补回来了，盈利的交易亦是如此。如果一只个股让你赚了钱，但是已经明显加速，那么从量价行为的角度讲，加速是快速透支需求的表现，调整的概率开始加大。这时理性的操作应该是减仓或者清仓，因为概率已经对你不利，清仓后不是不交易了，而是重新开始一笔有概率优势的交易，这样资金就完全循环起来了，利用率会大大提高。有人会问，卖出后涨了卖飞了怎么办？这个问题很经典，这就是大部分人做不到支持的原因，很多人不愿意退出交易，就是侥幸心理使然。简单来说，一只个股，你买入后大涨百分之五十，已经明显加速，按照我们的体系加速后下跌的概率加大，要减仓或者清仓。于是你选择卖出。但是这只个股走出了小概率行为，你清仓后继续上涨百分之十。你感觉它空了，单纯的看着一笔交易，你仿佛是吃亏了，因为他空没有赚到后面的百分之十。但是你是通过概率去做的决策并没有错，因为加速后风险明显更大了。同时如果用系统性思维，看你在清仓后又去买别的符和买点呢，有更好的概率优势的个股了。你可能在别的股上面又赚了百分之十，甚至更多。这样理解交易就是系统性思维，把交易变成了一笔加一笔的不断循环，而不是单纯看一笔交易停留在一笔交易上的。他空货卖飞上，你总是在逐步兑现掉，加速的个股概率劣势，把仓位换到符合买点的个股上概率优势。这一卖一买都是基于概率做出的决策，卖掉风险买入机会。如果你总是和概率优势站在一起，短期或许因为运气因素吃点亏，但是长期看概率会使你成功知止，也是一种清零思维。在交易中心灵思维非常重要，一笔交易只要你退出了，那么无论盈亏都过去了，下一笔交易又是独立的开始。我们要将思维中的情绪清零，不能将这一笔交易中盈利的兴奋或亏损的遗憾带到下一笔中，那样会产生干扰。很多人在之前的一笔交易中亏钱了，总是带着翻本或报复的心理，进入下一笔交易，结果导致不够理性，盲目重仓出击，那就是错上加错了，切记每一笔交易之间都是独立的。他们之间没有任何联系和因果关系，要学会独立的看待，而值就是每一笔交易之间的分界线，所有的一切都要从制止开始。这只是一种思维模式，知识是一种思维模式，总是养成知识的习惯，很难有大亏损，没有了大亏损，靠着复利积累，赚钱就会非常快。这样久而久之，你就养成有利于积累复利的交易习惯，单笔大亏损，单笔过山车就会远离你这里给大家讲个小故事，来源于商界。美国船王哈利曾对儿子小哈利说，等你到了二十三岁，我就将公司的财政大权交给你，谁想儿子二十三岁生日这天，老哈利却将儿子带进了赌场，老哈利给了小哈利两千美元，让小哈利熟悉牌桌上的伎俩，并告诉他，无论如何不能把钱输光，小哈利连连点头，老哈利还是不放心，反复叮嘱，儿子一定要剩下五百美元。小哈利拍着胸脯答应下来。然而，年轻的小哈利很快赌红了眼，把父亲的话忘了个一干二净，最终输的一分不剩，走出赌场。小哈利十分沮丧，说他本以为最后那两把能赚回来，那是他手上的牌正在开始好转，没想到却输的更惨。老哈利说，你还要再进赌场，不过本钱我不能再给你需要你自己去挣小哈利用了一个月时间去打工，挣了七百美元。当他再一次走进赌场时，给自己定下了规矩，只能输掉一半的钱，只剩一半，是他一定离开牌桌，然而小哈利又一次失败了。当他输掉一半的钱时，脚下就像被钉了，钉子般无法动弹。他没能坚守住自己的原则，再次把钱全都压了上去，还是输个精光。老哈利则在一旁看着一言不发，走出赌场，小哈利对父亲说，他再也不想进赌场了，因为他的性格只会让他把最后一分钱都输光。他注定是个输家，谁知老哈利却不以为然。他坚持要小哈利再进赌场。老哈利说，赌场是世界上博弈最激烈、最无情、最残酷的地方。人生一如赌场，你怎么能不继续呢？小哈利只好再去打工。他第三次走进赌场，已是半年以后的事了。这一次，他的运气还是不佳，又是输多赢少，但他吸取了以往的教训，冷静沉稳了许多。当前输到还剩一半时，他毅然决然的走出了赌场，虽然最终还是输掉了一半，但在他心里却有一种赢的感觉。因为这一次他战胜了自己，老哈利看出了儿子的喜悦。他对儿子说，你以为你走进赌场，是为了赢谁，你是要先赢你自己，控制住你自己，你才能做天下，真正的赢家。从此以后，小哈利每次走进赌场，都给自己制定一个界限，在输掉百分之十时，他一定会退出牌桌，再往后熟悉了赌场的小哈利竟然开始赢了，他不但保住了本钱，而且还赢了几百美元。这时，站在一旁的父亲警告，他现在应该马上离开赌桌，可第一次这么顺风顺水，小哈利哪儿舍得走几次下来，果然又赢了一些钱。这是他从没遇到过的场面，眼看手上的钱就要翻倍，小哈利无比兴奋。谁知此时形势急转直下几个对手增加了赌注，小哈利又输的精光，从天堂瞬间跌落的小哈利惊出了一身冷汗，他才想起父亲的忠告。如果当时他能听从父亲的话，离开他将会是一个赢家，可惜他错过了赢的机会，又一次做了输家。一年以后，老哈利在去赌场时发现小哈利俨然已经成了一个像模像样的老手输赢，都控制在百分之十以内，不管输百分之十还是赢百分之十，他都会坚决离场。即使在最顺的时候，他也不会纠缠。老哈利激动不已，因为他知道能在英师仍果断退场的人才是真正的赢家。老哈利毅然决定将价值上百亿元的公司财政大权交给小哈利听到这突然的任命，小哈利倍感吃惊，我还不懂公司业务呢。老哈利却一脸轻松的说，业务不过是小事，世上多少人失败，不是因为不懂业务，而是控制不了自己的情绪和欲望。老哈利很清楚能够控制情绪和欲望，往往意味着掌控了成功的主动权。船王哈利逊子的故事告诉我们，能在赢时退场的人才是真正的赢家。我们在交易中也要做一个能在赢市退场的人只止不贷，不知不行，一、在交易中知道适可而止，才不会遇到危险。二、在交易中直到停止，才有资格开始。三点一。第一时间思维交易就像行军打仗。最近犹豫不决，拖拖拉拉，很多持仓股被深套以及出现追涨行为，都是因为犹豫而错过最佳时机导致的现代决策心理学有一项研究结论，就是当一个人内心充满矛盾和冲突时，最典型的行为特征是不采取任何行动。也就是说这个时候是最容易妥协、拖拉和知行不易的。当一只你心仪的个股出现机会买点时，有时你会因为其他因素产生一些疑问，如宏观环境有一些变化，某个专家对市场持悲观态度、地缘政治又紧张的等。这时你的想法就很多，内心会产生一些冲突，导致犹豫不决。结果在你犹豫时，你看好的个股上涨了越涨，你越犹豫，越不敢买，但是内心也越是不甘出现信号时，如果错过，从心理上就很难接受，最终你内心终于绷不住了，开始追涨买入。结果没多久，你发现买在了高位，根本没有赚到钱，不少次甚至亏了钱。原因就是在你犹豫时错过了第一时间的最佳买点。这种行为对信心的打击远比盈利或亏损本身更大更深远。这样几次下去，你都没有交易的信心了，后面再看到机会会更加犹豫。第一次的犹豫助长了以后的犹豫。所以如果错过第一时间再去买入，需要克服的阻力会更大，承担的风险也更大。反之亦然。当你持有的一只个股出现明显的卖出信号。比如在趋势末端出现了趋势逆转的放量长音时，你要按信号果断离场。但是如果你内心犹豫，心存侥幸，希望趋势还会延续想等等。再看那么导致的结果是第一时间你走不掉，后面就难走掉了。如果后面继续跌，那么你需要克服的内心阻力会越来越大。因为你从情感上就会陷入挣扎，不断的说服自己都跌了这么多了，要等到反弹或说服自己长期持有。总之，第一时间没走，后面就更难走了，直至继续跌到你内心崩溃下定决心割肉时发现割在了底部恐慌后见底。这是很多交易者经历过的，也是最常犯的错误。眼睁睁看着自己错过最佳离场时间，将自己陷入两难境地走，也不是不走，也不是走了，怕涨，不走怕跌。所以我根据这种现象，总结了一个口诀，高位不减，低位两难。我自己有个经验，当一笔交易做的不如意时，最好的办法就是及时了结，然后开始一笔新的交易，而不是拖下去，等待市场证明。你是对的，等市场证明，你是对的，是被动思维，等于把主动权交给了市场，而及时了结是主动思维，相当于把主动权抓在了自己手里，这是两种不同的思维模式。当你主动的及时了结一笔亏损的交易后，你内心的一切挣扎都随之结束了，而不是被困在一笔不顺心的交易中走不出来，反而影响了其他交易。总是这样做，长期下来，你会保持很好的心态。你会养成及时切断亏损，交易的习惯，也会建立一种心理优势。这一笔交易亏损了，先开始一笔或许就赚回来了，切记所有的买入或卖出，第一时间才是最容易的。第一个信号出现的时候，你的心理压力最小，心态最轻松。如果错过第一时间后面越涨或越跌，你就会陷入两难，你的心理压力会越大，追涨杀跌的可能性就会大大提高。但是有人会反驳说，如果我在这里买入后面跌了怎么办？如果这里卖出后面再涨了怎么办？岂不是错了？这个问题，正是你无法在第一时间执行交易的心理陷阱。第一时间买入确实有时候会买错，没有百分之一百成功的体系和信号错了，止损即可，你不会亏损多少。但如果患得患失，犹豫不决，错，过了上涨，就会出现上面的情形，为你未来追涨，埋下伏笔同理，第一时间卖出，有时候也会卖错。有时你卖出后股价涨起来百分之百会遇到这，让你内心产生懈怠和侥幸。总认为这次也没事，但偏偏可能就是这次导致了大亏损。然而，我们在前面讲复利思维时，已经讲过了，交易盈利的核心原则是控制回撤。如因为侥幸心理产生了大亏损，就违背了这个原则。那么怎么解决这个问题呢？非常简单，这一切落到实际操作中，核心点就是你有没有一个标准，也就是体系。如果有标准，就坚决执行，符合买入信号，你就买入符合卖出信号，包括止盈止损，你就卖出信号出现，就立即行动。第一时间行动不存在拖延，只要拖延就说明你没有做到知行合一信号来了，符合体系，你该行。动为何行动不了？无非是因为你主观想法太多，甚至有很多凌驾于市场之上的想法，导致有标准也不执行。当有标准也不执行时，就相当于没有标准，没做到知行合一，依然停留在情绪化交易的最低层次说白了策略非常简单，急暗信号交易为何执行不了就是内心的问题，而不是策略和方法的问题。很多时候的犹豫不决，是因为自己内心太复杂，交易中的很多想法，如果违背了信号，就会导致内心有巨大的抵抗力，这是犹豫不决的根源，犹豫不决，是兵家大忌，是错过最佳买入时机和最佳离场时机的罪魁祸首，而解决犹豫不决的唯一方法，就是按信号交易，让自己内心纯粹的只按信号交易。综上所述，第一时间买入才是最容易的买入。第一时间卖出才是最容易的，卖出错过。第一时间内心的抵抗力就会加大把自己推入两难境地。三点一二周期思维万物节周期股市也不例外。我们要从周期的角度去理解事物运动和投资的本质，股价的波动呈现出明显的中摆效应，往往从一个极端走向另外一个极端周而复始。从大的方面讲，牛市的时候，个股股价可以涨得鸡犬升天，公司估值可以扩张到正常情况的数倍。熊市时，个股股价又跌的一地鸡毛，公司估值低到令人择舍，也无人问津。市场就在牛市和熊市之间呈现中摆效应，周期轮回。悲哀的是大部分投资者是在牛市的后半段入市的，从开户数据、基金申购等方面可以印证。越是股市疯狂时开户数越高，申购基金的金额也越多，为何会这样呢？就是因为人性中贪婪的弱点在起作用，看身边的朋友亲戚在牛市都赚钱了，经受不住诱惑。在指数顶部附近入市结局可想而知，当入市的人足够多，需求被严重透支后能开户的都开了，后续增量资金跟不上市场，就进入需求衰竭阶段，牛市终结陷入漫漫雄途上面，是从牛熊周期的大方面来看的，从小的方面看，亦是如此，股价的波动也是呈现出周期规律的。股价往往是波段式演绎的区别在于有时是大波段，有时是小波段在波段演绎过程中，需求和供应不断切换身份。当需求主导行情时，供不应求，股价上涨上涨消耗了需求。随着需求被耗尽，股价开始调整，这时切换为供应主导行情供过于求，股价下跌下跌消耗了供应。随着供应被耗尽，供需双方再次切换身份调整，充分后又开始拉升，这种物极必反的周期规律，在市场中无处不在。中国古代经典著作道德经就讲解了这种周期转化的规律，下面的内容来自道德经，结合我个人的理解，以此去构建周期思维模式，一取则全往则直挖则盈，彼则新，少则得多则祸是以圣人报义为天下事，用现代语言解释，就是受了一些委屈，才会保全，去往到了一定程度，反而会直升低洼的地方才会得到充盈，陈旧的东西才会被更新越少，越容易获得贪多，便会迷惑，这是高境界的人，坚守的观察天下事物的原则，市场或个股调整久了就会开始回升，涨得久了就会开始调整。现代经济学里有个概念均值回归，就说明了市场运行的普遍规律上涨或下跌的趋势，不管其延续的时间有多长，都不会永远持续下去，最终一定会反向运动，极想均值回归，少，则得多，则或在交易里面也是一种重要的思维模式，比如交易者关注非常多的信息，如美股走势、避缘政治影响、突发消息等。如果对每一个消息都做出反应，就很难做好交易。因为每天发生的事件太多了，反而不如回归到个股的内在价值、价值派或走势技术派中去思考和解决问题，让自己变得简单。再如，有些人把交易系统弄得非常复杂，多周期信号叠加甚至多种技术指标。同时观察导致很多信号相互矛盾，无法给出正确的决策依据，反而不如只看一两个核心指标，简单高效，交易里悟的深了，就会发现越简单的体系和思维越容易赚钱。我认为少则得多，则获是非常伟大的教育哲学和人生哲学。二食而盈之，不如其衰而锐之不可长。保金玉满堂莫之能守，富贵而骄自已其咎。功。虽身退天之道也。用现代语言解释，就是手里的东西持续加满，不如事时停止，已经显露的锋芒。在磨风里，瑞士难以保持长久，金玉满堂很难长期守住。如果富贵到了骄横的程度，就是给自己留下了祸根成功之后，就要懂得适当收敛，适时隐退，这才是恒久的道理。人的欲望是无止境的。我们要学会管控自己的欲望。在交易里面交易者时刻在和人性的贪婪和恐惧战斗。当我们赚钱时，还想赚更多。然而，不管外界环境的变化而不停的交易，想一直保持赚钱的状态，是不可能的。在不适宜的环境中，适度的休息也是非常必要的。尤其是当我们交易做的比较顺利时，往往容易情绪高昂，认为自己无所不能，从而滋生骄傲、自大和懈怠的情绪。有交易大师分析过很多大亏损，都源于交易者在这种顺境时心态放松，但同时仓位却最重。这时不小心就很容易出现大亏损。所以学会在交易中适度的功碎深退才是交易的大智慧。三、知足不辱，知识不殆，可以长久用现代语言解释，就是知道满足的人不会受到屈辱，知道适可而止的人不会遇到危险，这样就可以长久了。前面讲了知止的重要性，交易里最难的就是知止。大部分交易者不是在市场里面赚不到钱，而是经常性的赚到了钱又回吐了，极不懂得适可而止，赚了百分之二十，还想赚百分之三十。最后，在贪婪的驱使下刀知道嘴的盈利又全部吐了出去，不知足不知道，即使退出交易，总怕自己卖了之后继续涨是人性的贪婪导致的这种心理就是想无限的赚钱下去，而没有考虑市场周期运行的规律，再强的趋势，再好的股票走势也有终结的时候，不知止是大多数人无法实现稳定盈利的重要原因之一。四、骑者不立，跨者不行，用现代语言解释就是踮起脚尖，想要站得更高，反而无法站立太久，迈起大步，想要前进的快，反而不能持续远行。从行情走势层面理解已知个股一旦进入加速上涨，迈大步的阶段差不多就接近尾声了。这种加速上涨，投资的需求很难一直持续下去。这是市场运行的基本规律。从个人交易心态方面来看，加速上涨是一种诱惑，不仅令人在感官上感觉很刺激，而且错过了大涨，会感到非常遗憾。这时如果管控不住自己的贪婪，总是在这种卖大布后入场，就很容易被套牢。市场每天都有很多加速的个股或连续大涨的妖股，如果总是去追涨，长期看很难持续稳定的盈利。如果理解了骑者不利，跨着不行的道理，就会理解每一次的大涨，其实都是一个波段的末端，很难长期持续下去，也就不会盲目追涨了五三十伏，共一股。当其无有车之用，言之以为器。当其无有器之用凿户有以为士。当其无有势之用，固有之以为例，无之以为用用现代语言解释就是三十根浮条，汇集到一根鼓中的孔洞。当中有了车毂，中空的地方才有车的作用。柔和陶土做成器皿，有了器具中空的地方，才有器皿的作用。开凿门窗，建造房屋，有了门窗，四壁内的空虚部分才有房屋的作用。所以有成就的事物。五也发挥了它的作用，音符中间的空白，反而让旋律更优美。我们很多时候只关注音符，却忽略了空白。如果空白全部被音符填满，可能就是噪声交易，亦如此交易里面的等待成就了交易，没有等待，就没有办法选择恰当的入场和退出时机。所以等待就是交易中的无就是交易中的空白，有时候太注重技巧，反而忽略了无为的作用。交易之道在于耐心等待机会，耐心等待最有利的风险。报酬比固有之，以为利，无之以为用。六、将欲射之必固。张之将欲若之必固，强之将欲废之必固兴之将欲取之必固。与之士谓威明柔弱胜刚强。用现代语言解释，就是想要收敛他，你先扩。张，他想要削弱他，你先加强他，想要废掉他，你先抬举他，想要夺取他，你先给予他，这是微妙而又鲜明的道理，柔弱会战胜刚强，上帝欲使之灭亡，必先使之疯狂。牛市总是产生于无人问津，时而在大众癫狂中落幕。如果理解了这一基本规律，我们就可以利用它在市场供应衰竭时，布局在市场需求衰竭时退出，反其道而行之。七、上善若水水善利万物而不争处，众人之所恶，故给于道，用现代语言解释，就是最善的人，好像水一样，水善于滋润万物，而不与万物相争，停留在众人都不喜欢的地方。所以，最接近于道天下柔弱者，莫如水上善若水，水，顺势而为，能完全顺应和贴合外物不抗，争遇到阻碍，直到低头，完全和外界合为一体交易的最高境界，易如水，至因至柔能顺应市场和环境变化，完全反映市场的客观事实和市场融为一体，没有任何自己主观的想法，从心所欲不逾矩。这正是我们前面讲的空杯心态和跟随思维的表现。八、凡者道之，动弱者道之，用天下万物，生于有，有生于无用。现代语言解释就是循环往复的运动变化是事物运行的基本规律，道的作用是微妙柔弱的天下的万物，产生于看得见的东西，而看得见的东西又产生于不可见的东西。反者道之动仅仅五个字，讲解了事物运行的周期规律，也是市场的运行。周期规律行情总是从无到有，再从有到无周而复始的发展，市场的运行，显然符合事物的周期规律，让人感觉震撼的是，这种规律。早在两千多年前的道德经里面，就有详尽的讲解。很多思维层面的东西是无法用言语准确表达的，只能用心去感知，唯有真正理解它，它才能成为你自己的东西。就像道德经开篇的第一句话一样，道可道非常道名可名，非常名。这句话通常的解释是，世界上可用语言解释清楚的道，就称不上是真正的道，可以用语言表达出来的名就不是永恒之名。老子认为道是万物的统一规律，其层次非常高，无法准备表述。如果拥有和无概括，则只能传达粗道的外在体现，并不能传达出本质，倒是一种既不能用语言表述，也不能给他定名的思维模式和认知方式，倒是抽象的、无形的生生不息的也是不确定的，这不就是交易的本质吗？三点一三全局思维大刘做股票好几年了，但依然会受到一些脉冲的影响，哪个板块稍微拉升一下，他的注意力就会被吸引走。比如盘中房地产板块拉升一下，他就会赶紧去买房地产股票，白酒板块拉升一下，他又赶紧去买白酒股票。大牛的这种操作遇到有持续性的行情时，也能赚一笔。但在板块快速轮动的结构性行情中，不仅赚不到钱，还会导致追涨杀跌。因为若是环境下，大部分板块脉冲一下，就会快速回落。更关键的是，这样做，导致他每天高度紧张盯盘，一天后感觉身心疲惫，为此大由很苦恼，自己明明跟随市场，为啥是这个结果呢？关于跟随思维，我们之前讲过，就是跟随市场的变化而变化。确实大刘仿佛是在跟随市场并对其快速做出反应。然而这种对市场波动的过度敏感，事实上是一种没有原则的，跟随是缺乏大局观的，跟随我们讲的跟随分三个层次，一、低层次的跟随，对趋势的跟随二、中间层次的跟随对政策和经济周期的跟随三高层次的跟随，对时代的跟随。如果你对每天的波动特别敏感，稍微有点拉升，就立即做出反应，这就成了追涨杀跌，你看见拉升就去追涨，看见下跌就要卖出，这不就是追涨杀跌吗？要想做到正确的跟随，而不是追涨杀跌，就要建立全局思维。所谓全局思维是一种统筹考虑问题的思维模式，先有点极限，由线极面的放大格局去思考，从微观延伸到宏观，然后再由面极限有限。几点从宏观聚焦到微观的思维过程。全局思维的好处是，能帮我们透过表象看问题的本质，站在更高的高度看清问题全貌，避免一叶障目的干扰，具备全局思维的人在时间上将过去，现在未来融为一体，在空间上将点线面融为一体，而不具备全局思维的人只看眼前只看一点交易里面的全局思维会体现在以下几个方面选股的全局思维，一个符合时代发展潮流，符合政策导向的行业，显然比一个被时代抛弃的行业更有前途。在选股过程中，如果只盯着眼前看个股本身，而不能契合全局，就无法选到最好的股票。所以我们在选股中要有全局思维，从战略高度选择符合时代发展的科技和生产力进步的有巨大空间的行业。比如，二十年前的房地产行业，正是赶上了中国城镇化的时代发展需求。万丈高楼平地起催生了地产股票行业的十几年，黄金期载如二零一五年前后的新能源汽车从无到有，使得电动汽车开始替代燃油车渗透率不断提升，这些都是时代发展的红利。在滚滚浪潮下出现了大批十倍股甚至百倍股。在这样的板块中，选股就是一种大局观，是一种全局思维。当时代的浪潮逐步退却，你再去做，他们就是逆势而为了。比如，当下的地产行业长期面临的人口下滑，城市化到了高位等诸多不利，短期看又面临国家政策调控销量为米二手房挂牌、屡创历史新高等利空。这时，你不考虑长期逻辑而去思考房地产复苏的短期逻辑，就是缺乏全局思维的表现。本质上弃大局，于不顾，只看眼前是一种逆势行为，而用全局思维选股是一种顺势表现。对当下走势要有全局思维，为何很多人会受股价短期波动的影响呢？就是因为当下所处的位置没有从全局思维考虑，一只个股出现一根放量阴线。很多人惴惴不安，甚至出现情绪化的操作，这根阴线出现在什么位置，是需要了解的。如果这根阴线出现在明显的高位，尤其是加速后的，可能就是一种风险，很可能导致上涨势头的终结，引发较大调整。如果这根阴线出现在相对低位或者趋势的早期，可能就是一次正常波动，反之亦然，一根放量阳线，在低位意味着突破或者反转在高位，反而代表了需求的透支，可能是见顶前兆。对于一个波动，如果不能从全局看问题，很容易导致做出错误的判断。技术分析中的全局思维，就是定位当前局部走势，在全局走势中的位置，跳出短暂波动，看整体识别出当前处于整体趋势的什么阶段，然后再做决定，具备了全局思维，你就能从容面对波动，而不是头痛医头、脚痛医脚。当你具备了全局思维，能从整体走势的角度去看，或从长远发展的角度看，你就能理性的面对在全局思维下一个大趋势向上的个股在趋势不变的情况下回调下来不就是机会吗？对于单笔盈亏，要有全局思维，交易是由一笔一笔组成的。因为我们的一生要做无数笔交易，任何一笔交易都是无数笔交易中的一笔一笔交易的盈亏放在整个交易生涯来讲是无足轻重的。从长期来看，我们的盈利来自交易体系的概率优势，如交易体系胜率为百分之五十一，在不考虑盈亏比的情况下，长期看就能成功，但为何很多人常常沉浸在一笔交易，盈亏中无法自拔呢？为何很多人喜欢死扛一只亏损，估计拧不动呢？就是因为缺乏了全局思维，不能从整体去审视交易，太在意，一笔交易的得失所致，当具备了全局思维。再看你的交易体系。结果应该是这样的，单纯的，从任何一笔交易来看，其结果都是随机的。因为你买入后是赚钱还是亏钱是不确定的。但从交易体系的全局去看，长期又是有概率优势的，比如百分之五十一的胜率下做一百笔交易有五十一笔是赚钱的。如此，你还会为一笔交易的得失，陷入精神内耗吗？当你具备了全局思维看待任何一笔交易，内心都会非常轻松，不会赋予过多的情感寄托，更不会傻傻的拿着一只亏损股，等待解套，你会及时按照体系止损点退出交易，然后开始下一笔交易，这种轻松自然的心态。反而有利于做好交易进退，从容自如。所以说为何很多人做不好投资和交易呢？就是太执着于表象，没有思考背后的本质，这和方法无关，只和格局有关，同样是做价值投资，为何你选的股不行，巴菲特选了就行。可能就是因为你把价值投资定义在了一个季度的指标上，只看短期的财务数据，感觉报表很漂亮，你认为这是价值投资。而巴菲特看的是商业模式，护城河和长期的竞争力，同样是做趋势投资，为何你的股趋势刚一形成就终结了，别人选了却强劲有力。可能你只是看了图表上的短期走势，认为形成了趋势，而别人可能分析了驱动趋势。运行的长期推动力和长期环境，比如不断超预期的业绩。所以，有没有全局思维差异是巨大的，具备全局思维的人，对不具备全局思维的人是一种降维打击。另外，从某种意义上讲，全局思维其实也是一种聚焦和舍弃的大智慧。全局思维意味着我们要着眼于更大的局面。那么一些小机会自然也不会吸引我们。当我们不被这些鸡毛蒜皮影响时，反而能让自己更加在大一点的机会上聚焦。所以在交易中建立全局思维是非常重要的，无论是选股还是在技术分析，都要融入全局思维，从大到小看问题，看清全貌大处着眼，小处着手，不谋万事者不足谋一时不谋全局者不足谋一欲清，勿言二迁都建翻译三点一四鱼漂思维。如果用一项休闲运动形容交易，则钓鱼最为贴切钓鱼。这项活动修心养性磨练、耐心钓鱼的整个过程和交易的整个过程几乎是一致的，只在于全聚集的地方下杆钓鱼时做的第一件事情是选择合适的水域，有些人来到水边，随意选择一个地方兴冲冲地枝上钓具甩干入水。其实只有新手或没有经验的人才。这样做原因很简单，如果你下竿的地方没鱼，那么即使你的技术再好，你也无法钓到鱼，因此来到水边，不要急着下竿，应先检查这片水域，然后再做决定检查，主要是为了确认余的多少，检查项目，如环境是否嘈杂且进场交易。在我的操作中，只要我是这样做的，总能赚到钱，还有很多交易大师用猎豹捕猎来形容交易。比如三届全美交易大赛冠军马克米勒维尼股票魔法师系列图书作者和创造连续一千多个交易日盈利的温斯坦。虽然猎豹是世界上跑的最快的动物，能够捕捉草原上的任何动物，但是它会等到完全有把握时采取捕捉猎物，他可以躲在树丛中等上一周就是等正确的那一刻。而且他等待捕捉的并不是任意一只小羚羊，而是一只有病的或跛脚的小羚羊，只有当万无一失时，他才会去捕捉。这就是真正专业的交易方式的缩影。所以耐心等待是体系能够有效运行的前提。五、消极悲观的看待市场，很多人的思想特别消极悲观，总是带着相应的情绪去看待市场。如有的人认为市场充满了各种内幕消息，还有的人认为市场被人操纵了。当你消极悲观时，你关注的都是市场上的阴暗面，会不知不觉的只看负面的信息，而无视积极的信息。你看到的只是你想看到的消极悲观的交易者，在机会出现时，也往往很难把握住。因为总往坏的方面想会让人在操作时畏首畏尾。以上是在交易前容易犯的错误。此外，还有一部分人虽然买对了，但在买入后出现了其他常犯的错误。下面进行简要分析交易中常犯的错误，交易中常见的错误有三种说明如下，一、习惯性做鸵鸟，一旦交易没有按照预期的方向走，就像鸵鸟一样，把头扎进沙堆。不闻不问，很多人就是因为这样亏大钱的，他们眼睁睁的看着亏损在扩大而不采取任何措施，任由时态向不利的方向发展，甚至关闭账户，寄希望于市场再涨回来。长期来看，这种把命运交给别人的消极交易行为和习惯很难让人成功。也许偶尔会因为运气好，账户亏损又减少了，但在交易中面对亏损时，总是放任把希望寄托在市场的走势，而不是自己对风险的主动管控上，且不在第一时间采取措施的行为，长时间后必定会遭遇大亏，因为你不可能每次都有好运气，毕竟有很多股票价格陷入了漫长的下跌，好多年都无法回本改变这种状态其实很简单，就是更加积极主动的面对风险，并及时采取应对措施，切记几乎所有的大亏都是从一个小亏开始的，只要你愿意完全可以在小亏时就截断亏损，牢牢的掌握主动权。二、内心有巨大的冲突和抵抗。在执行交易时，交易者内心存在巨大的冲突和抵抗。比如一只个股股价触发了你的止损条件，按照体系应该无条件退出交易，但万一止损了股价涨回来怎么办的想法，在你内心出现并陷入剧烈的挣扎中，感觉非常痛苦，交易者需要明白的是，无论如何设置止损位置，都是为了给自己制定一个退出交易的条件，这个位置也是证明你错了的地方。无论你怎么设置，都会遇到一些止损后股价又涨回来的情况，但同时也会遇到一些止损后股价出现大跌的情况，所以不能心存侥幸，否则早晚会吃大亏。如果不止损，遇到一次大亏，想翻身就难了，一定要记住，市场会用一个价格证明你错了。这个价格就是你的止损点。当你错了的时候，最好的解决方法是及时认错退出交易，而不是和市场讲道理。在二零二一年年初，每年健康S Z零零二零四四股价走出一波上升趋势。当时的投资逻辑是，医疗服务类行业很可能会在新冠疫情结束后出现复苏。于是我在三月二十五日，该股票趋势出现缩量，回踩的时候买入，这是一个标准的买点，完全符合我的交易体系。但没想到的是，随后疫情再次发酵，每年健康在四月六日出现了放量大跌的走势，跌破了支撑位置。我按照纪律在当天止损退出，如图一到四所示，图片拖一杠四，这一笔交易。我虽然亏损了百分之三，但对我来说，这是一笔成功的交易买卖点，完全符合交易体系。如果我在四月六日不按纪律止损，而是心存侥幸的等待反弹将会出现灾难性的后果。每年健康在随后的一年多时间里，跌幅高达百分之七十。无论是从当时还是现在来看，每年健康的止损操作，无疑都是成功的止损，防止的大亏。不过也有一些止损操作是制造了损失。我在二零一九年十月十日通福微点S Z零零二一五六股价出现回踩的时候买入，这也是一笔完全符合买点的交易，但其随后跌破了支撑位置。于是在当年的十月十八日止损退出了交易亏损百分之六。然而就在我止损之后的第三个交易日，股价开始反转向上，形成了一波上升趋势，我差不多就止损在了最低点。这一笔交易止损，反而创造了损失。如图一到五所示，图片图一杠五，为何很多人无法顺畅的执行止损纪律呢？从这两个案例对比来看，就能得到答案。正是因为有通富微电这种止损后又涨了回来的情况存在，导致交易者心存侥幸，而正是这种心态才会遇到每年健康这种亏损百分之七十的死扛操作，交易者往往沉浸在账面损失，等待回本的情绪中不愿意出来。但如果换一个角度来看，可能就好多了。因为即使止损错误导致了小亏，后面还有机会重新买回来。如这里的通富微店也可以选择其他机会。但如果不止损，遇到一次，每年健康这样的走势，不但本金被完全套牢，心情也会陷入谷底。一个简单的按体系止损操作。如果因为想法太多，导致内心产生抵触，而无法正常执行，那么制定止损规则的意义又在哪儿呢？交易过程中的很多痛苦和内心抵抗，都源于想法太多。这些想法背离了你的体系，从而产生了心理冲突。而之所以有冲突，本质是之核心，无法统一认知水平，没有达到一定的层次。当出现这种情况时，还需要不断的在交易实践中磨练提升认知水平，多做几次成功的交易。当信心上来后，冲突自然就消失了。三、活在自己的幻想中。当持有的个股股价下跌后，寻找利好，安慰自己，而不是迅速采取应对措施。当个股股价上涨后，幻想能涨得更多，赚了百分之五十后还想再翻一倍、翻一倍了，还想翻两倍，而不是从逻辑趋势及基本面等方面出发，做科学的分析，这都是幻想占据内心的表现。欧奈尔曾经讲过，一只股票，如果它价格不涨就是不好的。这是一个简单的道理。如果他好，为何会喋喋不休呢？他或许有你看不到的问题，或许有不为人知的瑕疵，这都反映在走势上了。只不过当时的你不知道而已，内心存在不切实际的幻想，很容易导致交易走入死胡同。要放弃幻想，活在当下，尊重事实，对当下的走势做出正确的反应，事实，才是交易体系建设的基石和操作的依据。交易后，常犯的错误，交易后，常犯有以下三种错误，一、推卸责任。很多人在市场里亏钱，不反思自己的原因，而是埋怨市场埋怨主力等为自己开脱。你需要明白的是，做交易的人是谁？是自己有人强迫，你买入或卖出吗？没有，既然做决定的人是你自己。那么当你发现错了时，完全可以第一时间脱身止损、保存实力，等待下一次机会。但你为何没有及时应对，反而在埋怨别人推卸责任呢？在市场中推卸责任的人，成功的可能性极低。因为推卸责任意味着你不认为自己有错误，也就不知道错在哪里，不承认自己的错误谈何改正，于是只能在错误的道路上越走越远，市场本身不额外产生多余的钱分红等，忽略不计，有人通过交易赚钱，必定也有人通过交易亏钱，最后钱都被有纪律认知水平高，知行合一的人赚走了，他们能赚走你的钱，必定在某些方超过你，你只要做到有纪律，知行合一，不贪不拒就可以成为赚钱的那一部分人，这一切都要从未自己的交水质如何，是活水还是死水？水草是不是适合鱼儿生长？水边植被是不是规则生长等。只有确认了这片水域有丰富活跃的鱼群才值得下竿，否则你会浪费大量的时间和精力效率也非常低。交易的第一件事情。其实也是如此，做交易和钓鱼一样，不是你到河里随便扔下鱼钩就行的，虽然也可能会钓到鱼，但难度大很多。正确的做法是到鱼群聚集的地方，这样钓到鱼的概率才更大。可能你已经看明白了，寻找鱼群聚集的地方，就是前面讲的主线思维，交易中的鱼群，就是主线，也是资金聚集的地方。前面分析过，随着这两年市场的快速扩容标的越来越多。池子变大了，但如果新进的资金量不能同步放大。以前那种同涨同跌的传统牛市或熊市将越来越难以看到。这当然不是说没有机会机会不但有，而且还非常多，但都是结构性的轮动性的。在这种环境下，只在鱼群活跃的主线下竿就显得尤为重要。因为一旦方向错了，不但很难赚到钱，还有可能亏钱。毕竟，只有资金认可的主线或个股，才有更好的赚钱机会，做起来也更加轻松，只盯着你自己的鱼漂，选择适合的水域是准备工作。除此之外，还要有一套完整的渔具。这套渔具包括几个最基本的部分，鱼钩鱼漂、鱼线、鱼竿等，当然还要有鱼饵一套完整的渔具，其实就是一个系统等，同于我们的交易体系。鱼漂是这个体系的信号系统用来观察，是不是有鱼咬钩，只有它动了，我们才知道需要提杆。鱼漂不动，你乱提竿，不仅钓不到鱼，还会消耗很多体力并浪费很多时间成本在于飘不动之前，你要做的事情只有一件就是耐心等待。在你钓鱼时，会发现水里有很多鱼游来游去，但它们和你没有任何关系，你应该做的是紧紧盯着你的鱼漂，而不是水中的其他鱼，否则只会让你分心。只有那些咬了你的鱼钩的鱼才和你建立了联系同理，在交易中只有出现买入信号时，才值得你下单。市场上每天都有很多上涨的个股，这种诱惑，就像是水里游来游去的鱼，让你应接不暇。但是只要不符合你的信号，鱼儿没有咬钩或鱼漂不动，本质上和你都没有任何关系。这时我们要做的事情只有一件就是耐心等待，等待鱼漂出现动作的信号出现。如果你被每天游来游去的鱼诱惑，而不是聚焦在你的鱼漂上，就会陷入胡乱提杆之中，也就是追涨杀跌到头了。你会发现水里的鱼虽多，但你一条也没有钓到，只盯着你的鱼漂，关注咬钩的鱼才是交易的大智慧，但想做到这一点，有一个前提是学会放弃放弃什么，放弃不属于自己的机会，不属于你体系内的股票，无论涨得多好，本质上都是杂音。水里的鱼再多，只要鱼漂不动，都只是扰乱你的心魔。说完鱼漂再说鱼儿，鱼饵是我们的成本是耗材，我们每下一次钩都要投入一次鱼饵。鱼漂已经动了，我们提竿钓到鱼的概率就很大，但仍有可能会有鱼脱钩，你就会损失鱼饵。鱼饵相当于我们交易中的止损成本。我们要在交易前就明确自己的退出位置，即万一错了，在哪里退出？只要你坚持这样做，在没有突发黑天鹅的情况下，你的亏损就是一个定额的幅度。我们交易中的每一笔买入，哪怕是市场已经给出了信号，也不能保证百分之一百会成功。如果错了，要及时截断亏损，这些小的试错成本，就是我们投入的鱼儿。如果你把止损成本看成是钓鱼的鱼饵，内心就容易接受鱼饵的损失。毕竟为了钓到鱼，这些试错成本是交易中必不可少的投入，哪怕损失数次鱼饵只要能钓到一条大鱼，这些鱼饵的付出都是值得的交易，就像钓鱼耐心等待鱼漂浮动。钓鱼是比拼耐心的游戏，有时可能要等上几十分钟，甚至几个小时，鱼漂一次也不会动。这时你看到水里的鱼游来游去，就是不咬钩，内心备受煎熬。有时鱼漂刚动，你就拉杆上来，发现鱼饵没有上钩，还损失了鱼饵。如此数字下来会不断的消耗，你的耐心和信心交易，何尝不是如此，有时要等很久才能出现交易信号。你等待时发现很多个股在不断上涨，内心十分煎熬，有时等了好久，出现了信号，买入后发现做错了，不得不止损出局。如此数次自己的耐心和信心被消耗殆尽。于是开始违反自己的原则，陷入痛苦的循环。你看交易是不是真的就像是钓鱼，如图三到十七所示，图三杠十七。简单来说，交易就是在资本市场中选择一个鱼多的地方主线或趋势股把鱼饵放在鱼钩上，买入前确定这笔交易的止损点扔够入水，然后盯着自己的鱼漂，不要管水里，其他的鱼耐心等待鱼漂的动作，耐心等待交易信号。鱼漂动了，你拉竿出水。如果钓到了鱼，就把鱼取下来，放到水桶里止盈。如果没有钓到鱼损失了，鱼饵止损，就重新准备装上鱼饵，再来一次让自己的内心简单纯粹，不要想太多，然后不断的重复这些动作，按照上面几步钓鱼的程序去做交易，成功的概率会大大提高。道理很简单，交易并不复杂。我们之所以做不好，就是因为心里想的太多，无法做到纯粹和聚焦。正如前面所说，有时我们会发现止损是错误的，在止损后，股价又上涨了，市场，鼓励我们投资者不止损。然而终究有一天，当我们心存侥幸时，会导致大亏损。有时按照体系买的股票反而是下跌的。有时随便买，反而是赚钱的市场，会鼓励我们不按照体系给出的信号买入，也就是诱惑我们舍弃鱼漂去关注水里，到处游来游去的鱼，当有体系不执行时，相当于没有体系，市场又变成了随机的心中。有体系的人看到的波动是有符合自己标准规律的。没有体系的人，看到的波动是无序的，这也是很多交易者无法过去的心理观。如果这个心理官过不去，就会发现交易很难做，市场中到处充满了陷阱，交易的境界更像是一个勇于舍弃的过程。水里面的鱼无论有多大多少，只要没有咬你的鱼钩，只要鱼漂没动，本质上就和你没有任何关系，都需要放弃。首先，很多人根本意识不到这些，游来游去的鱼是诱惑和陷阱。其次，即便意识到了，也很难做到不受影响，真正能不受影响的仅仅是极少数人只要做到了，只盯着自己的鱼漂，就和大众划清了界限，已经领先于大部分人了，想做好交易，必须学会等待，学会放弃，学会对诱惑无动于衷并心甘情愿的接受交易失败，同时，对自己保持足够的信心，不轻易动摇。当然能做到这些的人少之又少，所以成功者寥寥无几。交易进阶的过程，其实就是一个不断寻找的过程，这种寻找不是寻找方法上的圣杯。因为一切方法的东西，那都不是核心，就和钓鱼一样。方法是外在的，只要你不是很愚钝，通过自己努力，总能找到适合自己的方法，问题是能不能做到不受诱惑、勇于放弃，做到时刻保持坚定的信念。这里说的寻找其实是一个向内求的过程。如果说世界上真有一种能稳定盈利的圣杯。那么这个圣杯一定是存在于我们心中的三点一五击球区思维泰德威廉姆斯是过去七十年来唯一一个在单个赛季打出四百次安打的棒球运动员。在击球的科学中，他阐述了击球的技巧，把击打区划分为七十七个棒球。那么大的格子只有当球落在他的最佳格子时，他才会挥杆，即使他有可能因此而三阵出局，因为挥杆去打那些最差格子会大大降低他的成功率。换句话说，泰德威廉姆斯总是在等待，等待球进入七十七格内才挥杆。为了提高成功率，他放弃了很多平庸的机会，这是他成功的核心等待最佳位置点。事实上，世界上很多事情背后的逻辑都是相通的。在股票大作手回忆录中，利弗莫尔曾经讲过，交易不是每天要做的事情。那种认为随时都要交易的人忽略了一个条件，就是交易是需要理由的，而且是客观的适当的理由。除了设法决定如何赚钱之外，交易者必须也设法避免亏钱，知道什么应该做，跟知道什么，不应该做，几乎一样重要。股票做手必须对抗，内心中很多代价高昂的敌人赚大钱，要靠等待，而不是靠想一定要等到所有因素都对你有利的时机，仔细的选择时机是非常重要的。操之过急是要付出代价的。我的损失完全是由于缺乏耐心造成的，没有耐心的等待。恰当的时机来支持事先已经形成的看法和计划，要有耐心等着恰当的关键点出现等着恰当的交易时机，耐心、耐心、耐心，这就是我把握时机获得成功的诀窍，赚钱的不是想法，而是等待一个人需要做的，只是观察市场正在告诉他什么，并对此做出反应。答案就在市场本身挑战来自对呈现出来的事实，做出正确的解释。交易者必须有耐心、要蓄势待发，要等待关键点的定义是进行交易的最恰当的心理时刻，我从来不在最低的价格时买进也从不在最高的价格时卖出，而是要在恰当的时候买进。在恰当的时候卖出，在很多时候我是持币观望，直到恰当的行情出现在面前，我后来的交易理论的一个关键是只在关键点上进行交易。只要我有耐心，在关键点上进行交易，我就总能赚到钱。查理芒格曾也曾经讲过，在进行投资时，我向来认为，当你看到某样，你真正喜欢的东西时，你必须依照纪律去行动，有性格的人才能拿着现金坐在那里，什么事也不做，我能有今天靠的是不去追逐平庸的机会。股票魔法师的作者mark米勒维尼在书中写道。尽管猎豹是世界上速度最快的动物，并能在平原上抓住任何动物，但他在完全确定能抓住猎物之前会一直潜伏等待。他可能在树丛中藏身整整七天，等待正确的时机出现。他在等待一只幼小的羚羊或生病或跛脚的羚羊。只有在那时，在他不可能错失猎物时才会发起进攻。对我来说，那就是职业交易的缩影，这对我们的交易有什么启发？尽管芒格利弗莫尔mark minerwini的投资方法不一样，有价值投资有成长股投资，甚至还有投机。但他们之所以能用自己的投资方法做到极致，获得常人难以想象的收益，都归结为一个共同点，核心是放弃平庸的机会。耐心等待股价进入击球区优秀的投资家交易者无一不是善于等待、善于放弃的耐心等待股价进入击球区需要克服人性中的贪婪弱点。其实，大部分人之所以收益与平庸甚至很差，就是总认为时刻都有机会，每天被市场的各种诱惑吸引，以至于深陷其中，频繁交易，导致收益平庸。交易者的工作就像是渔民出海捕鱼，但渔民出海也需要等到天气晴朗，海面平静季节，适宜鱼群活跃等条件具备的时候，否则，如果不论条件如何，每天都出海捕鱼，不是捕鱼的效率很低，就是早晚会死在风浪中上面的道理，如果能理解，就可以把它落实到我们的交易行为中。首先你要有自己的格子，也就是说制定自己的规则，这些规则包括选股和择时用规则限制自己，聚焦于适当的机会，放弃一些平庸的机会。其次，有了七十七个格子，就是耐心等待骨架进入击球区，只有进入击球区的球才值得挥单。我们都明白，在交易中好的机会不是时刻都有的，真正值得重仓出击的机会少之又少。但我们大部分人却总是在场内无休止的进行交易，这也是大部分人收益率很平庸的原因。那么怎么才能构建自己的七十七个格子呢？耐心等待最佳交易时机。我们要首先理解交易的本质，就是供需格局。原理

股票也是一种商品，供不应求时，价格就会上涨，供过于求时，价格就会下跌。无论是基本面还是消息刺激原因，最终都体现在供需格局上。如果没有人愿意出钱买进，那么看上去再好的股票，也不过是一张废纸，由供需格局的不平衡，产生了趋势。在实际的个股股价走势中，基于锚定效应等心理因素，股价总会在有些点位上发生突破，反转或无法突破，无法反转终极点。这些位置被称为关键点。对于交易来讲，这些关键点才是产生最佳交易时机的位置。因为在这些位置上，你具有概率优势。所以我们仅仅需要在这些位置，也就是供需格局逆转或延续的关键点下单成功的概率会大大提升，但说起来容易做起来难，抓住这种供需格局逆转或延续的关键点，谈何容易，需要具备的一个基本素质，就是耐心等待，等待是一种境界，不是学习任何方法就能替代的，而是一种根植于内心的思维模式。常见的等待分为两种情况。一、在入场前，耐心等待机会出现，耐心等待供需格局逆转或延续的关键点。只在这种关键点下单，二买入后耐心持有，等待止损或止盈。这两个退出条件出现，最终我们又回到了那个关键的因素，只需要按信号交易，无论是买入还是卖出，都要等信号出现后再操作，等待的一个成本是会错过一些机会，这也是很多交易者无法耐心等待的原因。市场上的机会很多。如果我们总是等待到关键点下单，则意味着要放弃一些机会，抵挡住一些诱惑。因为除关键点外，市场自身也会向上或向下波动。比如你在看好一只个股时，它正在拉升拉升，说明在消耗需求已经错过供需格局逆转的点了。这种拉升可能到了中途，也可能到了尾声。

如果你抵挡不住诱惑，就可能会追高。这是一种诱惑。因为虽然它不处于供需格局逆转的关键位置，但是它正在上涨，你看着上涨会在心理上感到遗憾，于是就做不到等待，无法等到买点。在行动本质上是一种情绪化的表现，被贪婪左右，即不想错过每一次机会，那么如果错过了买点怎么办？答案是继续等下一个机会，等下一个买点出现，而不逼迫自己强行交易机会，就像是公交车错过这一班，下一班马上就到来，而不是去追着公交车跑到下一站。如果我们总能这么做，成功率就会大大提高。

最后再讲一个鳄鱼的故事，由于行动看似比较迟钝，却能捕捉到各种行动迅速甚至堪称灵敏的动物。在冰川世纪，食物极度短缺时，鳄鱼凭借其运动量小、食量小、捕猎食用最少的体力消耗，获得猎物等特点，得以摆脱灭绝的命运。而那些凶猛的霸王龙虽然竭力奔跑，追逐猎物，却因为获取的食物远不能满足其消耗，最终彻底灭绝。鳄鱼的理性表现在他不去追逐很难得到的目标。鳄鱼通常处于平静状态中，像一节漂浮在水面上的树桩般纹丝不动，只露出鼻孔和眼睛，耐心的观察着水面和陆地上的动静等待猎物靠近。一旦发现猎物进入攻击区，他在猎取目标的刹那间，爆发出惊人的速度和巨大的爆发力令被捕的猎物措手不及。可见，鳄鱼也只在击球区出击鳄鱼的捕猎方法，从表面上看比较被动笨拙，却可以用最少的体力获得食物，使自己尽可能处于相对安全的境地，可谓大巧若拙。作为恐龙的近亲，鳄鱼能奇迹般的顽强，存活下来，其独特的生存本领，值得我们好好学习。鳄鱼之所以能在最恶劣的环境中生存下来，凭借的是理性和耐心。这其实也是我们在市场上的生存之道。

错过思维。

上一节我们讲了击球区思维，耐心等到击球区出击时，获得概率优势的核心。但在击球区出击会面临一些踏空和卖飞问题，导致很难在情感上接受，这种心理上的错过是一种思维陷阱。在交易中，只要我们出手就有成本，甚至即使不出手也有成本，因为股价不是停顿不动的，而是在不断变化的，无论是买入还是卖出，甚至是空仓等待，都会面临两个基本的结果：对或错，就会存在所谓的踏空和卖飞，这是不可避免的。有很多交易者在踏空和卖飞的心态中纠结，活在后悔和懊恼之中。其实，这种纠结会对自己的心态产生巨大的影响，我们要换一个角度去理解。如果你专注执行自己的体系，买入卖出都按照体系去做，就不存在什么踏空和卖飞了，即交易里面没有所谓的踏空和卖飞，只有是不是按体系操作。如果都按体系的信号操作，谈何踏空和卖飞呢，到了买点就买入，否则上涨多少都和你没关系，不存在踏空，反之亦然，到了卖点就卖出，卖出后，无论涨跌都和你无关。谈何卖飞，所以内心有踏空或卖飞的想法，本质上是没有体系使然，或没有做到知行合一，内心有强大的抵抗。从另外一个角度来看，如果你能完全按体系操作，凡是你认为的所谓的踏空或卖飞，都是体系外的机会，超出了你的认知，那不是你该赚的钱，你只需要赚你体系内的钱就好，这是一个重要的思维模式。如果这种思维模式能根植于心，交易就变得非常简单和从容，错过也不会懊恼，卖出后也不会后悔，因为都是按体系操作的，不存在错误。

如果能一直这样思考，你的内心会非常从容，非常有利于交易，在某种程度上大大降低了追涨杀跌的可能性，追涨根本原因是怕错过，一旦追涨，就为杀跌埋下了的隐患。当你不因为怕踏空而追涨，你就不会盲目杀跌。有了这种思维模式，对于执行体系就有了一个好的开始。我们整个交易生涯是由一笔又一笔的交易组成的。在很多时候，我们之所以做不好交易，就是因为外部的干扰太多导致分心。比如你持有的个股走势正常，系统并没有提示出现卖点，但你发现关注的另外一只个股走势强劲。于是认为持有的个股走势差，关注的个股走势更强，就有一种踏空的感觉，怕错过的心理会导致你换股追涨。需要注意的是，我们无法也不需要把握住所有的机会，并非没买到的都是踏空，也不要强迫自己将持有的每一只股东卖在最高点，那是不现实的，卖飞是常态。我们只需要做好当下的交易，按纪律买和卖，一笔一笔的积累复利。从某种意义上讲，我们反而要拥抱踏空或卖飞，为什么呢？因为我们等待符合体系的机会，等待正确的买点，按纪律在等待，就不是踏空。我们将利润及时落袋，而不是反复坐过山车，这就不是卖飞，反而是稳定盈利的开始。在复利思维中，我们讲到，如果能控制回撤，其实我们不需要买入多耀眼的个股，也不需要买在最低点，卖在最高点，不需要非常高的胜率，更不需要把握所有的机会，就能依靠复利实现超额收益，将踏空或卖飞的思想从大脑中移除，只有是不是遵守了买卖原则，没有踏空或卖飞。一笔一笔的按纪律交易，积小胜为大胜，复利的威力会让你吃惊！这里面还涉及是做短线还是做长线的问题，从交易的角度讲，不要一开始就给自己预设是做长线还是短线，这一点非常重要。如果你刚开始预设做长线，当个股走势与预期不一致时，则容易陷入锚定思维，导致有大的回落，也死扛说服自己。如果卖出可能就卖飞了，从而导致大亏。也许有一些个股是会涨回来，但很多就无法涨回来。另外，短期的巨大回撤会导致个人失去信心，对自己产生怀疑，很容易在低位卖出手中的股票。从这个角度理解，我们再买入一只股，是不需要预设自己做长线还是做短线，走势好趋势持续向上拓展，没有出现卖点，就是长线。如个股走势不及预期，次日就止损，卖出就是短线。长或短，都让市场让信号来引导。只要按信号做就可以了。

简要总结如下

一、你认为的踏空和卖飞都是体系外的机会，只要遵守体系的规则交易，按信号交易，就不存在踏空和卖飞。

二、坦然接受踏空和卖飞，内心平和，没有任何抵抗，创建一个从容的交易心态，有助于看到真实的市场，也有助于你不带情绪的，用平常心面对每一笔交易，这才是赢家心态。

三、谨慎出手，多些耐心，让每一笔交易都符合买入条件和退出条件，一笔一笔去做，做完一笔是一笔，而不是这山望着那山高。市场中赚钱的机会，有很多要经受住诱惑，交易到最后就只有买点和卖点。当你能严格按照买卖点信号交易的时候，你就不会去思考踏空和卖飞这些庸人自扰的问题。所以严格按照买卖点信号交易，本质上是一种知行合一的思维模式。

第四章交易体系，底层逻辑，花一秒钟就能看透事物本质的人和画一辈子也看不清事物。本质的人注定是截然不同的命运。教父四点一思维模式的具象化，前面讲了交易赢家的思维模式。但是思维模式这个东西非常抽象，看不见，摸不着，仅仅停留在想的层面是远远不够的。这里我们试着把思维模式落地形成一个在正确思维模式指导下的行动指南用来指导交易。这个行动指南就是交易体系，交易体系是思维模式的出口和落地措施。比如前面介绍的影响交易的一个重要因素是情绪化，但如何避免情绪化？仅仅停留在思想层面，是很难彻底解决的。最终我们就要通过交易体系形成行为规范来指导和约束我们的行为。这样情绪化的问题就可以得到有效的解决。可以说，思维模式和交易体系是相辅相成的，思维模式是思想层面的东西。交易体系是思维模式的具象化是思维模式的具体表现形式。我们的知和行中间就是通过交易体系去维系和连接一个完善的交易体系，至少要解决四个具体问题。这四个问题形成了一个完整的闭环，一买什么？二、何时买三买多少？四、何时卖？因为这本书主要讲解思维模式，而不是讲一个具体的交易体系，所以这里仅从思维模式角度去分析和理解交易体系。我们把前面讲的各种思维模式对号入座到交易体系中，看看这些思维模式在对应的交易体系环节中是如何起作用的，买什么设计的思维模式，买什么是选择交易方向和具体标的的过程，涉及的思维模式，有空杯思维跟随思维主线思维和强势思维。在空杯思维下，你会内心开放，看待市场跟随市场的最新变化和市场保持同步，从而识别机会和风险。在跟随思维主线思维和强势思维下，你可以轻松识别市场中最强的方向，以及最适合交易的标的。这四个思维模式在买什么阶段可以使你保持客观，并处在当下的心理状态，何时买设计的思维模式，何时买？是在确定了交易方向和标的后选择具体交易时机的过程，涉及的思维模式，有右侧思维周期思维和基球区思维在右侧思维下，你会耐心等到信号出现时在行动，而不是提前抄底。在周期思维下，你会保持一定的逆向思维，如在市场狂热时保持冷静，在市场恐慌时，保持客观，不会盲目的追涨杀跌。在击球区思维下，你会保持足够的耐心，且在正确的关键点才下单。这三个思维模式在何时买阶段，可以让你保持冷静、客观和耐心识别正确的交易时机，买多少，涉及的思维模式，买多少，事实上是一种机会和风险的平衡，买的数量太少，无法实现很多的盈利。而买的数量太多，则意味着更大的风险。敞口涉及的思维模式，有试错思维和复理思维，在试错思维和复利思维下，你不会有赚快钱的想法去孤注一掷，更想追求稳健的复利回报，从而将交易规模控制在一个相对合理的范围内，你也不会有害怕交易的心理障碍，能从容的面对每一笔交易和时脉设计的思维模式，何时卖是一笔交易，最终要面临的问题，所有的买入最终都是为了卖出涉及的思维模式，有鱼漂思维、制止思维和第一时间思维等。在鱼漂思维下，你不会因为怕错过别的机会而卖出当前的持仓，这样就避免了为了卖而卖，从而让我们顺始善终的完成一笔交易。在制止思维下，你不会因为贪多而频繁坐过山车，让自己陷入两难境地。在第一时间思维下，你会及时退出不利的交易，从而避免了大亏。除了在交易体系的四个阶段，涉及的思维模式，贯穿始终的思维模式，是辩证思维和概率思维。他们渗透在交易的方方面面。当我们能够带着辩证思维和概率思维，看问题的时候，就可以看到更多的可能性，而不是唯一正确的答案。交易里的很多问题，唯有在辩证思维和概率思维下才能理解和坦然接受。与此同时，你还要克服思维定势，线性思维正视性偏见后是偏差锚定效应有限，注意力效应、沉默成本效应，随机收益效应。静音效应和自我归因等思维体模式，他们会时不时的出来干扰你的想法，影响你的交易。由此，我们也可以看出，想在交易里面成功到底有多难。很多人穷其一生去寻找成功的方法，也没有找到。事实上，方法只是表象隐藏在这些表象下的思维模式才是核心，每一个思维偏见，都是你要翻越的大山。每一个正确思维模式的养成，都是你要跨越的大河。当你翻过了大山，跨过了大河，回头再看交易体系。这个表象时就会发现，原来它是那么简单。哲学家王阳明曾经讲过，心外无物，心外无礼，人生如此，交易，亦是如此，都是向内寻找答案的过程。所有的答案都存在我们心中，而所有物质的东西，你有或者没有能不能得到，都不过是我们向自己内心寻找答案的外在表现而已。四点二交易体系构建了系统性思维。前面讲了交易体系的四个环节，分别要采用的思维模式在构建交易体系的过程中，还有一个思维模式非常重要。它可以让我们的交易体系实现底层逻辑的自洽，这就是系统性思维。股价运行了四个阶段，这里以股价运行周期为例，讲解系统性思维的重要性，一只股票的价格运行周期大致有这么几个阶段，建图四杠一图四杠一一。第一阶段长期横盘调整，构筑底部。二、第二阶段脱离底部进入上行周期。三、第三阶段注顶阶段四。第四阶段进入下行周期，这也是股票魔法师纵横天下股市的奥秘一书中将股价分为了四个阶段。那么从图四杠一中看，你愿意买处于第几阶段的股票呢，很显然最好做的也最容易赚钱的阶段是第二阶段及股价处于上行周期时，然而不仅市场变化多端扰动太多，而且中间还夹杂着个人情绪的变化，这就很难清晰的看清楚当前个股所处的阶段，或者说即便看清楚了，也很容易受各种突发信息和主观情绪的影响，导致个人会先入为主的对抗。个股走势。有调查表明，大部分人更喜欢买，看起来便宜的股票。所谓看起来便宜的股票，就是通常意义上的低位股，这些股往往是一些弱势的跌跌不休的股票，按照上面的阶段划分，这些股一般都处于第一阶段。当股价处于第二阶段时，走势都已经脱离底部了，股价走出了明显的上升趋势。在这个阶段，股价都看起来不便宜了，于是很多人会纠结。在第二阶段，股价已经涨了很多了，再买入是不是不安全了？这就要引入一个系统性思维的理念及你到底赚哪一部分的钱，下面就用底部反转策略趋势，投资和基本面策略来讲解一下系统性思维，对各种投资模式的影响，系统性思维，对各种投资模式的影响在。图四到一所示的股价运行周期中，假设一只个股，从五元每股涨到十元，每股再跌到五元，每股对任何一种策略来讲，都只能赚其中的一部分钱。其中，底部反转策略赚五元，每股到七元每股的钱。因为底部反转策略捕捉的就是股价在五元每股位置的反转点趋势，投资赚七元，每股到十元每股的钱。因为涨到七元，每股才能形成趋势，基本面策略可能会赚五元每股到八元每股的钱。因为五元每股的时候，低估当八元每股是可能就高估了。但是如果交易者不知道及时退出，交易可能又会跌回到五元每股，因为越跌公司越被低估，更不舍得卖出。由此可以看出，每一种策略都有存活的空间，赚其中的一部分钱，这只股票从五元每股涨到了十元，每股股价都翻倍了，中间给了赚钱的机会啊，但为何还有很多人赚不到钱呢？就是因为自己糊涂或贪心，有些人是不知道自己赚什么钱，有些人则是什么钱都想赚，既想做趋势，又想买在底部，且卖在最高点，最终导致什么都没有做好。其实交易者赚其中的一部分钱就可以了，哪种策略都给了你赚钱的机会，但关键的是策略的底层逻辑要自洽。要前后一致策略的入口和出口。要匹配简单来说，基本面策略更加看重估值，在低估时买入。那么卖出的理由就是高估，这样才能前后一致趋势，不应该是你考虑的问题。而如果交易者进行趋势投资，那就要等趋势确立时才能入场，在趋势终结时就要退出，千万不能在趋势终结时去考虑估值，然后认为估值便宜，又觉得可以继续持有，这样就前后矛盾导致策略最终无法执行。如果你做趋势交易，那么交易体系会帮你识别出适合的趋势，要顺势而为自然不可能买在最低点，因为股价在最低点附近时，显然是没有形成上升趋势的。因为在最低点的时点无法自证是最低点，只有后面股价涨起来了，有了参照和比较，才能证明前面的位置是最低点，只有趋势走出来了，才能确认趋势。因此，趋势投资必须舍弃掉鱼头，否则就不是趋势投资。舍弃鱼头是交易体系的一部分。如果想做趋势，还想买在最低点，就是缺乏系统性思维的表现，这里存在巨大的逻辑漏洞和前后矛盾的地方。从本质上来讲，交易思维和投资思维有很大的差异，只看其中的一部分甚至混淆条件，你心中就会充满了矛盾。无法形成一个有效的体系。从交易思维来讲，只需要具备概率优势，不需要所谓的牛市环境。也就是说，不管市场怎么走，只要在你操作的时间周期内上涨概率大于下跌概率都是适宜的，环境，理解不了这一点，脱离了概率就很难做好交易。而只要具备这种思维机会时刻都有做交易，并不需要稳定的牛市环境。当然，在牛市环境中，概率优势会大大提升。只要把握住短期概率高的位置，都可以实现盈利。而投资的思维更多的是聚焦在个股本身，更多考虑的是公司本身的基本面情况，等待公司成长，这就决定了投资思维一定是偏中长期的。因为时间太短，公司基本面很难有大的变化，这就和交易思维有一定的偏差。如果把交易思维和投资思维混淆，没有做系统性的思考，心中就很容易产生矛盾。从控制回撤的角度来看，基本面投资和趋势，投资亦是如此，做基本面投资的大部分人不太控制回撤，也不设置止损点。因为做基本面投资的口号是和企业一起成长。如果想不参与回撤，则很难抓到长牛股。因此，做基本面投资的结果是收益，经常随着行情的波动大幅起伏，即便很优秀的个股，其收益也受行情影响，出现波动。这是做基本面投资的人需要承担的成本。所以在遇到极端行情时，基本面交易者要承受巨大的回撤压力。即便是贵州茅台这种长期的大牛股，个别年份也有回调百分之四十的时候，这是基本面投资的基本思维模式，不设置止损点，忍受短期波动，换来长期和优秀企业一起成长的结果。而做交易的人，核心是控制回撤，需要严格执行止损操作。交易的底层逻辑就是止损止盈，即让正确的交易盈利的钱能覆盖错误的。交易亏损的钱如果不止损任由亏损扩大，违背了止损持盈的原则就很难成功。如果做基本面投资，要考虑估值和位置的高低。因为你的策略里面没有止损保护买在相对低估或低位，就是你的安全措施。而如果你选择交易策略，还需要考虑估值吗？还需要买在最低吗？不需要你只需要买在正确的位置，有概率优势的位置就行了，也就是抓住每一个关键点。因为你有止损保护，所以所谓的高位和低位就是伪命题。无论你在哪个位置买入，你都知道可能亏损多少。因为买入前你就界定了损失，制定了止损位置，你只需要买在概率对你最有利的位置上。如果买入后股价持续趋势上升，没有明显的加速迹象，就可以一直持有。如果市场证明你错了，就立即止损，退出，这里没有主观的目标位，都是市场在告诉你该走还是该留，那么到底该不该设置止损点呢？止损这个操作对吗？其实并没有标准答案。结合前面讲的辩证思维理解，要看具体的策略，对于基本面投资策略来说，不设置止损也没什么。但对交易策略来讲，没有止损就无法成功，这就是系统性思维，而不是单纯的孤立的拿出一个点来看，脱离了体系和环境去讨论一个点的对错是毫无意义的趋势。投资该思考什么？基本面策略该思考什么以及其他任何一种策略，该思考什么都要系统性的思考。然后系统性设计构建条件，这些条件之间要自洽，不能出现相互矛盾的情况，否则就没有一致性的执行原则。比如基本面投资认为在最低点时估值低，这是你的条件是符合你的体系的，你可以买入而趋势。投资认为，在最低点时无法确认趋势，不符合条件是不可以买入的。基本面。投资可以不考虑止损点的设置，但是做交易不考虑止损点就不行。如果不能系统性的去思考这些问题和条件，不做取舍，就没有一个一致性的执行标准，到时候很可能出现交易者一会儿采用估值模式，一会儿采用趋势模式，一会儿认为要止损，一会儿认为不必止损，等他们之间相互矛盾，会导致你精神分裂，最终无所适从，怎么可能赚到钱呢？构建系统性思维，大部分交易者赚不到钱，就是缺乏系统性思维能力。单纯的在某一个点，比如是否止损上纠结，而没有站在更高一层上全盘考虑各种条件之间的自洽关系。因此这里就可以引出一个结论。交易体系最大的作用是给信号分类和过滤，帮我们在多变的市场中识别出符合自己认知的交易信号，放弃一些不能理解的机会。同时，上面通过对比基本面策略和趋势，投资交易的差异来说明，构建体系的时候，要具备系统性思维，一一个充满矛盾和互斥条件的体系是没有办法执行的。系统性思维是构建交易策略的核心思维，让你站在更高一层思考体系中，各个条件的自洽关系。二、无论选择什么体系或策略入口和出口要一致，不能存在逻辑漏洞，比如做趋势投资，还想买在最低点，跌破了趋势，又去考虑估值等。三、在没有找到一个稳定的赚钱方法前，不要多策略定性。因为不同的方法中，有些条件是矛盾的，最好是先坚持一个方法，熟练运用后再尝试其他方法，而不是在多种方法之间左右摇摆。对大多数的交易者来说，一条路走到黑是最好的选择。四、任何方法或体系都是赚特定区间的钱，也都有其存活的空间和不硬气。系统性思维决定了我们不仅要看到策略的优势，也要坦然接受策略的成本，否则在困难时期会导致你自我怀疑，从而没办法坚持下去。五、既然体系帮助交易者对交易信号进行了分类和过滤选择，一种体系，就意味着要放弃另外的体系及放弃一些体系外的赚钱机会，这是要坦然接受。因为你不可能赚到所有的钱系统性思维，就像是交易者站在一个更高的高度去审视自己的行为和交易策略的全貌，让自己看得更清楚，很多人陷入细节，无法自拔，导致无论怎么努力，也无法改变现状。很可能就是因为你想的事情和做的事情是相互抵触的，单独拿出来看，仿佛是对的，但放在一起就出现相互矛盾的结果，唯有跳出来思考才能看明白。从而找到正确的解决方案，这就是系统性思维，也是实现交易体系自洽的最底层思维。四点三股票定价原理一只股票当前价格是十元每股，但为何是十元每股，而不是五元每股或十五元每股呢？谁在给他定价？股票是如何定价的？关于股票定价的理论市面上有非常多主流的有市盈率定价、净资产定价、未来现金流折、现定价、成长性定价等。这几种定价方式本质都是在通过一个指标或者方式去衡量这只股票未来某个时间点的真实价值。也就是说，所谓定价是在测定预测价值而非价格。比如按照市盈率定价，当前一只股票，市盈率只有十倍，行业普遍市盈率为二十倍时，说明这只股票被低估了，市盈率，未来有修复到二十倍的可能性及股价有翻倍的空间。再比如按净资产定价一家公司，当前市值为五十亿元，但净资产就值一百亿元。说明市值未来有可能修复到一百亿元，脊骨架有翻倍的空间。这些定价方式本质都是从股票本身的价值出发，寻找股票当前价格和真实价值之间的差异，或者说寻找当前价值和未来价值之间的差异。如果存在这种差异，就给了投资者赚取差价的机会，这就是原始的经济学理论价格，围绕价值波动，只要有价差，就有盈利空间，这也是基本面投资者给股票定价的核心原理。无论什么方式，只要研究股票的基本面逻辑，就是测定真实价值和当前价值的差异，从而寻找价差。但这里有两个问题，一，一只股票的真实价值是很难被精准衡量的。因为它并不是一成不变的，你认为他被低估了，但他为何被低估之所以被低估，是不是本身就是价值的真实反应，毕竟很多个股被低估都是有原因的。二、假设你判断对了，这只股票确实被低估了，价格远低于真实价值。虽然它被低估了，但如果一直没有人买，他如何实现估值修复呢？股票到底是因为价格低于真实价值才必然修复，还是因为有人买入才实现了修复。带着这两个疑问，我们进入下一个问题，水在驱动股价的变动，一只股票从十美股涨到十五元每股，或者从十元每股跌到五元每股是什么？在驱动股价的变动，这是投资者要搞明白的一个问题。股价是基于什么原理变动的，到底是有规律的，还是随机波动的。有人说，股价变动使宏观经济好、货币宽松基本面好、业绩好等。因为这些因素都可以驱动股价上涨。是的，从宏观角度，我们经常会听到经济学家讲，股市是经济的晴雨表，股市涨跌反映的是经济周期的变化，经济周期分为繁荣衰退、萧条复苏四个阶段。那么在复苏和繁荣阶段，股市往往表现较好。在衰退或萧条阶段，股市自然表现不佳，股市还受货币政策影响。在流动性好，央行放水的时候，市场上的钱多股市容易上涨。在流动性趋紧的时候，市场上的钱少，股市容易下跌，宏观层面的因素对投资有没有意义？当然有意义，关键是看你选择的投资策略，参考系统性思维。如果做长线投资，踏准经济周期或货币周期更容易盈利。大家都知道股神巴菲特的投资非常成功。巴菲特自己也说过，他是因为生在了一个好时代。巴菲特的职业生涯正是美国经济高速发展的几十年。所谓国运，而巴菲特的老师格雷厄姆就没这么好的运气。他在一九二九年开始的经济大萧条中，因为过早抄底，而最终破产。可见宏观层面的一些经济周期等因素和股市涨跌是有一定关联性的。然而，一个完整的经济周期可能需要几年，甚至几十年才能完成。即便是处于经济周期中的繁荣阶段，股价也不是一直在向上，它也会经历高潮和低谷，仅看宏观经济环境或基本面因素，你无法解释一个问题。为什么？即使宏观环境非常好，股票的基本面非常优秀，股价也会有下跌的时候，要想解释这个问题，必须理解驱动股价变化的根本因素是什么？不管经济周期是处于繁荣期，还是萧条期。宏观环境如何变化，股价都要从人们的买卖行为上体现出来，这也是推动股价变化的唯一因素。即使经济在繁荣货币政策在宽松，如果没有人愿意交易，股价依然会持续低迷，只有人的买卖行为，才会导致股价变化。可以这样理解宏观环境及公司基本面仅仅是投资者，是否愿意购买股票的一个原因，而并非本质因素。宏观环境好或基本面好的个股，人们更愿意交易。央行放水及货币政策宽松，人们就有更多的钱买入股票，所以推动股价的并非宏观环境和基本面，而是人的交易行为。有的人买入股票是因为经济环境好或股票基本面好。有的人买入股票是因为某一个政策影响或个股业绩出色。有的人买入股票是因为个股趋势好货跟风，无论买入的理由是什么？买入的投资者都在用自己的实际行动，推动股价变动。当买入的数量意愿大于卖出的数量。意元时想买入的人必须通过竞争才能买到，因价高者得就推动了股价上涨，即无论买入的理由是什么？股价的上涨都要通过买入的数量意愿大于卖出的数量意愿来体现股价及其代表的市值，并非公司的真实价值，而是公司价值的一种外在表现形式，对同一个公司不同的人对其真实价值到底值多少都有不同的看法。有人认为，值十元每股。有人认为，值十五元每股，也有人认为只值五元每股，正是大家对其真实价值的分歧才产生了交易行为。如果大家都认为真实价值就是十元每股，当前价格也是十元，每股，即价格等于价值没有价差，还会有人交易吗？在资本市场上，你出价十元每股卖出。如果有人愿意以十元每股买入，那么股票在当前这个时点就值十元每股，这个十元每股到底是不是反映了真实价值其实并不重要。如果买的人只愿意出五元每股，而你只愿意十元每股卖出，那股票就没有办法成交，股价也就没有了涨跌变化。你认为股票真实价值是十元每股，但没人愿意买，就说明别人不认可这只股票的真实价值为十元每股。此时，你认为的真实价值重要吗？如果你出价十元每股卖出，有买家愿意以低于十五元每股的价格大量买入，他收购了你和其他人手中的股票，就可以把股价推动到十五元每股。至于他愿意十五元每股买入的原因是什么？在这里并不是关键因素，可能是因为看好股票未来的空间，也可能是因为他知道了一条内幕消息，总之他的出价购买行为推动了股价的上涨。请问这里的股票真实价值到底是多少？是五元每股，十元每股还是十五元每股。这样来看，股票的真实价值需要人承载承认才有意义。否则就是一个虚无的东西，而每个人心里都有一杆秤，对真实价值的判断并不相同。大家都在用自己的行为给这个真实价值投票仅卖出的人认为当前股票不值这么多钱买入的人都认为未来股票会更值钱，股价上涨的动力从以上内容可以看出股价变化的推动力来自哪里了吗？来自投资者的行为，推动股价向上的力量。来自拥有现金的人，是他们对股票后市走势的乐观看，多预期产生的买入行为，推动股价向下的力量。来自拥有股票的人，是他们对股票后市走势的悲观看空预期产生的卖出行为。至于他们为何乐观或悲观，并不需要我们去深究股价。经过一段时间的上涨，自然就消耗了。乐观看多的这部分人的现金，当该买入的都买了，需求就被透支。反之，股价经过一段时间的下跌，自然就消耗了悲观看空了。这部分人的筹码，当该卖的都卖了，供应就被透支，在这些时刻，供求关系就出现了变化。从而影响股价发生变化，这里有几个核心点，持有现金的人，持有股票的人乐观看多预期、悲观看空预期，这些叠加在一起，构成了公主关系。所以和其他商品一样，股价变动最简单也是最基本的原理，就是供求关系。在特定的时间周期内，供不应求股价上涨供过于求股价下跌。这个特定的时间周期代表了你观察市场的时间周期以及操作的周期。如你做短线投资，就观察分时线上的供需变化。如你做中长线投资，可能就需要观察周线月线上面的供需变化。至于是经济周期处于繁荣期，个股基本面良好，还是政策变化等原因导致的，供需格局变化，根本就不重要。这些原因可能是交易者买入的理由，但股价最终要上涨，就会体现在需求的强劲上需求买入行为压倒了供应卖出行为，即想要买入的人多要出高价才能买到，就会推动股价上涨。反之亦然。我们要建立一个基本的认知供求关系是股价运行的最基本原理。四点四交易的第一性原理，前面讲了股票的定价原理。这里再讲一个交易的核心理论交易的第一性原理。第一性原理是一个物理学专业名词，网易的第一性原理，计算指的是一切基于量子力学原理的计算。第一性原理就是从头计算不需要任何参数，只需要一些基本的物理常量就可以得到体系基态，基本性质的原理。两千多年前，亚里士多德对于第一性原理是这样表述的。在每一系统的探索中存在第一原理是一个最基本的命题，或假设不能被省略或删除。也不能被违反关于第一性原理。埃隆马斯克曾讲过，我相信有一种很好的思考架构，就是第一性原理。我们能够真正的去思考一些基础的真理，并从中去论证，而不是类推。我们绝大多数时候都是类推的思考问题，也就是模仿别人做的事情并加以小幅更改。但当你想要做一些新的东西时，必须要运用第一性原理来思考，可以这样理解。第一性原理是事物的源头，即打破一切束缚，回归到事物本源去思考基础性的问题。在不参照经验或其他参数的情况下，从物质世界的最本源出发，解决问题。总的来说，在第一性原理思维模式下，解决任何事物。首先要找到事物的第一性，然后再从本源出发逐步论证，这样就绕过了复杂的衍生参数，使失物简单化，大大提高解决问题的效率，以及提高成功率。从上一节的股票定价原理可以看出，导致股价变化的最根本因素是供求关系。无论股价，因为什么原因上涨，都是因为在当前价格上买入的人多，卖出的人少，买入的人需要出高价才能买到，反之亦然。股票和所有的商品一样，有商品属性，在某一个价格位置上，如果大家都不愿意卖出，则供应量稀少，而同时买的人多，自然需要出高价才能买到，价格就上涨了。至于你买的原因是价值指标低估还是成长性等都不是最重要的。重要的是供不应求，其产生的结果就是价格上涨，反之亦然。价格下跌的原因是供过于求，这就是股价变化的第一性。原理供求关系，所有的走势变化都是供求关系变化的结果，价格变化的本质是供序不平衡。面对股价的涨跌回归到第一性原理去思考和解决问题，就会发现其他衍生出来的指标，如k线都是多余的，他们只会让问题更复杂。为何我们经常会在市场中感到迷茫和无所适从。就是因为我们考虑的太多，如宏观因素、政策因素基本面因素突发利好、利空、各类技术指标等很多条件相互矛盾，导致很难做出清晰的交易决策。我遇到过很一位交易者订阅了非常多的信息推送。比如财经新闻、个股信息研报等，到最后发现这些信息不但没有让他思考的更清楚，反而让他更焦虑。因为不知道哪个信息更权威，更准确，导致特别容易分心。后来在我建议下，他仅保留了一个重要的信息源，把其他的订阅都停止了，然后回归到供需格局中思考，通过形态选择趋势向上或符合买点的个股，然后再去看这些个股的信息，包括研报、大事件、财务报表等，这样不但精准度更高，效率也提高了很多。我们要理解，无论发生了什么变化，最终都要反映到供需格局的变化上出现了利好，导致上涨会反映在需求强劲上，买的人多，股价就会上涨，反之亦然出现利空，导致下跌会反映在供应强劲上，大家都想卖出，没人愿意买入股价自然下跌。另外，供需关系还会识别市场，是不是真的对利好利空做出了反应。如果出现一个利好市场不涨反跌，说明什么？说明资金并不买账，反而利用利好出货，这些都会体现在供需格局的变化上。这是你分析基本面无法达到的效果。另外一点，持续的供需不平衡，会产生趋势上升趋势的形成，是因为当前价位的股票供不应求。其中原因有很多，既可能是市场资金量太多，也可能是经济增长，还可能是因为当前处于牛市中或者是基本面出现了向好迹象，比如业绩超预期下跌趋势的形成亦是如此。总之，持续的供需不平衡会产生趋势，直到出现一种力量，打破这种不平衡趋势，也会因此改变，这也是我们做趋势股会获得概率优势的原因。k线融合一切信息，这句古老的话是非常有道理的。当你理解了第一性原理，就会发现股价涨跌的原因根本不重要，只关注结果就好了。你认为的逻辑原因再好，股票基本面再好。但结果却不涨反跌，请问是你的逻辑重要，还是走势重要，是坚持己见重要，还是跟随市场重要。总之，供求关系供需格局的变化，才是交易者。要重点研究和分析的重要对象。我们只要衡量清楚，在某一时点上需求和供应哪一方力量更强，然后跟随即可当需求压倒供应时，就会推动股价上涨，在这里做多，就有概率优势。反之，当供应压倒需求时，在这里做多就容易亏损，选择回避等待即可。这也是交易体系获取概率优势的底层逻辑。四点五价格发现机制继续与大家探讨价格的普遍规律。先说生活中的一个常见案例。有一天，我女儿的朋友和他妈妈到家里玩两个孩子做游戏，他妈妈和我爱人闲聊，买什么样的西瓜好吃，怎么挑选西瓜，等我随口插了一句，不要这么麻烦，直接买最贵的、最贵的最好吃。从表面上看，这是男性和女性思维方式的不同，但实际中里面隐含了一个关于价格的普遍规律，好的东西一般都比较贵。生活中物美价廉的东西不是没有，但是太少了。如果一个东西质量又好，价钱又便宜，那么它很快就会被价格填上供，不应求，导致价格上涨，价格是非常好的，分层工具。好的东西都已经通过价格给你分出来了，走势是最好的选股工具，联系到投资市场也是如此。真正好的个股，一般情况来说，都会通过走势区分出来，既便宜又好的个股，其实很少见，除非是市场极端下行情况下的普跌，导致泥沙局下好股被错杀。而市场一旦回暖，又会通过走势资金，把好股区分出来。这就是价格发现机制，价格发现机制的传统定义来源于期货市场特指通过公开竞价而形成的，能够表明现货市场未来价格变动趋势的功能与机制。通过价格发现机制，可以识别市场的某种运动规律，证券投资本质是在交易预期，即时对未来走势做出预期反应，然后用资金去投票。我们之所以愿意买一只股票，是因为预期这只股票走势会变好，纵向比或比其他的股票好横向比。如果你明明知道这只股票未来会越来越差，或在同行业中是最差的，你肯定不会买。在大熊市中，泥沙俱下，几乎没有个股可以幸免。在熊市过后市场慢慢复苏摆。在你面前的一直是增速非常高的高景气方向的优质个股一直是毫无亮点的业绩，亏损的个股，你会选择哪只呢？你会选好股，所以好股会率先复苏，先于市场上涨，这是价格发现机制在起作用，在价格发现机制下相同的条件，聪明的资金一定会选择在比价效应下更有价值的目标，填平所谓的价值洼地，促使价值回归这些都会体现在价格的变化上。当你理解了这一点就会明白，在价格发现机制的逻辑下，走势就是最好的选股工具，价格走势会自动把股票分出来好坏。当然，有人会找特例反驳，如很多食品通过虚假包装过度，赚一个好听的名头进行价格炒作，但实际上并不一定好吃垃圾股，有时也会被炒作，但它本身并不是好股。这些案例并不能体现价格发现的功能。所以这要回到概率思维去理解，通过辩证思维去思考脱离辩证思维在市场中寸步难行。我们可以这样去理解，即在闲于市场上涨的股票群体中或上升趋势中，选到好股的概率更大。在价格高的商品中，选到好东西的概率更大，这是一种普遍现象和规律，但并非真理用辩证思维就很容易理解，时间越久，样本越大。价格发现机制起作用的概率也越大。当理解了价格发现机制的原理，很多人经常疑惑的问题就有了答案。这个问题是到底是该买已经走出强劲趋势，被市场证明了的个股还是买那些看起来位置更低的、更安全的个股很明显，在价格发现机制下，在走势更强的个股中，选中，好股的概率更大。而所谓位置更低的个股并非更安全，反而隐含各种问题的概率更大，水在驱动股价的变动。然而，一个悲哀的事实是，因为人性特点有占便宜的偏好，导致大部分人更加喜欢关注便宜的还没涨的个股，不知不觉的去选择位置更低，看起来更安全的个股。根据欧奈尔的调查，百分之九十八的人不喜欢买入新高附近的强势股，而实际情况，往往是那些创新高的股票会不断创出新高，即强者恒强，没有最高，只有更高。而那些看起来位置安全还没涨的落后股票却弱者恒弱，没有最低，只有更低，这是很多人非常难以扭转的思维。所以希望大家从今天开始在理解价格发现机制的原理后，选股思维能有所改变。当然并不是所有的落后股票都没有机会。如果整体市场很强，在前排的好股涨了一段时间后，位于后排的个股就有了机会。所谓补涨，这里面的逻辑依然是价格发现机制在起作用，因为前排的个股涨得太多，价格太高，使得溢价也太高，位于后排的个股体现出价值洼地效应，资金开始流入洼地，把其填平，所以市场一般的上涨顺序如下，好股先涨，被价格发现后排个股补涨，要等好股拉出空间等，后排个股都涨了一遍，行情就接近尾声了。这是调整普跌开始，然后再一次轮回板块也是如此。在一个板块中，逻辑强大的优质龙头股会先涨，被价格发现等龙头股涨到一定的高度，打开空间后，资金开始挖掘位于后排的个股机会。当板块里面的二三线个股都涨了一遍，后洼地都填平了，板块差不多就见顶了。至少要等到调整后才会重新开始一轮。当我们理解了这个规律后，就可以把这个现象作为市场和板块建立调整的一种预兆。从整体市场角度讲，当领先板块涨完一轮市场内的逻辑较弱的板块，个股股价都开始满天飞时，往往就是市场的高潮期，也是调整的前兆。从板块角度讲，当优质龙头股都涨了一遍，二三线个股都被挖掘后，就是板块调整的前兆，价格发现机制下的普遍规律，虽然其并不能精准预测见顶或调整的时间，但可以作为一个观察线索，然后结合量价行为提高判断的准确性。简单来说，在价格发现机制的作用下，市场会有一种普遍的运行规律。一一走势是最好的选股工具。二、好股先被价格发现，往往会先于市场上涨。三、落后个股的坑更多，往往隐含了很多基本面方面的问题。四、好股打出空间位于后排的个股有补涨需求。五、后排的个股部长填平价值洼地往往是市场或板块见顶或调整的前兆。请记住，用辩证思维思考，这些是普遍规律，但并非绝对真理。从交易的角度来看，交易者投资股票只需要有概率优势就足够了。而这些规律已足以帮助我们建立概率优势了，更重要的是不要简单的把价格发现机制理解为是一种模板，它本质是一种思维模式。在这种思维模式下，无论是在交易还是在生活中，都会让你发现更加优质的东西，从而防止掉入贪便宜的陷阱。四点六交易的第一目标，很多交易者来到市场直接跳过生存问题，满脑子都是赚大钱，抓大牛股的想法。然而，历经风雨后，市场终究会让他明白，赚钱，并不是最先考虑的事情，活下去才是市场上有很多天赋很高，技术也很好的交易者，最终却没有好下场。他们赚钱的时候很风光，然而遇到一次意外，就导致折戟沉沙，无法翻身。可以说，进入交易的世界，意外总是伴随着我们，你不可能总是一帆风顺市场，更不可能总是按我们的想法走，终究会遇到一些无法预知的变化及重大挫折。如二零一零年美股的数字熔断，二零二零年原油期货跌到负值等，都是超出现有认知范围的，让很多人的财富一夜归零见图四杠二，而最终的长期赢家从来不是那种一味追求暴力的人，而是谨小慎微，将风控放在首位的人图四杠二。所以交易者一定要树立一个重要的思维，即交易的第一目标是生存。当你有了这个思维后，就会谨慎对待。每一笔交易在事前事中和事后都把风险放在首要位置。在不确定性事件中，如出现意外时，首先想的是活下去，从而会下意识的保护自己，这也是风险优先原则，即在出现风险时，第一个想到的是控制风险，而不是心存侥幸的寄希望于事件好转，控制风险有以下几种方法，一、事前控制风险，包括制定交易计划应急预案，适度分散，不把鸡蛋放在一个篮子里等。二、适中控制风险，包括避免逆势交易和重仓压注，当出现意外或走势不及预期时，要坚决止损、保留实力，等待下一次机会等。三、事后控制风险，对自己每一笔交易进行回溯和分析，尤其是对一些做的不好的交易，制定整改措施，防止下一次再犯。不可否认，无论你技术再好，基本面分析。在无懈可击面对市场上的不确定性，终究有错的时候，这个错误可能是市场的突然变化导致的，也可能是自己情绪化的，知行不易导致的。而错误是市场给你的反馈信号，如何面对错误，不同的交易者有不同的应对方法，这也区分了交易者的层次，有的人会迅速纠错控制风险。有的人认为自己没错，而是市场错了，选择逆势死扛。当交易者在事前事中和事后，都能把风险控制放在首位时，就不会心存侥幸的去读，总能从不利的交易中迅速脱身，掌握自己的生存权。在交易中市场的走势，他人的行为是我们无法控制的唯一能控制的只有自己的行为。以我自己来说，每做一笔交易。如果做错了，我知道会亏多少钱。也就是说所有的持仓在没有突发系统性风险的情况下，我都知道极限亏损幅度是多大，什么意思呢？就是在交易前我能赚多少钱，我不知道，但能亏多少钱是事先界定好的。换句话说，在买入前就确定了退出止损价格，这样你就知道，如果做错了，最多会亏多少，需要注意的是，这是在买入前就制定好的，而不是在盘中临时制定的。因为买入前没有仓位，是头脑最清醒的时候，而在盘中要做的任务只有一个就是执行，否则你在盘中会犹豫不决，导致止损失败。换句话说，事先界定了退出价格是你的成本，你愿意承担这个成本去捕捉一波趋势或者一个波段。假如你准备以十元每股的价格买入一只个股，在买入前就要想好，如果市场走势和预期相悖，在哪个价位退出，也就是制定止损价，若准备在九点五元，每股处退出，止损价就是九点五元，每股每股承担的成本就是零点五元。这样你的风险就是已知的可控的，只需要承担这个已知的风险即可。市场会用一个价格证明你错了，就是这里的九点五元每股，如果后面市场跌到九点五元，每股没必要死扛，而要立即退出。等下一次机会。如果你总这样做就不会有大亏，只要抓住一波趋势，就会覆盖所有成本概率优势会给你长期稳定的回报。以上是从个股的角度来看，这里再延伸到仓位管理的角度去看。假如你的总资金量为一百万元，准备以十元每股的价格买入这支个股止损价格设置在九点五元每股这一笔交易，你愿意承担总资金百分之一的风险，即最多亏损一万元。那么你应该买多少股计算方法如下，一万元每十元，每股负九点五元每股等于二万股。如此，你持有这只个股，最多就是两万股及百分之二十的仓位二十万元，当这只个股下跌百分之五到九点五元，每股的时候会触发你设置的止损价。你按纪律要退出交易，即这笔交易最多亏一万元，也就是总资金量的百分之一。这就是以损定仓的原则，即用亏损幅度反推来确定你的仓位。这些属于事前控制风险的范畴，都要列入交易计划。当风险亏损的额度被事先界定在市场没有出现意外的情况下，风险都是可控的。而在事中，你的任务就是执行计划，当市场走势触发了止损点，你不必再去思考，直接退出交易即可。当然有交易者会说止损了，万一后面又涨起来怎么办？市场中常有这种情况，可能很多人遇到的次数还不少，这也是很多人不止损的原因。但交易者要明白，这是市场给你的陷阱，鼓励你不执行止损。终究有一天你会遇到一次两次涨不起来的个股，导致你越陷越深。这就是前面说的一次大亏，足以让你伤筋动骨，甚至很难翻身。在联系复利效应，这一节的内容就会明白，积累复利的核心是控制回撤。当你没有了大亏复利效应的威力才会慢慢显现，让雪球越滚越大。在风险优先的原则下，首要考虑的是控制风险，而不是卖错了怎么办？风险优先的原则让你把主动权抓在自己手里，主动控制风险，而不是任由市场波动。一位交易大师曾经讲过，我认为优秀的交易者还必须是一位悲观主义者，至少应该悲观的看待。每一笔单独的交易过于乐观，会变成一厢情愿。这对交易者来说没有一点好处，我所关注的。而且我认为每位交易者都必须关注的是风险。因此，交易者一定要树立交易的第一目标是生存的信念和思维模式，它会让你时刻用风险优先的原则看待每一笔交易。海归交易法则里面有一句话讲的就是生存在交易中的重要性。一个期望值为正的系统或方法，早晚会给你带来财富。有时候是你做梦也想不到的巨大财富。但这一切有一个前提条件，你必须留在游戏中四点七交易的一致性原则，在建立了交易体系之后，重要的是做到一致性，这一点非常关键，也是制约很多人无法成功的核心因素。为什么交易的一致性原则如此重要。下面举例说明为何交易的一致性原则如此重要？相信很多人遇到过类似下面的情况，自己当前在用趋势、策略等趋势，确立时入场等趋势终结时退出，但发现经常出现跌破趋势又折回的错误信号，感觉不如拿着不动好，于是转变为持股不动的策略，当开始长期持股时，遇到市场大跌，导致大亏又认为应该尊重趋势，回到趋势策略。随着市场环境的变化，不断的转换策略，左右摇摆，今天认为止损很重要。第二天发现止损的个股反而大涨，又开始后悔早知道不止损了，当开始不止损时，遇到了大亏，又认为止损非常重要。在止损和不止损之间左右摇摆。今天认为，依据十日均线买入比较可靠，明天发现依据二十日均线再买，效果更好。在十日均线和二十日均线之间左右摇摆。今天用K D J指标，明天用线，后天用bom A C D在各种指标之间左右摇摆。为什么这些问题会出现在我们身上。答案是主观拟合，这种想法占了主导位置，导致在事后拼命寻找证据去拟合市场走势。然而，市场上存在着无数种可能性，只要需要总能找到支撑你想法的证据。举个简单的例子，你的策略是依据日均线判断趋势和机会规则，是当个股股价站上十日均线时出现买点。当跌破十日均线时，退出交易，这是一个非常简单的趋势，跟随策略。某一天，一只个股股价站上十日均线符合买点，你开始买入，但没过多久，市场风云突变，买入的个股股价跌破了十日均线。按照纪律应该坚决退出，但这时侥幸心理占据上风，你说服自己没关系，还在二十日均线以上等，跌破了二十日均线再止损。也许你十分看好这只个股，如基本面很好。但事实上呢，事实是，它的股价跌破了十日均线，触发了退出条件，你没有按照规则退出你的主观想法，占据了上风，没有尊重，跌破十日均线。这个客观事实开始拼命找理由你和自己的主观想法。假设后来这只个股刚跌破十日均线没多久又涨起来了。这是你非常庆幸在跌破十日均线时没有止损，否则这笔交易就亏钱了。单纯的看，因为没有执行当跌破十日均线时退出交易的止损纪律。这一笔交易你没有亏损甚至赚钱了，但给你长期的失败埋下了伏笔，这就是市场让人迷惑的地方。有时你按照规则交易出现了亏损。有时你违反了纪律，反而可以赚钱。市场在不断的鼓励你违反自己的规则，最终导致你没有一个可以依据的原则或规则，根本无法顺利执行下去。当跌破十日均线时，你可以找二十日均线，如果在跌破二十日均线，还可以找三十日均线，如此没有止境的往复循环。就像前面讲的，只要你需要总能找到有利的依据，去拟合自己的想法。什么是交易的一致性原则？什么是交易的一致性原则？简单来说，包括下面两点，一方法，前后一致不能随意变化，不能风格漂移。二、买入是什么理由卖出也必须是什么理由，即入口和出口保持一致。另外，不要认为交易的一致性原则仅是用于短线交易，这是一种误解。无论是价值投资还是趋势投资，乃至任何一种投资策略，都要坚持上面的两点，否则根本不可能成功做价值投资。基于对基本面和成长性的分析来操作。那么只要公司的经营管理没有改变，公司价值处于合理或低估水平，没有触发，退出条件，就应该一直持仓，不能。因为今天该公司的股价走强了，激情买入，明天股价走弱了，激情卖出，股价走强或走弱，不是你买卖的理由，这些是不值得你烦恼，甚至对一个价值投资者来说，他的投资思维里不应该有强弱之类的词语。如果做趋势投资，则基于你的原则趋势确立入场趋势终结退出。只要股价在某个价格之上或趋势完好，没有触发卖出规则，就应该持仓。当股票的价格在某个价格之下或趋势变坏，就应该坚决退出。这时你千万不要讲估值，价值，不能跌破了趋势，又用基本面说服自己，把趋势投资做成价值投资，同样违反了交易的一致性原则，制定一个规则，规则的目的是从无序的市场中过滤出有序的信号，只专注于自己可以理解的机会。然后执行它让识别市场的机会具有一致性，让自己的行为具有一致性，这是交易的一致性。原则的核心规则交易体系没有好坏，优劣之分。只有适不适合能不能坚持，能不能做到从一而终之说，顶尖的交易者都是把简单的事情做好，然后重复做各种模式，都有坚持简单、纯粹原则的成功者，而长期亏损的人往往都是左右摇摆的人，很多人无法成功，都是内心不够纯粹左右摇摆的结果。这一会儿感觉趋势投资好，那一会儿感觉价值策略好。前一会儿感觉要止损后，一会儿又拿出不卖哪种对哪种不对，都对，也都不对。唯一的评判标准是不是坚持了交易的一致性原则，按体系和原则做亏损了也是对的，不按体系和原则做失去了一致性，盈利了也是错的。因为从长期看，没有一致性终究会失败，很多人左右摇摆，做不到一致性。还有一个原因就是无法理解策略的成本，任何策略都有相应的成本趋势。投资的优势是不必猜测，哪种是主流，哪种走出来就走哪种。但在判断趋势是有摩擦成本价值。投资没有太多摩擦成本，但要承担股价波动的成本，以及看错的成本，市场里没有标准答案，适合自己的才是最好的。无论哪种方式，只要长期坚持下去，都有可能成功，但左右摇摆除外，信任自己的原则。从另外一个角度讲，很多人之所以无法遵守交易的一致性。原则本质是对自己体系的，不信任，他们掌握了一种方法和技巧，也得到了有概率优势的信号，但经常被一些主观想法跳出来干扰。如当前某个位置是一个高胜率的买点，按体系就应该买入，但你想法太多，买入后万一下跌怎么办？一位朋友不看好，这只股票，我还买吗？美股这两天走势又不好，对大盘会不会有影响，想法越多，掣轴也越多，导致无法顺畅的执行体系产生了信号。如果有体系，并且产生了有概率优势的信号，你不按信号交易还是自己想怎么操作，就怎么操作，那要体系何用呢？你如果总是脱离信号，交易，不依然是一个最低级别的情绪化交易者吗？这都是对自己体系不信任的表现。无论你选择什么样的交易体系，都要完全信任它，不让自己的主观想法干扰，不要自以为比体系聪明，你永远无法用自己不信任的体系，赚钱交易里面的痛苦和抵抗，都是由于自己想法太多，导致内心产生了巨大的冲突，信任自己的体系，完全按照体系产生的信号，交易是解决一切内心冲突和矛盾的核心，如麦飞踏空以及止损式的犹豫不决，让你感觉很痛苦，都是因为自己想法太多，内部内心想法和外部市场走势发生了冲突。只要按照信号交易了，这些痛苦就不会存在。因为信号是你唯一的操作标准痛苦是因为脱离信号而产生的异响。你信任信号了，自然就不会有太多的想法来干扰。因此，做好交易的前提，一定是无条件信任自己的体系表现，就是严格按照体系产生的信号交易，这也是知行合一的表现。市场是公正的，他会给理解他的交易者应有的回报信任你的体系，保持交易的一致性，你才能长期稳定的获利，才不会被市场短期变动带来的亏损或暴利迷惑，坚守自己的交易哲学，坚持自己的交易系统。根据客观性原则来交易远比获得短期的暴利，更重要。切记坚持交易的一致性原则，是在交易中成功的前提。要让自己的原则可复制让自己的行为可复制，保持内心纯粹，然后不断的重复规则和行为。小杰去表去表第五章，构建交易赢家心理成功的交易百分之八十，靠心理百分之二十靠方法。马克道格拉斯五点一

成功交易者的人格特质

很多人认为，一名成功的交易者肯定都有一套完美的方法。和做其他事情一样，方法固然很重要。但如果没有超强的执行力和良好的习惯，作为保障，依然很难做好。偶尔盈利一次，甚至连续几个月或一两年盈利都不算什么，短期盈利都有一定的运气因素。比如赶上了持续一两年的牛市，在市场中的大部分投资者都能赚钱，而拉长时间又和运气完全无关。那些常年能稳定盈利、穿越牛熊的人，虽然用的方法不尽相同，但都具备一些共同的人格特质。

一、坚韧

几乎所有的交易者，都是从失败开始交易生涯的。

和大多数普通人一样，这些成功者也不是天生就会做交易。交易者之所以几乎都是从失败开始的，是因为市场本身就是反人性的。我们进入市场之前，在生活中形成了一些认知和习惯，会成为你交易的掣肘。入世之初，一个人的理论知识在丰富，实践也会不断的颠覆他的认知。这是因为，市场上根本没有标准答案，市面上的所有策略都能找到相应的证据印证，也能找到相反的证据去证伪。如你认为估值低的企业最终会均值回归，这在有些时候是对的，但也有很多时候，估值越低的企业股价越下跌，这些都需要投资者重新建立认知。

因此，我们每个人的交易体系，对交易的领悟，都是在一次次对传统观念的颠覆中建立起来的。没有经历过失败，没有深入灵魂的领悟，就很难找到真正适合自己的方法。找到方法的过程，就是交易体系创建、完善的过程，如果没有足够的阅历和领悟，即便是前期因为运气好赚到了钱，长期看还是要亏回去的。

需要说明的是，即便你有一个很好的交易体系，依然会有失败的状况发生，市场不可能时刻都按照你的体系运转，更不可能每一次都符合你的预期。即便巴菲特，也并不是一帆风顺的。从这个意义上理解，“失败”几乎伴随着每个交易者的一生。

那么，面对失败的态度，就决定了一个交易者，是不是能够最终走向成功。有一种人能在失败中不断的总结自己，不气馁、不摇摆、不放弃，并有毅力继续坚持，这就具备了第一种特质——坚韧。

凡是成功的投资者，都具备坚韧的性格。只有这样，在面对连续亏损时，才能坚持自己的体系不动摇，在逆境中不放弃；也只有这样的性格，配上正确的方法，才有可能成功。仅仅有方法是不够的，因为市场中并没有能完美适应所有行情的方法，任何方法都有不顺的时候，而坚韧的性格可以帮你度过这个阶段。那些一辈子徘徊在稳定盈利大门之外的人，就是一遇到困难，就轻易否决了自己的方法，哪怕这个方法是正确的，也没有坚持到正确的时机。

为何同样一种体系或方法，有人能赚钱，你却不能呢？本质上，并不是方法问题，而是在该坚持的时候，你轻易的放弃了。然后，去寻找其他方法，拟合市场当前的风格，结果，其他的方法也有不应期，最终你又放弃了。如此，你始终走在“寻找方法”的路上，形成了恶性循环。这也是我身边大部分失败者的特征，只是他们自己还没有意识到而已。

曾经用3000美元创造52亿美元盈利的交易大师布鲁斯▪柯凡纳曾经说过：“我从麦克▪马可斯身上除了学到交易要有节制外，另一件非常重要的事是，你必须学会接受失败。失败并没有什么了不得，马可斯教我必须运用自己的判断力做出交易的决定。如果判断错误，再接再厉。只要你能完全投入，一定会有成功的一天”。

坚韧的性格，是我们面对困难时最好的朋友。除非你自己认输，轻易的否定自己，否则没有人能宣告你彻底失败。无论曾经遭遇多少次亏损，但只要能在跌倒的地方爬起来，保持交易信心，就随时能东山再起。

二、果断

能不能把握住正确的交易时机，直接决定了这一笔交易的成功与否。而正确的交易时机往往很短暂，转瞬即逝。想在交易中把握好这些时机，就需要交易者果断出击，不拖泥带水。

比如，你观察了很久的一只个股，出现了符合体系的买点，这时就要果断买入，因为它符合你的交易体系。如果你犹犹豫豫，前怕狼后怕虎，担心买入后“万一跌了怎么办”，就有可能失去这次交易机会。更有甚者，你错过了这次交易机会也没什么。耐心等下一次就是，但这只个股后续如你判断出现了大涨，如果你心态不好，“错过”的这次机会就会让你耿耿于怀，后面很可能掉入追涨杀跌的陷阱。

再如，你买入一只个股的同时，按照体系设置了止损点，但在触发止损点时，你犹犹豫豫下了手，错过第一时间退出交易的时机，而导致了大亏。如果第一时间没有止损，后面就会越来越难，因为你的心理抵抗会越来越大。

你看，一个良好的交易体系，因为你不够果断，导致无法执行。这是方法问题吗？显然不是。

《孙子兵法》里曾讲过：“其疾如风，其徐如林，侵掠如火，不动如山”，意思就是，进攻和撤退的时候，要迅速行动，动作要快，不能拖泥带水。在行军的时候，要缓缓移动，像树林一样齐整；而在潜伏和等待的时候，要稳如泰山（即耐心等待）。

三、专注

市场中，能赚钱的方法有很多：基本面投资、短线打板、顺势策略、做热门强势股等。但无论哪一种方法，都只能赚那段适宜行情（符合方法）的钱，并不存在能完美适应所有行情的策略和体系，让你把所有的机会一网打尽。

所以真正成功的交易者，都能理解，哪怕自己能力再强，也只能把握其中的一小部分机会，赚市场中的一部分钱，也就是自己理解并适应体系的机会。行情有急有缓，有长有短，有始有终，我们不可能将所有行情都揽入怀中，坚持一个适合自己个性的操作体系，坦然接受一些体系外的“错过机会”，便是最佳选择。

这就意味着，专注是一个交易者成功的核心。专注自己的体系，只做自己理解的机会，放弃一些诱惑，短期看或许会错过一些机会。但正是因为你的专注，长期下来会把握住一个又一个你擅长的机会。

专注的另外一个意义，是懂得取舍。所谓取舍，有取有舍，所谓“触目横斜千万朵，赏心只有两三枝”。正是因为你的放弃，才成就了专注。专注自己的范围，让自己简单而纯粹，是对付混乱市场的最好办法。行情很复杂，市场也很复杂，但你简单了，交易也就简单了。

六祖慧能大师最初拜五祖弘忍为师时，还没有顿悟禅机，然而却有一颗求证大道的直心。弘忍大师叫他天天去砍柴、担水、做饭。一段时间后，年轻的慧能就忍不住问五祖弘忍：您证道之前，做什么？

五祖弘忍回答：砍柴、担水、做饭。

慧能又问：证道之后又做什么？

五祖弘忍回答：砍柴、担水、做饭。

慧能迷惑的再问：那样怎么能证得大道？

五祖弘忍说：我证道之前，砍柴时惦念着担水，担水时惦念着做饭，做饭时又想着砍柴；证道之后，砍柴即砍柴，担水即担水，做饭即做饭，这就是得道。

五祖弘忍所说的意思是，得证大道前，心不专一，杂念丛生，证道后，便开悟了一颗“直心”，得道就是专注于“砍柴即砍柴，担水即担水，做饭即做饭”，一语道破“禅机”，认真专注的干好手中的每件事情便是得道。

你的策略是最重要的，当下的交易是最重要的，不要这山望着那山高，专注于当下即是得道。

四、独立思考

市场参与者是由非常多的个体组成的，我们都是其中的一员。在信息高度发达的今天，世界上任何一个角落发生的事情，都可以被快速获取。作为交易者的我们，每天被卖方推荐报告、朋友圈的“牛股”分享、地缘政治信息冲击、全球市场走势影响、个股的利好利空等信息包围。在这些信息轰炸下，如果定力不够，很容易被影响，难以做出正确的决策。

同时，在市场上也可以看到很多别有用心的人利用编撰好的虚假消息，忽悠不明真相的群众去接盘，而主力借机出货。想躲开这一切影响，都离不开独立思考，

几乎每一个成功的交易者，都是善于独立思考的。市场的特征，决定了“七亏二平一赚”的结果。市场上，70%的人亏损，说明大众的观点，是难以赚钱的。因为即便大众的观点完全正确，如果你和大众站在一起，也将失去交易对手。长期来看，和大众在一起，很容易被舆论带偏，成为“七”中的一员。如果要想成为那个“一”中的一员，必须做一个独立思考者。

让自己的决策基于“事实”，而不是身边的“声音”，有时候“声音”太大，掩盖了事实和真相。交易者要不断提醒自己，回归到常识和事实中思考问题，保持客观理性，不从众。

五、耐心

被认为是史上最伟大的交易者的利弗莫尔认为，在交易中，耐心比其他任何因素都重要，他说：“优秀的投机家们总是在等待，总是有耐心，等待着市场正视他们的判断。不管是在什么时候，我都有耐心等待市场到达我称为“关键点”的那个位置。只有到了这个时候，我才开始进场交易，在我的操作中，只要我是这样做的，总能赚到钱。在交易中，除了知识以外，耐心比任何其他因素更为重要”。

大家也会发现，在操作中最容易亏钱的因素之一，就是追涨。追涨的主要原因，是贪婪导致自己失去了耐心，没有等到正确的入场时机。很多人频繁止损，都是因为买点不对。所以一个正确的买点，是盈利的关键，是整个游戏的入口，只要入口对了，就能解决80%的问题，这些，都需要“耐心”去承载。

无独有偶，投资大师马克▪威恩斯坦被称为国际金融界的一个神话。在他进行外汇交易的几千个交易日里，一共只有17个交易日是亏损的，其中9次还是系统故障引起的，成功率超过99%。他说：“我的交易很少遭遇亏损，是因为我总是选择最适当的时机进场。大部分的人都不会等到市况明朗才进场。他们总是在黑夜中进入森林，然而我则是等到天亮才进去。印度豹虽然是世界上跑的最快的动物，可以追得上大平原上的任何动物。可是他总是等到有足够的把握捕捉到猎物之后才，会发动攻击。它也许会在草丛中躲藏一个星期，等待适当的猎物与适当的时机出现，选择与等待万无一失的时机发动攻击，就是我的交易原则之一”。

最佳买入时机终究会来，关键是你能不能等到，这也是优秀交易者和平庸交易者的核心分水岭。

六、自信

面对一件事情，自信的人和不自信的人的态度是完全不同的。自信的人带着一份笃定，相信自己所做的决定是正确的。不自信的人，做事情犹犹豫豫，瞻前顾后，而这恰恰是交易的大敌。交易最怕犹豫不决。

把自信的高度再上升一点，就是信仰。几乎所有的交易大师都会讲到，要对自己的投资体系保持足够的信仰。因为没有信仰，你就会犹豫和摇摆，不断的变换方法，尤其在遇到困难时，就会导致你违背自己的原则和体系，甚至经常修改体系去拟合行情。当你不按照自己的体系和原则交易时，将和情绪化的初级交易者没有任何区别。

另外，自信的人往往都乐观积极，他们能坦然面对失败，因为他们相信终究会赚回来，而不是自暴自弃。自信是可以培养的，当你按照自己总结的方法做几次成功的交易后，自信心就会提升，也会让你更相信自己的体系，如此不断的正反馈和强化，你就会变得越来越成功。

七、自省

自信是优秀交易者的特征之一，但自信并非盲目的自信。区分是不是盲目的自信，就看会不会自省。自省也是一个交易者成功的关键，它意味着交易者会不断的反思和寻找自己的不足，只有诚实的面对自己的不足，并找到解决方案，才能快速提高自己的水平。

从具体的交易层面来讲，交易者的自我纠错能力是非常重要的一种能力。在市场中，我们不可能总是正确的，当发现自己做错时，要及时改正，而不是在错误的方向上越走越远。索罗斯曾说：“判断对错并不重要，重要的在于当你正确的时候，你获得了多大利润，当你错误的时候，你是不是只有小的亏损”。纠错能力能确保自己在错误的时候，只有小的亏损。

自信和自省并不矛盾。自省不是否定自己，而是坦然的接受和面对错误、总结错误，这反而是一种自信的表现。一个成功的交易者，一定是勇于认错，善于总结的。

八、诚实

诚实是一个人最优秀的品质之一。诚实看似和交易无关，其实不然。一个总是欺骗别人的人，是不可能做好交易的，因为长期欺骗他人，最终也会欺骗自己。连自己都欺骗的人，会不断的找借口，推卸责任，无法认清问题的本质。解决问题的前提，是要诚实的面对自己，坦然接受自己的不足，认清了这些问题，才有可能改变。一个不敢面对自己弱点的人，谈何找到解决办法呢？

九、包容

包容意味着接纳，在做错时，不和自己死磕，让自己陷入无休止的精神内耗中；包容还意味着可以内心毫无抵抗的接受一切可能性，在自己的判断被市场走势证伪时，可以轻松放弃自己的观点。

我们有时看不惯，市场无法接受市场的走势和我们的预想不符。如果能有包容的心态，就会内心平和，顺应市场做出理性的决策。我从没有见过一个长期成功的交易者，每天像个无头的苍蝇一样，被市场情绪带着走的。人性中的贪婪和恐惧，是情绪化的根源。当你看到一只个股被快速拉升时，追涨不就是怕错过吗？这一瞬间，你的内心已经被贪婪控制了。反之亦然。当你持有的个股快速下跌时，慌不择路的一键卖出，不就是怕继续大跌吗？这一瞬间，你的内心被恐惧控制了。

如果不能超然的看待涨跌，理解不了股价波动的本质，你就会不断的被情绪左右。这样下去，长期来看成功的可能性几乎为零。

一个优秀的交易者，必定也是一个优秀的情绪管理大师。能用包容、平和的心态面对涨跌，一切回归到自己的交易原则中去做决策。

十、勤奋好学

做交易和做其他事业一样，勤奋好学的人，总会比其他人更加接近成功。勤奋好学，体现在很多方面，如坚持复盘、学习大量交易理论、阅读海量的研究报告、财务报告等。很多人来到市场里，什么事情都不做，仅仅想依靠不知道哪里得来的一段交易代码就赚一笔。这样盲目的入场，偶尔可能因为运气好赚到钱，但从长期来看，你都没有做任何功课，甚至都不知道买的公司的主营业务是什么，怎么可能成功呢？

中国有句古话：“书读百遍，其义自见”。假如你每天读一份行业研报，一年下来，读300多份深度研报，能让你成为一个行业的专家，而这些，只需要每天花费10分钟的时间。如果你能每天读一个小时研报，你的知识量及对行业逻辑、个股逻辑的理解，将鹤立鸡群。

想在交易界有一席之地，付出的努力，不会比其他行业少，甚至要更加努力才行。你不努力，总有比你优秀的人超过你，赚走本该属于你的钱。

一个成功的交易者，必须要勤奋好学，以追求真理和真相为目标，这样才能具备透过假象看本质的洞察力，以及直奔问题本质提炼客观事物内部规律的归纳能力。

十一、谦虚低调

成功的交易者，往往都是谦虚低调的。因为谦虚，才能接受不同的观点，正是自己的不足，从而保持不断前进的动力。交易在比较顺利时，很容易使人产生一种错觉，认为自己可以控制市场，而这种自大非常容易让交易者在接下来的操作中栽跟头。虽然长期保持谦虚谨慎并不容易，但这恰恰是一个交易者持续成功、不断前进的重要原因。

十二、自律

自律的重要性，讲一万遍都不为过。所有的规则、体系、纪律，能不能得到毫无偏差的执行，全都在于自律。换句话说，超强的执行力，是整个体系运行的核心，如果不能得到执行，你的体系设计的再好，也是毫无用处的。而执行力的核心，就是自律。

自律不仅仅局限在交易里，它会渗透你生活和工作的方方面面。因为自律是一种习惯，这种习惯会带入交易，优秀的交易者，需要良好的生活习惯做保证。一个在生活中没有自制力的人，不可能在交易中取得多么瞩目的成就。因为你的习惯，会导致你违背交易原则。

所以，想成为一名优秀的交易者，严格的自律，是关键中的关键。

以上是成功交易者的12种人格特质。成功的交易者之所以成功，并不是他们比你运气好，而是因为他们比一般人更努力，且具备了成功者必备的一些优秀特质。

从这些人格特质中就会发现，生活中几乎所有的事情都是相通的。当一个人具备了上述特质，就具备了一般人难以比拟的优势，成功的概率也大大提高。

但以上说的这些优势，如果没有亲身体会是很难理解的。如果认知水平达不到，就难以看清，甚至认为他们之所以成功，是有什么秘密。岂不知，他们所用的方法都非常简单，因为交易的世界根本不是方法的比拼，同样的方法有成功者，也有大量的失败者，核心还是人性、心理、性格和习惯的差异。

如果你具备上述人格特质中的几种，那么恭喜你，你可能会比其他人更容易成功。如果目前还不具备这些特质，也不要灰心，因为这些优点大部分都是可以后天培养的。

首先，要认识到性格因素和行为习惯远比方法重要，这是底层思维层面的认知，是出发点，如果你的出发点错了，可能会越走越远。

其次，认清自己的性格缺陷，培养好的习惯。根据日常交易中自己的反应，记录自己的缺点，然后有目的地去改善。比如，你看见一只个股，如果仅仅听人说有利好就要买，就说明你缺乏独立思考，缺乏学习的能力，且无法克制自己的贪婪，你都没有搞清楚个股的逻辑，就因为“怕错过赚钱的机会”买入，长期这样下去，怎么可能成功呢？

针对这个现象制定措施，刻意培养自己独立思考、学习的习惯。在听到别人说了某只个股后，去找相关的研报、财报去验证他们说的是否正确，如果逻辑得到印证，再看是否符合你的交易体系，符合就买入，不符合就等待或放弃。

没有人天生就是成功者，成功者也需要后天的努力和磨练，不要仅仅停留在“想”的层面，做思想的巨人，行动的矮子，而要下场实际操作，在实践中发现自己的不足和缺陷，然后逐一弥补。发现一个问题，就解决一个问题，进入知和行的正向反馈，以此不断提升自己。

理解了上面的内容，你也会理解，为何在所有行业中，真正成功的人都是少之又少的。因为成功是一门实践科学，它并没有一劳永逸的方法，需要不断在实践中摸索和反馈，交易里面更是如此。

交易，即人生。

交易者的三个层次

每一个进入市场的人，目标都是相同的，即从市场中赚钱。

前面也说了，成为赢家的人，只是少数。但很多人都认为自己会是那10%的盈利者中的一员，于是，在没有任何知识储备、经验积累的情况下，就盲目进入市场。

然而，一旦进入市场，经历几次挫折后才明白，看似门槛很低的市场，要想实现稳定盈利，门槛实在是太高了。

在其他行业，通过自己的努力，虽不一定做到顶尖水平，但慢慢积累下来，小有成就或持续有收获，是可以期待的。如教师、医生、护工人等，都可以通过努力工作慢慢积累经验，从普通教师进阶到高级教师，从普通医生进阶到主治医师或专家，从普通工人进阶到车间主任等。而且，这些行业只要你进入就有收获，最基础的是有一定的工资，持续的收获（工资或职业追求），让你感觉不到煎熬和痛苦。但交易完全不同，它只有两个结果：成功或失败。在没有稳定盈利前，交易不会给你持续的收获（类似工资）来抚慰你的内心或保障你的生活。

很多人在交易里感到非常痛苦，就是因为尽管非常努力，也不一定有回报，甚至多年看不到一点希望，对未来的茫然带来的无力感，让人绝望。另外，并不是在交易里经历过绝望的人都会涅槃重生，因为大部分交易者在市场中都注定是失败的命运，这是由投资“七亏二平一赚”的收益本质决定的。

几乎所有的交易者，在进入市场后，都有三个层次等着你跨越，只有极少数交易者能进阶到第二或者第三个层次，大部分交易者一生都在第一、二个层次徘徊。这三个层次是：

（1）情绪化交易

（2）机械化交易

（3）直觉化交易

情绪化交易

所谓情绪化交易，就是每天跟着市场情绪走，看见上涨就追涨，看见下跌就恐慌割肉，内心完全被贪婪和恐惧控制，这也是大部分交易者的写照。

刚一进入市场的交易者，必定是从这一个阶段开始的，他经常被一个消息吸引，或听见某位朋友推荐就无脑买入。这个阶段是“条件反射”阶段，没有自己的规则，对获取的消息产生线性反应。

这个阶段当然很难持续稳定的赚钱，偶尔运气好，赚了一笔。如遇到了牛市，随便买也能赚钱，然后没多久，会因为自己的实力不足又亏回去。

很多人在市场中亏钱，不从自身找原因，而是把责任归结到市场、监管、内幕交易等因素上。其实市场规则对于每一个人都是公平的，为何有人能在市场中赚到钱呢？是因为他神通广大，有内幕消息吗？

不排除有些地方有内幕交易，还有些人具有信息优势，但绝大多数时候，市场是公平的。对于每一个参与者都是一样的，并非所有赚钱的人，都享受了特殊的规则和待遇。

能赚钱的人，一定是在认知上和大多数人不同，或者说在执行力上超越了大多数人。

有的人亏损埋怨市场，推卸责任；有的人亏损，却反思自我，不断提升自己。这部分有自我觉醒，不断反思自己的人，在经历过大幅亏损的痛苦后，会开始痛定思痛，寻找方法，慢慢形成自己的规则，进入第二个层次：机械化交易。

机械化交易

所谓机械化交易，就是吸取了情绪化交易阶段的惨痛教训，认为不能总是拍脑袋交易，于是制定一整套规则，包括选股、买卖点选择、风险管理、仓位管理等，然后遵照执行。这个阶段，就会根据自己的经历以及所学的知识，分化成为价值交易者、趋势交易者、短线交易者等。成为什么样的交易者并不重要，关键是在这个阶段，有了可以依据的规则，知道了“有所为、有所不为”的重要性，不会再对市场产生应激反应。

进入第二个层次的人群中，会有少数人成功，就是能做到坚持自己规则、知行合一的人。有了规则，只代表“知道”，而能不能“做到”才是核心。无法“做到”的认知，本质上都是“伪认知”，那部分有规则但不知行的人，其实还处在第一个层次——情绪化交易中。

因为知行合一的差异，导致第二个层次也仅有极少数成功的人，而这部分成功的人，会有一小部分人进阶到第三个层次——直觉化交易。

直觉化交易

所谓直觉化交易，就是所有的规则都已融入你的内心，你的内心就是体系，买卖都顺其自然，不需要刻意的照搬规则。到了买点就买入，错了就止损，不需要过多的思考，所谓“从心所欲不逾矩”。这也是著名的交易大师杰克▪斯瓦格说的：“你在奋斗，挣扎，强迫自己做一项交易时，你是错误的，是不协调的。最好的交易不需要付出任何努力”。也就是我们武侠小说里面讲的“人剑合一”的境界。

这三个层次，是递进关系，据我了解，没有人能直接进入第三个层次，几乎所有的人都是从第一层次开始的，能不能顺利进阶，取决于交易者自己。大部分人一辈子都在第一个层次和第二个层次之间徘徊，走不进稳定盈利的大门，也只有极少数人，能最终进阶到第三个层次。

理解了这三个层次，你就会明白，任何一个成功的交易者，都不是随随便便成功的，他们必定在认知层面及执行力层面，有过人之处。也许他们的天赋并不是最高的，但一定是比一般人更加努力的，也一定是爱学习、爱思考的。

很多人从来都没有想过这些问题，每天沉迷在所谓的交易代码、市场的涨跌，以及一则消息引起的波动上，亏损了就埋怨市场和他人。这些都是浅层次的表象，深层次的东西在于对规则层面的理解与执行，规则的执行在于自我控制，而自我控制又与认知水平、执行力息息相关。

所以，交易能不能成功，表面上来看是一个交易代码、一个买点的选择。深层次来看，是思维模式和内心综合作用的结果。那么，答案在哪里？在自己的内心，而不是在市场中。交易是向内求的过程。

也许，你当前还没有达到第二或第三个层次。我要说的是，你当下经历的一切，都是在为提升认知所铺垫的，不要自怨自艾、不要推卸责任、不要让你的经历和痛苦白费，而要把它作为成功路上的垫脚石，以此提升认知和执行力。

当你的认知和执行力到达了一定的层次，一切问题都会迎刃而解。

约翰▪D▪洛克菲勒说：“财富是对认知的补偿，而不是对勤劳的奖赏”。

顺应外部变量，控制内部变量

市场是由无数的变量组成的，这些变量大致可以归为两类：外部变量和内部变量。

外部变量包括市场走势、信息、宏观环境、基本面、资金面等，是交易者自身之外的东西。内部变量来自交易者自身，由我们的内心情感变化组成，包括贪婪、恐惧、期望、侥幸等心理。

这两类变量是相互影响、相互制约，并相互作用的。两类变量的搭配组合，会有无数种表现形式，对投资结果产生影响。举例来说，你心仪的一只个股，突然发布利好业绩超预期，股价高开拉升，这些你能看到的，都是外部变量。此时，你产生怕错过的想法，这是内部变量中的贪婪起作用，外部变量影响了内部变量。如果无法克制内部变量的影响，产生的行为就是追高买入（因为它可能不符合体系的买点，这时，可能你早忘记了规则）。

从内部变量和外部变量的角度审视市场，你是无法判断下一步会“确定”怎么走的，因为所有东西都是动态的。外部变量是不断变化的。你的内心也随着外部变化而产生波动，从而影响着个人每一时刻的行为变量又衍生新的变量周而复始。索罗斯的反身性理论有一段经典的论述，投资者与市场之间是一个互动影响的过程。交易者根据掌握的资讯和对市场的了解来预期市场走势，并据此行动这个行动事实上也反过来影响改变了市场，原来可能出现的走势，理解了这一层就会发现在市场追求确定性只是一种美好的幻想而已。认识市场的没有确定性，一切皆有可能是做好交易的核心基础。这个核心基础深刻影响着我们的思维模式。交易体系是建立在追求确定性上还是建立在市场没有确定性上，两者之间是有本质区别的思维模式的不同，会直接影响交易者看市场的视角追求确定性的人以自我想法为主，一般会陷入我职，很难在市场发生变化的时候转变观点，而认为市场没有确定性的人则很容易。随着市场变化去顺应市场，从而很难被市场伤害，可能很多人比较迷茫，既然所有的事情都是变化的，且市场没有确定性，那是不是投资就没有办法获得稳定的回报了呢？是不是所有的投资和交易都是在碰运气。当然不是因为在变化的背后，仍有概率在起作用。任何投资行为以及与之相关的体系都是建立在概率优势之上的。比如基本面投资是通过分析企业盈利能力、管理水平、竞争优势等。在一个较长时间的框架下，追求高概率、技术分析及趋势投资等。同样也是在特定的时间框架下，通过走势和技术行为追求高概率。比如趋势投资在上升趋势中做多获胜的概率就会提高投资和交易的本质。就是在不断变化的环境中，外部变量和内部变量通过自己的一套方法体系，追求高概率短期的成败或有运气因素，但只要具备了概率优势，长期看终究会成功。我们从内部变量和外部变量的角度来研究，怎么才能建立自己的概率优势，顺应外部变量，外部变量怎么发展？是我们无法控制和消除的这一点，要从内心接受对付外部变量的唯一方法，就是跟随而要做到并做好跟随，就要在自己的思维框架中建立以市场为导向的思维模式，大部分交易者出入市时接受的教育，是市场先生会犯错，即建立在以我为导向的思维框架上潜意识里数不会错。市场先生会犯错。最后在市场上验证一番后，发现当然不是我真的不会错，而是有时候我对有时候市场先生对，这就是概率。但这里的问题是，如果我错了，在以我为主的思维框架下就很难纠错。从而容易导致对抗市场产生大亏。因此，我认为这不是一种有利于交易的思维模式，而以市场为导向的思维模式则恰恰相反，在这种模式下，最高的境界是无我就是完全遵循市场的变化。市场先生不会错，只有我会错，我们应该都遇到过这种情况，即市场走势和预期相差很大。在分析一个行业或一只个股时，你感觉逻辑很强大，甚至万事俱备，但股价就是不给交易者争反馈，以我为导向的思维模式，可能会坚持自己的逻辑，认为市场犯错要抓住市场先生犯错的机会。而在以市场为导向的思维模式中，市场不会错，错的是我们自己。换句话说，在遇到错误时，以我为导向的思维模式会导致你越陷越深，而以市场为导向的思维模式会让你及时纠错。亚当理论一书中有个经典的观点。为了在市场上成功，我们必须投降向市场投降。在某种意义上意味着放弃。这表示，我们要放弃对市场怀有的一切意见判断和结论。这件事情之所以这么难以做到，是因为我们今年累月花费无数心血研究市场才积累下来，这些自以为与众不同的意见。换句话说，我们在这些自认为知道的事情上付出了很多要放弃有点困难。特别是考虑到两者结合，似乎很吸引人，要想成功，我们要一无所知的接触市场。如果我们接近市场的同时，还想着自己对他多少有点了解，那么失败的种子便已经种下了。这并不是说我们一定会赔钱，任何好的系统和方法几乎都可以赚上一阵子钱，但是迟早往往不久就会产生恶果。为什么呢？因为市场瞬息万变，只有全然无知的人才会因为拥有充分的弹性，而能够适应从事交易，不需要了解太多，比你看到的还要少，交易，不可避免的包含着各种各样的，我们不需要关注的东西，在市场上获得成功的障碍，并非我们对市场不够了解，而是我们懂得太多了。我们要能够忘记自以为懂得的一些知识才能更好的看清楚。真正发生的事情，我们必须愿意投降跟随市场的脚步，而不是试图把它纳入我们的意见和知识的框架中。控制内部变量。虽然我们无法控制外部变量，但可以控制内部变量。真正优秀的交易者会内心平静的面对各种情况，情绪不受影响，操作也不变形。换句话说，你要控制住自己这个内部变量在所有的变量中，我们能控制的也只有我们自己通过控制自己的行为，使自己变得有纪律，按照操作，从而降低内部变量的影响。当内部变量的负面影响被消除后，剩下的就只有外部变量简单总结，就是外部变量无法改变，只能跟随顺应和对其做出反应。而内部变量可以通过控制，使其危害降到最低。两个变量，一个无法改变，则可以通过控制另一个提高交易成功的概率，最终交易成功的核心就变成了顺应外部变量，控制内部变量。试想一下，外部变量本来就变化无常。如果你自己的心态和行为也是没有规律的。天马行空，怎么可能成功呢？怎么控制内部变量？其实就是我们反复强调的内容。首先形成自己的体系，然后增将操作做到知行合一。每个人在交易的路上最终能走多远，从本质上来说不是方法问题，而是思维模式问题。因为决定一个人投资行为和投资体系的是思维模式，所以答案不在市场上也不在方法上。这些都是表象一直在方法上寻找答案，没有正确的思维模式，没有性格的魔砺和心态的升华，并不能让你成功，只有认识到内部变量对交易的影响并加以控制，才能最终走向成功。外部变量只需要看见和跟随，而能不能控制住内部变量，对你的影响是一个漫长的修炼过程。五点私利不败之地，胜可胜之地，城有所不攻地，有所不争。假设市场上只有一只股票，且他基本面良好，业绩良好，逻辑也良好，该怎么操作？我想每个交易者一定会控制自己有意识的选择。在有概率优势的位置交易，如相对低点买入，然后涨多了就卖出这样一个波段，一个波段的操作。在没有买点时，货概率不利时，就安心等待。当然我们不可能只做一只股票，首先市场容量很大，标的非常多。其次，考虑到分散风险、流动性等问题，选择就更多了，就是因为选择多了，感觉到处都是机会，反而忘了初心，让自己变得很浮躁。如果发现到处是机会，就会导致你总感觉持有的个股涨得比其他的个股慢。这就是我们前面讲的有限，注意力的心理效应。因为人的注意力是有限的，就总是聚焦在少数表现优秀的个股和板块上。换句话说，你看到的都是当下表现最好的，岂不知这些所谓的表现好的也是一直上下起伏的，并非一直表现都好。只不过今天表现好时，你注意到了而已。仔细想一下，是不是很多股票都是涨起来后，你才注意到，所以很多人在市场上赚不到钱，认为是没有机会，真的是这样吗？恰恰相反，赚不到钱，反而是因为机会太多了。如果无法克制自己的欲望和贪婪应接不暇的机会，就会导致你不断的抛售手里的个股，哪怕并没有触发卖出条件去追逐注意到的机会，这就是追涨杀跌的根源。更重要的是，就是因为可选择的太多交易者反而不会等待了。如果只有一只股票交易者，没有别的选择，当处于下降趋势时，或没有买点时，只能等待在有其他选择时，就很难安放躁动的心。这里说的只能做一只个股，并非真的是让大家只做一只个股，而是一种思维模式，即学会聚焦和放弃的智慧。之所以这样讲，是想让大家明白一个道理，交易并非抓机会的游戏，并非比谁抓住的机会，多想从交易中赚钱，反而不需要太多的机会。一年下来，把握住几次有限的机会，也能获得不错的回报。前提是控制住回撤，而控制回撤的核心又是聚焦和放弃，反而是哪个机会都想把握住，会导致精力分散。这山望着那山高，最终变成狗熊掰玉米，什么也没做好。以上思维就是咱们俗话说的有所为有所不为，只做自己能力范围内的，可以识别的，有把握的交易机会，集中又是兵力，精准出击，放弃一些不属于自己的可做可不做的交易。孙子兵法九辩中有云，途有所不由军有所不击城有所不攻地，有所不争。就是说，有的道路不能走，有的敌军不能去攻击，有些城池不能占领，有的地域不能争夺孙子兵法行篇中又有云古之所谓善战者胜于一胜者也。故善战者之胜也。吴志明无勇功，故其战胜不推不推者其所措，胜胜以败者也。故善战者立于不败之地，而不失敌之败。也就是说，真正的善战者是战胜自己容易打败的敌人。所以真正善战的都不是名将，都不是一战成名，而是经过准备充分措施得当，按部就班一点差错都没有。据说曹操当年在看了这段话后，做了批注善战者，无赫赫之功，善医者无皇皇之名。关于这段话，还有一个故事，扁鹊是春秋战国时的名医，他有两个哥哥，三兄弟都精通医术。魏文王曾问扁鹊，你们家兄弟三人都精历医术，谁的医术是最好的呢？扁鹊回答，大哥最好二哥差些，我是三人中最差的一个魏王不解的说，但是你的名气却是最大的。扁鹊解释说，大哥治病是在病情发作之前，那时候病人自己还不觉得有病，但大哥就下药铲除了病根，使他的医术难以被人认可，所以没有名气，只是在我们家中被推崇未治。我的儿哥治病是在病初期之时，症状上不十分明显，病人也没有觉得痛苦，二哥就能要到病。除使乡里人都认为二哥只是治小病很灵，我治病都是在病情十分严重之时，令人痛苦，万分病，人家属心急如焚。此时，他们看到我在经脉上穿刺用针、放血，或在患处服以毒药、以毒攻毒或动大手术，直指病灶，使众病人病情得到缓解或很快治愈。所以我名闻天下魏王大悟，这就是善医者，治胃病，在症状还不明显的时候，就防患于未然，交易亦如此。真正的高手不会明知不可为而为之。有些交易可以做，有些交易不能做，你不必强制自己做，不擅长的事情，也不必设定，必须通过一只个股或者一波行情，盈利多少的规则，更不要总是让自己陷入险境。等到迫不得已的时候，才采取应对措施，要学会把握容易获胜的机会，选择胜率最大的时候出击，把简单的题都做对同时积极主动的预防风险。在进入危险区，比如高潮之前，就逐步退出交易等待和观望，知己知彼去一点点的积累复利就足以取得好成绩了。积极掌握主动权交易，就像行军打仗，而交易者就是指挥打仗的将军资金就是兵力。我们要积极主动的选择战略战术，有时候要把部队分成几个部分分层，根据环境有时候要埋伏低吸，有时候要迎头阻击突破。有时候打了败仗，要及时撤退止损。如果总是处于被动挨打的局面很难打胜仗。所谓积极主动，就是让自己处于主导地位，掌握行动的控制权是进还是退都是自己说了算，交易里面的积极主动表现为主动控制仓位主动控制风险，以及主动选择买卖点等。所谓被动挨打，就是疲于应付，总是按敌人的节奏走交易里面的被动挨打，表现为被动买入明显拉升后，因为贪婪和诱惑，强行买入和被动卖出，没有第一时间止损，最终导致大亏被迫割肉，同样是交易主动行为和被动行为结果会大相径庭。当我们主动做交易的时候，一切都是有章法的，都是按计划的进攻和撤退都是战略的一部分。这个时候我们是处于主导地位的。此时的买入都是符合买点的，卖出是符合卖点的，没有计划的买入就是随意交易的情绪化操作，没有计划的撤退不叫撤退，叫溃败。有计划的撤退之后，可以选择实机再反攻，但溃败的军队基本没有反攻的机会。因为士气大伤，再者可能已被俘虏了。交易中按计划止损是策略的一部分，但等到大亏不得不退出交易时就不叫止损了，叫割肉。如果总是出现大亏，不得不退出交易的被动操作。首先，交易者信心受到影响，其次，返攻难度越来越大，本金越来越少，这就是主动和被动的区别。同样是一笔亏损的交易，主动选择承担小亏和被逼无奈，不得不被动割肉大亏是完全不同的，不仅仅是资金上的差异，主动止损是承担小亏，而被动割肉往往已经到了大亏时，更是心理上的差异。主动止损的人虽然也亏钱了，但心理上是有优势的。因为止损本身就是你计划的一部分，被动割肉的人，心理上是崩溃的。这两种情况哪一种更容易反击一目了然。所以一定要记住，我们是指挥千军万马的将军，要有绝对控制权，随波逐流，处处被动，是无法赢得战斗的，要将主动权牢牢的把握在自己手里。无论是进攻还是撤退，是买入，还是卖出是止损还是止盈，在信号出现时，就在第一时间做出反应，而不是任其发展等局面，无法控制后，才想起来被动应对，让自己掌握控制权是交易成功的关键，自我控制。无论是上面第一条讲的聚焦和放弃，还是第二条讲的积极掌握主动权、核心落脚点都是四个字，自我控制交易里面的自我控制，包括控制欲望、控制情绪，控制不切实际的想法。控制交易范围控制、买卖点、控制、仓位控制风险控制不受噪声干扰等。这些方面都是通过我们努力可以去控制的，属于个人行为的范畴。在市场中外部环境不随我们的意志。而转移，我们唯一能控制的是自己，而不是市场市场的走向。就在那里，它有时涨，有时跌，我们要做的不是让市场屈从于我们，而是时刻跟随市场和市场合拍。很多人之所以对抗市场逆势而行，就是因为心存幻想，认为市场可以按照我们的意愿走在市场中。当你感到痛苦的时候，你已经在不知不觉的对抗市场了，只是自己意识不到而已。当我们做到了自我控制，就做到了聚焦和放弃及聚焦在自己能理解的机会上放弃一些可做可不做的机会。这样就掌握了主动权，或者说反过来讲，当掌握了主动权，我们就可以实现聚焦和放弃，做到了自我控制，这是一种积极的正向反馈的过程。自我控制和自我放纵，是两种不同的交易结果，甚至是两种不同的人生，如何选择，完全取决于你自己。我们每个人对待同样的事物，不同的思维模式会导致不同的选择，也会有完全不同的结果。举例来说，有人认为存钱是一种乐趣，看着账户里面的钱不断增加，感觉内心满足。有人认为，花钱是一种乐趣，花钱买自己喜欢的东西感到满足。有人认为吃是一种乐趣，吃到美食，感觉满足。有人认为，控制吃是一种乐趣，通过节食，让自己内心获得满足。有人通过放纵自己，获得乐趣，也有人通过控制自己获得乐趣。很显然，在交易中放纵自己去不断的搏杀，没有规则情绪化的随意交易是很难成功的。因为市场是多变的。如果你的行为也是多变的，没有一致性，做不到自我控制，那么多变的市场叠加你自己多变的行为，整个交易活动都会是失控的。这种失控局面下怎么可能取得好的交易成绩呢？很多人可能体会过那种在市场中通过控制获得的巨大乐趣。如面对一只，你非常想买入的新仪股，但你通过控制等到了低风险买点，并获得了成功。这种控制带来的巨大乐趣，不仅仅是在盈利层面，更重要的是通过自我控制带来的内心满足。控制力是可以通过训练获得的心理训练和生理训练日常，我们要养成自律的习惯，如坚持每天跑步，坚持合理的控制饮食，都是在训练自己的控制力。可能有人认为这和交易有什么关系呢？事实上关系很大，你的性格因素会被带入交易，交易本质是你性格和认知的变现。当你学会了自我控制，就会发现交易带来的满足感远远不是一笔交易赚多少钱。那么肤浅那种对于局面的掌控，对于自己欲望的克制，以及对不切实际想法的约束，会让你感受到精神上的愉悦，就像是利夫莫尔讲的赚钱是市场对你自我控制的奖赏。当你失去控制时，自然就会遭受市场的惩罚，这些内容都不是方法上的问题，而是深层次的思维层面的问题。也许你今天无法产生共鸣。但在你走向成功的道路上，终究会遇到这些问题，这里总结如下，一、学会聚焦和放弃专注自己擅长的和符合自己认知的机会，主动放弃一些没有把握的可做可不做的机会。二、积极主动的掌握主导权，让每一笔交易行为都是自己主动做出的，包括仓位控制、买卖风险管理绝不随波逐流，因为总是疲于应付，无法成功。三、以上两条实现的关键是四个字，自我控制，不要停，留在是不是赚钱的表象中，不要陷入一笔交易的得失中无法自拔。要努力追求知行合一，追求自我控制，把主动权牢牢的握在自己手里，然后聚焦在有概率优势的机会中，放弃一些平庸的和没有把握的机会。当你这些都做好了，市场自然会奖励你，生活也会奖励你。正所谓立不败之地，胜可胜之敌。五点五，我心里老张是一位久经沙场的老股民，有自己成熟的体系和模式。近期，老张正在观察中国软件S H六零零五三六的买入机会。二零二二年九月十六日，中国软件放量向上突破，随后出现两次缩量回市。在二零二二年九月三十日出现符合老张模式的买点。根据制定的交易计划，老张果断买入，并在第一次回市的低点设置了止损位。如果股价跌破这个位置，老张将退出交易见图五杠一，图五杠一在买入后的第二个交易日，中国软件股价回落向下波动。虽然当日最大跌幅超过百分之五，不过并没有触发老张设置的止损位。然而，老张却在波动中担心股价继续下跌，心生恐惧终止了交易。这笔交易以老张的止损结束，就在老张退出交易的第二天，中国软件放量涨停，在随后的半个月股价大涨百分之七十。老张捶胸顿足悔青了肠子。为何老张看对了，行情也选对了买点，但却错失了大好行情与赚钱无缘。很显然，老张违背了自己的交易计划，在向下波动的时候，担心股价进一步下跌，没有等到止损，没被触发，就提前止损。但这只是表面原因。如果从深层次找原因，很显然提前止损。这个行为的背后是老张出现了情绪劫持，情绪劫持是心理学名词，由心理学家大卫戈尔曼在一九九五年提出也叫做性任和劫持性仁和是大脑中的情绪中心。它可以记住过去经验的结果，并做出判断与分析，让我们在面对事情的时候不适用理智，而是用情绪直接做出反应。这些情绪可以称为生存、直觉性人和最直接的情绪是生气，害怕难过。所以做出的反应分别有战斗、呆滞、逃跑等。在老张的操作中，价格走势稍微向不利的方向波动了一下内心出现的恐惧，担心继续下跌，劫持了老张的情绪，导致老张不能理智的思考，完全抛弃或忘记了自己的交易计划，并做出了逃跑、卖出反应，类似的例子还非常多。我相信你也一定遇到过。比如你看好的一只个股，并没有出现你的入场信号，股价向上拉升了一下。你担心错过机会被贪婪的情绪劫持，从而出现了违背原则，并没有出现买点的追高买入。再比如你看好的一只个股，明明出现了完全符合你体系的入场信号。但是你担心买入后万一跌了怎么办的想法，被恐惧的情绪劫持，从而导致错过机会不能有效的执行交易体系。然而，这些情绪都不是真实存在的。老张在面对波动时产生的恐惧感，并不是市场真实发生的事实。因为价格走势并没有脱离老张的计划，仅仅是计划内的波动，并没有触发止损条件。如果换一个心理素质更强呢，能做到知行合一的交易者，坚持按计划不触发止，损点就不卖出，这笔交易将非常成功。这次老张因为自己的感觉导致交易失败交易者的最大心理障碍在于，我们经常将一些不存在的内在问题，比如自己想法、感受恐惧和贪婪当成实际问题去对待和处理。万一跌了，早该买入，早知道就卖出了。等这些想法，他们都是不存在的东西，是你自己根据环境或者经验教训，有过成功或失败的经历，臆想出来的，并不是真实发生了事实，而你自己在行为层面，却兴师动众，宁肯违背自己的计划，去迎合这些并不存在的感觉。这类似于另外一个，我总是在交易里和我对话不断的干扰我的决策。另外一个我一会儿冒出一个想法，担心这笔交易亏了，一会儿又认为这笔交易能大赚，随着行情的波动。另外一个我不断的冒出各种方法，促使你脱离当下发生的事实，影响你的交易上面的案例。老张心中的另外一个，我发出万一继续跌的声音不断向我喊话，从而导致被恐惧的情绪劫持违背计划提前退出交易，错过了大笔利润。事后看，如果你是老张内心会是什么感觉？一定会感觉自己实在是太蠢了。明明一笔完全符合体系的交易，却做的这么差，陷入深深的自责。几次下来，心态完全被搞坏了。交易情绪源自人性。老张之所以在稍微一波动时就做出违背计划的行为。很可能是他过去有过类似失败的经历，他的心里自动联想到了失败的经历，担心这次重演，从而调动了自我保护功能，这是一种本能。比如在生活中，我们被蛇咬过一次，下次见到蛇，就会调动保护机制，内心出现恐惧的感觉。所以有句话叫一招被蛇咬十年怕井绳。别说看到蛇看到井绳，你都害怕这种恐惧。事实上是一种自我保护的生存直觉会让我们产生逃跑的快速反应。然而，人性中的这种自我保护机制却成了无法执行交易计划的最大障碍。老张的卖出就是自我保护机制的反应。老张为了缓解自己的恐惧，心理，迎合自己的感觉，做出了逃跑的交易决策，而不是理性的，有利于交易的决策。所以交易中的很多问题，其背后都是心理问题。而非交易策略本身心理问题解决不掉，再多的好方法，也无法让你成功。那么既然情绪劫持是对交易有害的，怎么才能消除或者缓解交易中的情绪劫持呢？假如老张，下次再遇到一个类似的场景，又出现一次买入机会。老张会想，上次因为害怕继续跌，导致过早卖出，这次一定不能恐惧，不能再犯类似错误。这看似是一个解决问题的方法，但有可能陷入另外一个误区。老张把注意力聚焦在自己不能恐惧的感觉上，就会陷入和另外一个我的抗争导致非常紧张，总是想着我不能再犯错，反而不能聚焦在交易本身。这是一个悖论，越是想努力消除情绪，劫持，越容易被情绪劫持，陷入两个我的对抗。这也是很多人解决不了情绪问题的根源。正确的做法是要学会和另外一个我共存无视他。当另外一个我在交易里面跳出来刷存在感，根据记忆给我们提供建议时，我们越是努力说服对方越会出现抗争，越是强制要解决情绪问题，情绪问题越是突出，就忘记了交易计划本身。本来我们想克制情绪有利于交易，却适得其反。所以和另外一个我对抗是没有用的，而是要学会放下学会忽略学会共存。我们要成为自己想法和感觉的观察者，而不是被感觉和想法绑架，更不适合其抗争，也就是要做到无误，想做到这一点是非常难的。因为另外一个我产生的感觉和想法，不受我们控制他什么时候出来，什么时候走，并不与我们商量解决这个问题，需要我们专注于当下，专注于当前的交易。也就是说，当另外一个我出来讲话的时候，我们不要和他争辩。因为越是争辩就陷入了情绪对抗，而是让他讲，等他讲完，你就像一个冷静的旁观者一样，问他，你讲完了吗？讲完了可以走了，然后把自己回到当下，回到事件交易本身。举个例子，运动员打球的时候，一个球没有投进去。另外一个我会出来，你看积分牌我们落后了，这会让你陷入自责和紧张，导致总是盯着记分牌，不能专注于打球本身就很难打好球，正确的做法就是忽略自己的感觉。回到打球本身，努力打好下一个球歌唱家演出的时候，如果总是观察观众的反应，不能沉浸在歌唱本身就很难唱好歌。这些都是和做交易相通的，想要取得成功，要持续的专注于交易本身，并采取行动，而不是将注意力集中在自己的想法和感觉上，并努力去纠正这些想法和感觉与之抗争，这只能让你分心，从而失去对交易本身的把握。而这种忽略自己的感觉，聚焦在事件交易本身的能力就是无我所谓无我就是做自己想法和感觉的观察者，当你不再努力寻找对抗自己的想法，而只是作为旁观者观察自己的想法时，就可以变得更加客观。比如前面老张的例子，在买入后股价向下波动了一下，老张内心恐惧，在没有触发止损点的时候，着急止损，导致交易失败。你作为旁观者，其实看的很清晰，只需要执行自己的计划，这笔交易就会非常成功。当类似的事情发生在你身上的时候，从旁观者的角度去分析和观察一下，有助于自己冷静下来，从而避免被情绪劫持。曾经有心理学家讲过，心理困扰，主要是由不想要的想法和情绪抗争引起的交易里面，这种心理抗争非常普遍，几乎每天都有。如果不能正确处理交易，就是和自己的战争，每天都是血雨腥风，所以说能不能消除内心的抗争，是你在交易事业中能不能成功的关键。至于交易策略层面的方法问题都只是表现而已。五、我心里是消除一切内心挣扎的根源，是一把打开交易大门的钥匙。五点六十张脸，很多人经常说交易理论我都明白，甚至也知道该怎么做，但一到执行层面就完全变了样。其实这个困扰如何解决？早在五百多年前，哲学家王阳明就给出了答案，尤其门人弟子聚齐语录和信件整理编撰的传奇录中，有这样一段对话，问，竟是一绝意思。好财运识变不同如何？先生曰，是徒入静养，而不用客气。功夫也如此，临氏便要倾倒，人须在世上磨方里得住，方能静一定动，一定翻译成现在的语言如下，路程问安静时，我觉得自己的想法很好，一旦碰到事情就不知道该怎么做了。这是什么缘故？王阳明先生说，这是因为你只知在镜中涵养，却没有下科技功夫。如此碰到事情，脚跟势必站不稳，人应该在事情上磨练，自己才能立足沉稳，才能达到静一定动一定的境界，这就是时尚恋的来历世间，所有的道理都是相通的。如果仅仅停留在想法的层面，而不是去实践中磨练，很难让自己进步，也很难得到正确的解决方法。只有经历过一些事情，你才能真正理解一个人被捅了一刀，旁观者都只是知道会很疼。但是这种疼到底是什么样的，能达到什么程度？唯有经历过的人才知道其他人对于糖的这种认知，只不过是自己的想象。要想理解这种疼，必须自己挨一刀，这才是建立认知的核心交易，如此生活亦如此。因此，想做好交易，必须要时场练。我理解的时长链分为两个层面。下面分别说明在交易中磨练自己。任何一个人刚刚进入市场，对市场的认知都是浅显，而片面的或者说都是有限的。尽管你自己认为知道的很多了。此时，你的状态停留在不知道自己不知道的阶段。有可能你是因为别人的赚钱效应，牛市来了，被吸引入场，也有可能因为你拥有经济学背景学成之后，想去市场大显身手。不管因为什么进入市场在入市之前，你都已经建立了自己对市场的看法或浅或深，即是带着先入为主的思维入市的不出意外。市场刚开始会教训你，你所有原本认为正确的观点和想法，在市场中都会受到冲击，除非你已经建立辩证思维和概率思维。但是在入市前就能用辩证思维和概率思维去看待市场的可能性很小。你只有在碰破了头之后，才能慢慢理解概率的意义。理解市场中没有标准答案，所有的观点、想法和策略放到市场中，在某些时候是对的，会得到市场验证。在另外的时候，可能就是错的会被市场证伪，这是市场不确定性的特殊性，所有问题并没有一个标准答案。基于此，所有的策略都能找到正面案例，也都可以找到反面案例，一味的去寻找，唯一的答案是徒劳的。终究有一天，当你的认知到了一定的层次，会辩证的看待这些问题才会明白，市场并不是非黑即白的，从而真正的理解概率二字的意义，市场的不确定性特征说明了仅仅停留在想法阶段。而不去实践，是根本不可能找到答案的。因为你的想法一旦用到市场里面，基于这种不确定性，导致有时候对有时候错会让你非常迷茫。如西方的一些非常成功的交易大师都说向上突破是一轮行情的开始。比如欧奈尔，但是向上突破一定会成功吗？很显然，不是在突破时买入，有时候对，有时候错，你会发现在突破时买入，有时赚了钱，有时候又会亏的体无完肤。你仅仅因为向上突破，有时会失败就得出该策略不对吗？毕竟人家用这个策略赚了非常多的钱，那么什么时候可以用，什么时候不用呢？并没有标准答案，止损也是如此。大家都知道止损是控制大亏的最好方法，有时止损却是控制了损失，避免了大亏。也有很多时候，你刚一止损市场就反向运动了，导致你止损卖在了最低点。那么止损到底是对是错，在下一次遇到这种情况时，到底还应不应该止损。很多人就是在这种问题上让自己内心充满矛盾，挣扎和抵抗走不出来，总想在市场中找唯一的标准答案是一条不归路。这些问题想要厘清，想要弄明白，必须在实践中解决，你需要在市场中不断的去尝试和市场不断沟通，相互反馈。当你做对了，市场会给你积极的反馈。当你做错了，市场会给你消极的反馈，经过长久的磨练，你和市场之间就达成了一种默契。这种默契是建立在概率思维和辩证思维上。那这是你在实践中得到的认知，提升用你自己的方式和市场匹配，是你和市场之间沟通的桥梁。这个桥梁是唯一的，只适合你，别人无法使用。因为这是你个人在实践中反复磨练得到的这个过程属于你，且仅仅属于你，所以也只有你才能够理解其意义。其他任何人都无法夺走实践。这个过程也就是市上练的这个过程是认知提升的过程不可替代，也不可省略。因此，这也说明一个问题，为何仅仅靠抄作业做不好交易。海归交易法则里面曾经讲过，即便是将交易方法毫无保留的刊登在报纸上，大部分人依然无法用它赚钱，就是这个原因，仅仅靠复制别人的体系，没有经过事，上面就没有自己的理解，是做不好交易的。因为只有经过实践的反复锤炼，你才能真正领悟道，听不说，没有自己的认知，作为保障，一切都是建立在沙滩上的城堡，没有根基，自然容易倾倒。所以想要做好交易，不要空想，而要下场去做。市上链是必经之路，交易体系，也是在市上链的基础上打磨成功的，而不是仅仅停留在想法层面，不要怕亏，不要为战先败亏，也是市场练的一部分，也是市场给你的反馈。终于有一天，这一切经历和过程，无论盈亏都会成为你前进路上的垫脚石，在生活中磨练自己。除了交易中的时尚链，生活中的时尚链也依然重要，它会让你养成一个好的习惯和第二天性。大家都知道股神巴菲特非常成功，但大家谈及他时，往往都是他赚了多少钱，很少人会谈及他的生活习惯。比如，很多人不知道他常年坚持的两个生活习惯，阅读和长跑。曾经有人私底下询问巴菲特，为什么他的眼光如此精准，能将许多企业的本质看透，看穿其价值底蕴。巴菲特对此的回应十分简单，他随手拿起一堆资料，回答我每天都阅读五百页以上的资料，让我的知识慢慢积累，就像复利一般增长。另外，巴菲特一直坚持跑步，从未放弃过。对于长跑巴菲特讲过，他在其中发现了投资的心得，长跑的过程，并不会一直带给人愉悦感。因为肉体的苦楚和精神上的乏味会让人容易放弃。可是当坚持下来再回头展望时，就会让自己无比欣慰。投资也是这样，无论好坏，在长期的坚持中获得收益。巴菲特在给女儿的七条人生建议中，第一条是终身阅读，第二条是终身运动。所以很多人看到了巴菲特成功的光环，但是并没有看到巴菲特的这些习惯，而他们会在你意识不到的情况下，将其融入投资和交易中。其实我身边有不少投资和交易都做的不错的朋友，差不多也都有一些共同的特点，如热爱运动和阅读。我相信这不是偶然，其实这就是生活中的市场恋，人生无处不交易运动，可以让你身体保持良好的状态，长期坚持运动，还可以磨练意志力和培养坚韧的性格，而阅读可以汲取知识、提升认知。在投资这条路上，阅读，可以看作对信息的吸收，除了可以拓宽知识面，还可以使自己有一颗包容心，懂得多了。在思维层面，自然也更容易找到方向，这对于做好交易至关重要。另外，运动使人更加健康，阳光阅读，使人更加有知识和思想，这都可以提升一个人的自信心。这两件事情做一天两天看不到效果，做一年，两年，效果可能也微乎其微。但如果你能坚持五年十年，你的人生将会有巨大的改变。当一个人具备强健的体魄、坚韧不屈的性格、丰富的认知水平以及强大的自信心时，做什么事情都会比普通人更容易成功。长期坚持运动和阅读会使自己变得更加自律，这些自律都会折射在交易中。你会发现交易不仅是认知的变现，也是习惯的变现。所以我建议大家选一个自己身体适应的运动，每天抽出来一小时，锻炼半小时到一小时的时间读书。如果锻炼和读书这两个习惯能常年坚持下来，你的人生绝对会有改变。很多人说我太忙，没有这么多时间，但如果梳理一下，就会发现大部分人不是没有时间，而是不知不觉将其浪费了，或是消耗在了低价值的地方。举个例子，早晨醒来后，不想起床，躺在床上刷手机，半小时，根本没有感觉就过去了。如果用这个时间跑步或读书呢，跑步大约能跑五千米，按一周四次计算，就是二十千米，一年就可以跑一千多千米。如果用来读书，每次大约能看二十到三十页，两周大概就可以读完一本书，一年下来大概就可以读二十本书。如果每天再花五分钟时间读一篇研究报告，一年下来，你能读三百多篇报告，就能成为某个行业的专家了。另外，在地铁上班车上的时间也都可以利用起来去读书或听书。当一年可以跑一千千米读二十本书时，你会在身体上和思想上感受到双重蜕变，常年坚持下来，会感受到坚持的力量，坚持的力量是巨大的，可以大到你无法想象。所谓的做大事者也都是从不起眼的小事开始做起，不断积累，最终在不知不觉中完成了大事，从量变到质变的过程，也是市上练的意义所在。这也不局限于投资方面，各个行业都离不开这个定律积累的好处是显而易见的。但做到者寥寥什么原因呢？就是大多数人无法做到自律，做一件事情很容易，但长期坚持做同样的一件事情，很难。比如看书，很多人一开始还饶有兴趣，结果只看了几十页，就丢到一边了，也有人信心满满的去健身房，锻炼办了年卡后，坚持不了一个月，就再也不去了。可以说，仅次于这一条，就将你与其他百分之九十九的人区分开了投资和交易，尤其需要自律。不仅仅在学习中，更需要在交易体系中坚持做到投资中有一半人的亏损，原因是没有一个交易体系，没有自己的操作原则。另一半亏损的人是因为有了体系，无法坚持自律，可以说是盈利与否的直接因素有了积累和自律。接下来收获的就是复利书读的多了。你的思想自然与众不同，各类事情做的多了经验和知识，自然而然的就会为你在各种环境下成长提供力量，你的自律又会给你提供持续坚持的力量叠加起来，你会慢慢收获人生的复利。这不仅仅体现在投资，结果，金钱和物质上，还会贯穿到我们人生的方方面面。所以要坚持把手头的小事情做好，做有意义的事情。如每天运动和读书，当你把小事情都做好了，你会发现距离成功越来越近，有一些投资新手，不知道从哪里开始。我个人建议先从看一篇研报，读一页书，研究一个公司开始，从早起跑一千米，投入十分钟开始，这十分钟放在一天内不起眼。但如果能坚持一年甚至十年，你养成了自律的习惯，这些习惯就会在生活或投资账户中变现，这就是市场恋的意义，最终将你与其他人区分开来。长期来看到最后你能不能赚钱，能赚多少钱，都是你认知水平性格意志力的体现。至于一天抓住哪只个股，或抓住哪个板块，都是皮毛而已，深层次的东西，在你的坚持和自律中。所以无论做交易还是放眼整个人生要向内寻找答案，所有的答案都存在我们心中。而所有一切物质的东西，你有或者没有你能不能得到，都只不过是我们向自己内心寻找答案的外在表现而已，做中静破焦虑之贼，舍中得破欲望之贼，市上恋破犹豫之贼，三贼皆破，万事可成。王阳明五点七从心所欲不逾矩本书的最后一节来讲一下，作为一个交易者，最终要达到的境界。如果要用一个词或者一段话来形容交易的最高境界。我唯一能想到的是，孔子讲的从心所欲不逾矩，但是这种境界又很难用准确的语言去表述。根据我浅显的理解，他应该是在交易中身心合一，与市场完全合拍的一种精神和心理状态，也是一种深层次的觉悟。我认为在交易中要想接近从心所欲不逾矩的这种状态，要将内部和外部调和一致。我们在前面讲过，所谓内部，只是我们自己，包括内心的想法、认知、水平、情绪等。所谓外部是指我们内部之外的所有东西，包括信息市场走势等。市场是外部环境，外部环境是不断变化的。我们自己作为一个独立的个体，在面对不断变化的外部环境会有自己的判断和观点。这些观点也是随着变化而不断变化的。我们认识市场的过程，就是内部和外部建立联系的过程，认识世界亦是如此。当你要学习的时候，内部和外部就在建立联系，由于内部和外部都是不断变化的，所以总是会产生一些不一致。给大家举个例子是在我小时候发生的，我很小就学会了骑自行车。后来有一天我看别人骑三轮车，以为三轮车比自行车多了一个轮子，更加稳定了，也应该更容易。我当时潜意识中认为骑三轮车比骑自行车更加简单，可以上手就来，根本不必额外去学习什么技能？因为三轮车比自行车多一个轮子停在那里，自己都不会倒，并没有什么危险，结果危险真的来了。当我带着信心去骑三轮车的时候，却把三轮车骑到沟里，导致摔伤。从此，我对三轮车产生了心理阴影，小时候不理解，长大了才慢慢明白。问题就是内外部没有调和一致。我们来分析一下，看看内外部是怎么产生矛盾的。自行车只有两个轮子，自己无法站立，要想不摔倒，我们需要靠着身体和双手去掌握平衡，这就是我自己内部建立的习惯和环境，我的身体已经习惯了通过自己的某种行为去掌控它，以获得平衡。当我带着这种规则去骑三轮车的时候，我把骑自行车的习惯和经验带入到骑三轮车中。原有的认知在面对新事物的时候，就会形成障碍。因为外部环境已经变化了，自行车换成了三轮车，三轮车有三个轮子，并不要你用身体或者把手去掌握平衡，它自带平衡。而我还是用原来的骑自行车的技能去骑三轮车总是想通过身体和双手控制平衡，结果和三轮车的自带平衡产生冲突，导致他总是不听使唤掉入沟里。我骑自行车的信念和习惯越是强烈，越是不愿意放弃，就越是难骑好三轮车，这就是内部和外部不一致导致的障碍。对我们客观认识新事物产生影响。当内部和外部不一致的时候，我们就会有痛苦的情绪，想消除这种情绪，要么是外部环境变化变得和内部一致，要么就是我们内部变化变得和外部一致。事实上，外部环境并不随我们的意志。而转移我们能改变的只是内部，比如三轮车是外部环境，三轮车就是三轮车，不可能一下子变成自行车。你唯有改变自己的骑行方法，适应外部环境，才能驾驭它。最终我们要想把自行车和三轮车都骑好，那就是在骑自行车时用自行车的控制平衡方法，在骑三轮车时，用三轮车的控制平衡方法，即我们通过修正和改变自己的内部去适应外部的环境。这是一个简单的案例。而在交易中，几乎每天都发生最悲哀的是，很多人根本认识不到它的危害性。当我们自己的观点和市场走势不一致的时候，就会导致内部和外部的冲突。比如我们一直看多，但市场走势却非常差，内心就会充满大量的抵抗和矛盾。这个时候要想消除这种抵抗和矛盾，要么外部发生了变化和内部一致了。例如市场开始转好走，是开始向你期望的方向发展等。这个时候你内心的抵抗会消失，如果市场不改变，要想减少内心抵抗，我们就要改变自己去顺从市场事实是市场不会总是像我们期望的那样发展，所以能不能改变自己去顺应市场，就成了衡量一个交易者能否成功的关键。如果我们能做到不断的修正自己，以达到和市场合拍的目的，并把这种自我修正变成第二天性。当有一天我们发现和市场有矛盾时，就会下意识的去修正自己的观点和策略，这样就会进入一种心理顺境，也就是亚当理论里面描述的那种状态。如果我逆流而上，河流，就好像残酷的敌人不停的冲击，我阻挠我。然而，河流并不对抗，任何人，他以亘古不变的方式流淌。如果我能融入河流的旋律，顺从他以他的方式行事，那么生命或者交易就会成为轻松安详美丽的漂流。为了在市场上成功，我们必须投降向市场投降。在某种意义上意味着放弃。这表示，我们要放弃对市场怀有的一切意见判断和结论。这件事情之所以这么难以做到，是因为我们今年累月花费无数心血研究市场才积累下来，这些自以为与众不同的意见。亚当理论里面讲的核心思维是交易者，要想成功就要一无所知的接触市场。你可能会想在市场中怎么可能放弃自己的观点和判断呢？怎么可能轻易向市场投降呢？一无所知。怎么可能成功呢？这里讲的投降一无所知，放弃自己的判断，并非字面意思要表达的意义。其核心是我们不能对抗市场，不能先入为主的，带着自己的观点去看待市场要和市场保持一致。在交易中，我们为何会感觉很难？为何会感觉市场时时刻刻和我们作对，是市场给了你这个感觉吗？显然不是市场走势，一直在那里，它本身不产生任何感觉和观点是你自己的观点和市场冲突，从而导致内心的挣扎。或者换句话说，你带着情感看问题，带着立场看问题，就不知不觉偏离了事实。最终你会明白，交易中最大的敌人不是市场，而是自己交易中的很多痛苦，都源自内心的这些抵抗。而这些抵抗产生的根本原因，就是内部和外部的不一致，想要消除这种不抑致消除内心的抵抗，不是每天去期望市场外部改变期望市场顺从我们的意志，而是需要改变自己看待市场的方式，让自己去顺应市场，改变内部。你要明白，个人是无法改变市场的，只能改变自己。当我们看待市场的方式和行为习惯改变了之后，再看待同一件事情，就会有完全不同的结果。举个例子，很多人都不喜欢市场调整。当市场调整的时候，内心就会很难受，因为你的钱会在调整中缩水，然而哪有只涨不跌的市场呢？市场一直是波动运行的，有涨有跌才正常。那么你为何不喜欢调整呢？原因很简单，就是因为调整的时候，你在场且仓位过重，更严重的是你在高位追涨的个股，在这次调整中大跌，这让你感觉很痛苦，但对于一个空仓的或持币等待的人来讲，市场的调整不仅不会让其感到痛苦，反而会让其认为机会来了。你看对于一只心仪的个股，你重仓持有它的时候和你持有现金，等待，买它的时候心态是不一样的。你重仓持有，只要一下跌，你会非常难受。如果跌的多，导致你亏损较大。你可能会情绪化的卖出，这个时候你是恐慌的。而如果你空仓等待买入的时候，你巴不得跌下来越大跌，你越是两眼放光。这个时候你反而有点兴奋，是市场自身产生了让你痛苦，或者让你兴奋的感觉吗？不是，是你自己的行为，重仓持股或持币代购，让自己陷入了痛苦或兴奋，市场一直在那里。他只是按照自己的节奏走，你自己产生什么感觉，完全取决于你的行为，以及你看待市场的方式，类似的心理痛苦或抵抗多了以后，你会感觉交易里面充满了磨难内心的矛盾纠结和抵抗无处不在。在该止损的时候，总是下不了决心，担心止损后会涨起来。该止盈的时候又总是犹豫不决，担心卖飞买了难受，怕跌不买也难受，怕错过卖了难受，怕卖飞不卖也难受，怕跌下来。很多人就是在这种问题上蹉跎一辈子永远进不了稳定盈利的大门。这些问题都是源于自己看待市场的方式和行为习惯有问题。所以说要想成为一名优秀的交易者，最重要的并不是分析市场，而是分析自己建立正确的思维模式、心理构架和行为习惯。因为即便是你对市场分析的再好，如果总是产生一些情感上的干扰，带着立场和情绪操作，内心也会产生抵抗，很容易偏离事实，这就回到了一个最原始的问题，我们为何要建立交易体系？举个例子，一天下午，突然间军工板块暴涨开始放量向上突破。这个时候你看到了会怎么样，有人可能会想应该追买，否则有可能错过一波行情的起点，也有人会想一定不能追。万一是假突破就被套了。其实这都是庸人自扰，是没有体系的表现，体系的作用，就是让你识别符合条件的模式，让你尽可能的标准化操作，择股择时军工板块涨了，如果触发你的买入条件自然就入场。如果没有触发，那就不是你的机会避开即可。我们之所以建立交易体系，其实就是为了避免自己想太多，避免市场给我们干扰交易体系，规定了遇到什么情况，该怎么做，这样就能避免自己情绪化的胡思乱想。如果有了交易体系，并能严格按照交易体系操作，一切就会变得简单起来。比如如果你当前持股在市场发生调整时，就不会认为要到世界末日了。因为你的体系里面有规定，如果跌破了某个价位，就触发止损，退出交易。既然你有止损，保护你为何要害怕这个时候你根本不必多想触发了，止损就退出交易。如果这时你还有该不该止损的想法，就说明你内心有抵抗，反之亦然。如果你持币代购，在遇到市场调整时到了你的买点，就顺其自然的入场。这时你不必犹豫是不是该入场，因为入场信号出现后，你要做的就是执行信号。一旦有犹豫的想法，就说明内心不够纯粹，依然有抵抗一个优秀的交易者，该做什么就做什么，内心毫无杂念、有杂念，都是不够纯粹和有抵抗的表现，买点来了就买入卖点，包括止损止盈来了就卖出看见信号，立即行动，不带任何情感，没有信号，不要创造信号，更不要强行找理由，说服自己违背体系操作。只有你纯粹的像一个孩子，才能贴近市场的脉搏，完全和市场合拍立足点，一定不要放在一笔交易，是赚时亏上面，而是立足在心态核对体系的执行上。你只要心态平稳，没有偏差的执行，你的体系，你就无限的接近成功赚钱都是你认知水平和行动力的副产品。如此，我们就接近了从心所欲不逾矩的境界了，极能和市场完全合拍内心毫无抵抗的执行规则，没有任何杂念，甚至在这种状态下，已经不需要任何规则。因为规则已经融入你的内心，你的所思所想，即所做都不会偏离你的内心，你不需要刻意的去执行什么，但是行为又完全在可控的范围内。注意这里说的是接近，而不是达到。因为我们是人，只要是人就有情感，只要有情感，就很难完全做到心无旁骛。所以从心所欲不逾矩，只是一个理想化的状态。我们避其一生只能接近不可到达。这是一个交易者的终极境界，自己随心所欲的交易，内心纯粹没有丝毫抵抗的感觉，但是又不违背规则，一切都发自内心，达到人剑合一的状态，人就是见规则，贱规则就是人新安，岂是归途小杰去表去表后继寻找一本书。曾经我一直想寻找一本这样的书，看了之后，就能掌握交易的必杀技，实现稳定盈利。这就像武侠小说中的武林人士寻找九阴真经和葵花宝典一样，学成之后就可以独步江湖。然而，二十多年过去了，我阅读了六百多本关于投资的书籍、纵览价值、技术等各类门派，我才明白，世界上并不存在，这样一本可以点石成金的书，不要误会。我并不是说读书没用，恰恰相反，读书是提高我们认知水平的最好方式。从书中我们学习一些投资交易大师的成功经验和方法。比如利弗莫尔、欧奈尔彼得林奇、巴菲特既然他们能取得前所未有的成功，自然说明方法是有效的。我们可以通过书籍和他们交流、吸取经验和教训，这些都会构成我们的认知，但是需要明白的一点是对于他们有效的方法，对于你来说却不一定有效，因为能不能打出十环，不在于枪，而在于枪手枪就是方法，枪手是人一个优秀的枪手，用一把二流的枪也能打出好成绩。而一个二流的枪手用最好的枪也不一定能射准目标。读完本书，你应该能明白为何很多人在寻找方法的路上越走越远，虽然刻苦努力，孜孜不倦，却依然很难实现稳定盈利。核心原因就是思维模式和知行合一的问题。所以方法上的东西只是表象而成为一流的枪手，需要的不是方法，而是内心的修炼，也就是心法。心法的修炼一定是和方法同步进行的，相互促进的，这是硬币的一体两面不可分割。方法需要心法支撑新法，需要方法承载在强大的心法。下一个简单的交易方法，就可以让你实现稳定的复利回报。而如果你在内心冲突和挣扎的情况下，被贪婪和恐惧。左右再好的方法，你也很难驾驭。所以从某种程度上来说，心法达到与方法更重要，交易的本质是寻找内心的平衡焦虑。来自我们总是企图控制自己不能控制的事。你总是想控制市场。当市场走势和预期相悖时，你会感觉到内心的挣扎，找到内心平衡的方法是区分，我们能控制和不能控制的，把能控制的部分做到最好，不能控制的部分就去跟随和顺应如此，就会内心平和的对待一切。很显然，在交易里我们能控制的只有自己的行为，而市场是无法控制的，只能跟随。所以交易成功的核心就可以浓缩为八个字，控制自己顺应市场。当你理解这八个字，并且能做到后，你的内心就会达到一种平衡。这种平衡是一个优秀交易者应有的心理状态。哲学家王阳明曾说，心外无物，心外无礼。世间所有的事情，包括交易脱离了内心去寻找所谓的答案是找不到的。我们在这条充满荆棘的交易之路上，前行能走多远，归根结底都是我们内心世界的外在表现，不要纠结于一时一世不要停留在表面的盈亏上无法自拔。我们最终寻找的是内心的宁静，k线的涨涨跌跌，就是我们人生的起起伏伏。当我们不被盈亏绑架，而是能坦然的放下的时候，距离成功就不远了。交易及人生这些和大多数人的经历一样。我也是在大牛市期间被各种报复故事吸引进入股市的。在二零零六年，在波澜壮阔的牛市中期，我怀揣着无限憧憬，进入了股市经历了大赚的大亏，经历了以为自己无所不能，倒打回原形的痛苦过程。这一年，我儿子降生儿子的降生，让我有了一种责任感，正是这种责任感支撑我一直走下去，从未放弃。在这份笃定和坚持下，二零一一年，我终于形成了一套适合自己的方法，开始稳定盈利。在稳定了几年后，二零一七年我辞去体制内工作，开始走上职业投资之路。二零一八年，我女儿降生全职投资的我因为整天呆在家里办公，所以给了女儿长时间的陪伴。后来，女儿上了幼儿园，有人问女儿，你爸爸做什么工作？女儿总会萌萌的说，我爸爸是作家，因为我爸爸每天坐在家里，什么也不干，这一度让我很苦恼。因为在他幼小天真的心灵里面，别人的爸爸都是有自己的工作和事业，跪在外面闯荡。而他的爸爸好像每天只无所事事的待在家里。这个时候我就有一种想吃起来自己儿时梦想的冲动。早在一九九三年，我上初二的时候，我就立志要写一本书，成为一名真正的作家。这在当时看是一个非常遥远且不可能实现的一个目标。为了让女儿口中的作家变成作家，我决定拾行梦想，终于这一切将随着这一本书的出版成为现实，我可以骄傲的给我的孩子说，虽然这是一本不起眼的小书，但爸爸却离自己的梦想近了一步，我想给孩子们说，有梦想，就要去捍卫，只要付诸行动就不怕晚，只要去做，就会无限接近成功，也感谢你们带给爸爸的欢乐，让我内心的希望之火从未熄灭。你们是我不断走下去的理由。同时更要感谢我的爱人。当我从体制内稳定且前景光明的职位。辞职的时候，他没有一句怨言。当我在交易中遇到困难的时候，他给予的全部是支持他是最特别的一位。因为他从不唠叨，从不抱怨知性且聪慧包容，且大度为我创造了一个安静平和的空间。如果没有这样的环境，不可能有我交易上的成功，也不可能有这本书的出现。感谢我的父母，不仅仅把我养大，哪怕是我已经进入中年，他们已年迈，但依然在生活上给了我很大的帮助，也感谢我的妹妹，分担了很多家庭的责任。感谢一些老朋友和新朋友。虽然名字这里没办法，一一提到你们分别在我的两段人生中扮演了不同的角色。老朋友大多都还在体制内奋斗。感谢你们在我成长路上提供的帮助，时不时回忆起一些点点滴滴，总让我难忘。新朋友，也大多是在交易中认识的。感谢你们在交易中提供的一些思路，尤其是你们励志的人生。对我就是一种激励。在早期我迷茫的时候，是你们不同寻常的经历和思维，让我看到了星星之火。最后要感谢的是一位特别的人，那就是电子工业出版社的刘伟编辑，正是你不断的鼓励，才有了这本书的问世，你不厌其烦的数字，修订你的敬业精神是我学习的榜样，你们每一个人我都会记在心里解放。二零二三年八月，书籍已播完，感谢收听股票，有人打板能赚钱，但我们可能感觉打板模式是一种赌博行为及我们对于打板的认知停留再度的层面。

 

 

什么是思维定式？

所谓思维定式也成管性思维是心理上的定向趋势，它是一种有先前的活动。而造成的一种特殊的心理准备状态或活动的倾向性，会对以后的感知、记忆、思维、情感等心理活动和行为活动产生影响。在环境不变的条件下，思维定是会让人能够应用与掌握的方法迅速解决相应的问题。而在情境发生变化时，他则会妨碍人采用新的方法，从定义可知，思维定式并非一个单纯的褒义或贬义词。在外部环境不变的情况下，思维定式形成的经验有助于快速解决问题。但在外部环境发生巨大变化的情况下，思维定式会妨碍解决问题。通过上面的案例，可以看出，这位投资者因为过去紧紧抓住融创中国，让他赚到了大钱。再加上融创中国在二零一七到二零一八年中有过一次百分之五十左右的下跌，后面却成功修复的走势，让它形成了两种思维定式，一、长期持有融创中国可以赚大钱。二、有大跌也不怕，后面还能涨回去。在这两种思维定式下，即便后面市场环境发生了变化，甚至基本面也发生了变化。他仍忽略了这些不利因素，找理由说服自己，继续持股如赢家通吃，融创中国作为龙头会兼并一些小地产公司，从而安然度过危机等，说服自己，相信它的股价还会涨回来。这种思维定是导致他严重的背离了事实。忽略了事实，而且扭曲了事实，思维定式是一种思维陷阱，对投资和交易的影响非常大。我们有时候会不知不觉的掉入陷阱。比如在二零一九到二零二零年，核心资产大涨的思维定势下，很多投资者因为在核心资产里赚了大钱，就认为它会一直大涨。结果到了二零二一年，核心资产的相关个股价格开始大跌，很多上市公司股价跌幅超过百分之六十。如恒瑞医药、格力电器，中国中免等。如图二到三所示，图片图二杠三，反之亦然。比如，被很多投资者定义为夕阳产业的煤炭业。在二零一五年牛市后，股价基本没怎么上涨过。在很多人的思维中，煤炭业就是落后产业的代表。结果。到了二零二零年七月，煤炭股开启了一波持续两年的牛市行情，成为二零二一年和二零二二年，涨幅位于前列的板块。很多人正是因为思维定势导致错过了煤炭股行情。禅中说禅曾说你的喜好就是你的死亡陷阱。这句话就是讲的思维定势的危害。你因为持股不动大赚过，或在某个行业个股中赚过大钱，就形成了思维定势。最后会因为持股不动亏回去。你因为对某个板块的偏见形成了思维定势，就会因为偏见错过相应的机会，所以思维定式也是一种思维惰性。这种惰性很容易让我们沿着老路走捷径，我们通常喜欢买熟悉板块的个股排斥新的事物，就是思维惰性的表现。在很多人的思想中认为，过去成功了，未来这样做也会成功。这种思维惰性不仅阻碍了发现新机会的能力，还阻碍了我们发现最新变化的能力。从这个角度讲，思维定势产生的根本原因是思维停留在过去的某种成功经验中，没有客观反映最新的变化。这里面最致命的事，他们都是在你不知道的情况下发生的。在融创中国的例子中，旁观者可能一眼就能看出问题。从基本面角度看，有政策环境恶化。从走势的角度看，趋势已经下行，因为趋势反映了基本面的一些变化。两者相互佐证是很容易从融创中国中脱身的，另外已经赚了十四倍的利润，即便不在最高点附近退出，在后面退出，也能保住大部分利润，但在思维定式的影响下，导致他无法看清事实，活在自己的历史经验和虚构的幻想中，所以不知道自己不知道才是最危险的思维定式形成的经验，很容易让我们忽略最新的变化。在不知不觉中掉入了认知陷阱，还浑然不觉。这种思维模式下，对交易的危害当然是巨大的克服思维定式的几种方法。那么如何才能克服交易中的思维定式呢？有下面几种方法，一、保持开放心态思维定式是束缚创造性思维的枷锁。而开放的心态是接纳外在事物的基础，也是接纳变化的基础。一个人只有心态开放，才不会被自己的想法蒙蔽。二、对事实做客观反应，无论什么时候，都要对当下事实做客观反应，不要试图用自己的想法代替事实。三、保持逆向思考习惯。当一件事物正在发展时，我们要反向思考一下其可能性。因为物极必反是规律，几乎所有事物都有周期性，经常保持逆向思考，就会避免在危险来临时的措手不及和浑然不觉。四、保持求知欲，学无止境，世界是动态发展的，不是静止不动的。无论当前懂得有多少，都是有一定局限性的。要承认自己认知的局限性持续学习跟上事物的发展，佛与世间人法无定法，然后之非法法，也即真正的世外高人们方法是没有固定的，没有固定的方法才是最好的法则。这不就是要避免思维定式吗？在交易里，交易者既要坚持方法的一致性，避免方法的左右摇摆，又要防止掉入思维定式的经验主义陷阱，这才是交易里最难的，既矛盾又统一，仅仅是这种辩证思维，就把那些想在市场中找一种一劳永逸、简单方法的人挡。在了大门之外，二点三线性思维生活中，我们常常遇到被人教导，说不要用线性思维思考。那么到底什么是线性思维呢？什么是线性思维由a直接推导出b而没有考虑更多的影响因素。这种直线的单向的一维的缺乏变化的思维方式，被称作线性思维。线性思维认为，事物之间只存在简单唯一的因果关系，而无法认识到事物之间更多方向更复杂、更曲折的因果关系。线性思维是人类最常用的思考方式之一，因为简单直接在面对问题时，人们往往都有走捷径解决问题的倾向，所以就不知不觉的用线性思维来解决问题。比如你是东北人，酒量一定会非常好。只要我的一举一动，像西施一样，大家肯定也会像喜欢西施一样，喜欢我东施效颦。只要我对他好，他一定也会对我好。男人和女人吵架，一定是男人在欺负女人，这些都是典型的线性思维，认为一旦具备了某种条件，就一定能得到必然的结果。归因过于单一，因为a所以b而不再思考c或者d因为人的思维是有惰性的，在思考时能简单解决的问题，就不会也不想做过多的思考。所以在面对问题时，最先调动的就是线性思维。诺贝尔奖获得者丹尼尔卡尼曼在思考快与慢一书中讲的大脑有快与慢两种做决定的方式，常用的无意识的系统，一、依赖情感记忆和经验，迅速做出判断。他见闻广博使我们能够迅速对眼前的情况做出反应，但系统一也很容易上当。他固守眼见即为事实的原则，任由损失、厌恶和乐观偏见之类的错觉，引导我们做出错误的选择，有意识的系统。二、通过调动注意力来分析和解决问题，并做出决定。它比较慢，不容易出错，但他很懒惰，经常走捷径，直接采纳系统一的直觉型判断结果，线性思维就是系统一的思考决策方式，它会束缚。我们看到其他的可能性，在交易和投资中经常使用线性思维是致命的。如一看到一条利空消息，就立即认为某股价格会大跌。二、看到一只个股发布预告，其业绩超预期就立即认为股价会大涨。三、被低估的股票，其价格一定会上涨。四、某只股票价格上涨了，一定有风险。五、加息股市一定跌，降息，股市一定涨。六、美股跌a股也要跌，美股涨，a股也要涨，这是非常普遍的现象，甚至是每天都会遇到的情况，这就是交易者被线性思维影响的缘故。然而事实如何呢？利好不一定导致上涨，因为有可能是利好出境，变成了利空。利空也不一定就导致下跌，因为利空出尽，情况不可能更糟了，反而变成了利好。想理解这些问题，提高交易水平，就要摒弃线性思维，采用非线性思维思考，也就是用系统二、通过调动注意力来分析和解决问题。只有这样才能看到其他可能性。下面举例说明，在线性思维和非线性思维下，对同一个事件的反应和应对我们心仪的一只个股在某个交易日的晚上，突然发布了一个利好，如打入了知名企业的供应链，拿到了一个大订单。这对于公司应该是非常积极的影响。我们看看线性思维和非线性思维如何思考这个利好消息的线性思维系统一，这是一个巨大的利好，会拉动公司业绩大幅增长，未来空间巨大，明天可能就要大涨了。不买就会错失好机会，非线性思维系统。二，这是一个巨大利好，但当前股价已经上涨很多了，尤其是这两天明显大涨，是不是已经提前反映了这个利好要做测算，看看打入供应链能带来多少利润增长？天花板是多少，当前是不是高估了？你看系统一的决策来自直觉系统二的决策来自深度分析和思考不同的思维模式。面对同一个好消息的反应是不同的，显然线性思维更加简单，直接很容易导致次日开盘后就冲进去，越是大涨越会冲进去。因为越是大涨，越感觉自己要错过机会，而非线性思维更加理性。虽然是利好，但如果市场已经透支了利好，那么利好就变成了利空。所以要测算清楚，长期影响，再做下一步的决定。事实上我们看到很多时候出现利好，但个股不涨，甚至反跌的都是这个原因。利弗莫尔就是利用利好出货的投资大师。他曾在书上讲过，只有在利好消息出现，公众大局买入流动性最好时，才有利于大资金出货。在这种情况下，如果你是线性思维，就会被利用，从而成了接盘侠，反之亦然。二零二二年四月二十七日到七月一日期间的美股因为通胀数据不断超预期，导致加息力度加大，于是美股持续下跌，闯出新低。然而，a股却不跌反涨，根本不理会美股的下跌。这个阶段，纳斯达克指数下跌接近百分之十，而创业板指数S Z三九九零零六，却上涨超过百分之三十。如果是线性思维，认为，美股D A股也会下跌，就会错失这段强劲的行情。可见，线性思维对交易影响是巨大的。因为在面对问题时，人性中走捷径的特点会导致线性思维。第一个站出来去思考和解决问题，从而把我们带入单一的判断。所以要想做好交易，首先要摒弃线性思维，避免简单化的思考问题，避免线性思维的两个原则。为了避免交易中受线性思维的影响，可以参照两个基本原则，一实施检验实践是检验真理的唯一方法，一个逻辑再完美想法再好，也要看能否得到事实验证。如果能说明逻辑或想法是成立的，否则就是自己的一厢情愿。比如在猪肉价格上涨时，线性思维可能认为猪肉股的投资价值来临。然而，猪肉价格上涨也会导致养猪的人越来越多，使得竞争加剧，最终逻辑是否正确，都要看市场是否认可，也就是走势能不能印证逻辑。二、反向检验当一个利好消息出现时，股价理应上涨，但最终涨了吗？如果没上涨，那就说明里面存在问题，反之亦然。当一个利空消息出现时，股价理应下跌，但是最终跌了吗？如果没下跌，那也说明有问题，该涨不涨就是弱，该跌不跌就是强该干什么时没有干什么，就要从反方向思考，利好出境，就意味着最好的时候已经过去了，只能往差的方向发展了，反之亦然。无论是事实检验还是反向检验，都是强制我们去调动系统二去思考问题，避免简单化。只要把握好这两个基本原则，当事件利空获利好消息出现时，就套入这两个原则，检验一下，基本上就能杜绝线性思维的影响。长期坚持这两个原则，这种审慎的思考方式就会深入大脑，久而久之就成为你的第二天性，不必刻意去控制，也不会受线性思维的影响了。二点四正式性偏见列子说服中记载了一个故事人，有亡服者，忆麒麟之子是其行步切夫也。颜色怯夫也。言语怯夫也，动作态度无为而不怯夫也。俄而觉其鼓而得其腹。他日复见其临任之子，动作态度，无私切肤者。这段文字的意思是，从前有个人丢了一把斧子，他怀疑是邻居家的儿子，偷去了便观察那人。那人走路的样子像是偷斧子的，看那人的脸色表情也像是偷斧子的，听他的言谈话语，更像是偷斧子的。那人的一言一行，一举一动，无一不像偷斧子的。不久后，丢斧子的人在上山时发现了他的斧子，第二天又见到邻居家的儿子，就觉得他言行举止，没有一处像是偷斧子的人了。这个故事用现代的心理学理论解释就是正实性偏见、正式性偏见，对交易的影响。所谓正式性偏见，是指当一个人确立了某一个信念或观念时先入为主，在收集信息和分析信息的过程中，产生了一种寻找支持这个信念正确的倾向。也就是说，他会很容易接受支持这个信念的信息，而忽略否定这个细腻的信息，甚至还会花费更多的时间和认知资源，贬低与他们看法相左的观点证实性偏见是普遍存在的。比如我们讨厌某个人，那么就会下意识的关注这个人的缺点和负面消息，用以证明这个人确实不招人喜欢，而且越来越讨厌，越看越不顺眼。反之，如果我们喜欢一个人，我们看到的都是这个人的优点，爱屋及乌。而对于其缺点感觉也很容易接受或者视而不见，一正式性偏见的危害。下面分析一下正式性偏见，对交易的影响。当我们看好一只个股时，会不知不觉的去搜集这支个股的利好信息，用以支持自己的观点，并不断自我强化。对于利好消息很容易轻信。而对于一些利空总是下意识回避和轻视。反之，对于自己不喜欢或看空的个股，即便它不断上涨，走出清晰的上升趋势，我们也会找一些负面消息支撑自己不看好的观点，如怪罪于市场炒作等。二零一九年，我和一个朋友吃饭，偶尔聊到股票。他说，买了一只教育股，嘉发教育S Z三零零五九九。当时在智慧教育快速扩张的情况下，这只股票的业绩非常不错。然而，在二零二零年后，整个教育板块出现利空加发，教育自然也不能幸免。二零二零年十二月，我和这位朋友通电话又聊起家发教育，他依然在坚定持有。他长期看假，发教育依然是值得看好的。公司有教育信息化防作弊系统都是有比较大的想象空间的。我可他当前正在下跌，市场已经明显反映了。对其逻辑的不看好他他被市场错杀了我，你为何不认为是你自己错了呢？他我的判断是对的。既然你的判断是对的，为何得不到市场的认可呢？人们总是会坚信自己的观点或假设。即使这个观点或假设与证据相矛盾或出现非常显著的反面证据。人们还是不愿意承认，反而去求证解释自己的观点或假设才是正确的。截至二零二一年年底，嘉发教育股价距离二零二零年的最高点下跌超过百分之七十。我这位朋友依然认为自己是正确的。在遥遥无期的回本之路上，坚守。如图二到四所示，图片图二杠四正式性偏见导致的最大问题就是不能客观的接受当下正在发生的事实，而是找有利于自己观点的证据去证明自己是对的否认或无视不利的证据。二、证实性偏见导致的结果正式性偏见，还可以解释趋势的力量。当市场上形成一种股市将持续上涨的信念时，交易者往往对有利的信息或证据特别敏感，并容易接受。而对不利的信息或证据视而不见，继续买进，从而进一步推高股市，相反，当市场处于下跌或恐慌状况时，人们就只看到不利于市场的信息，对利好视而不见，以至于恐慌抛售，进一步推动股市下跌。简单来说，证实性偏见导致的结果就是你看到的，只是你想看到的，而不一定是事实。在正式性偏见影响下，每个人都是主观感，会不知不觉的忽视扭曲、客观存在的事实。更可怕的是，这种情况是在下意识情况下发生的，除非你主动意识到正实性偏见的存在，否则被影响很可能还不知道这会让人在交易里吃大亏。如果存在正式性偏见，当持有的个股下跌时，你会搜集支撑你观点的证据来佐证自己的正确性证明当前的下跌是错误的，还会不断的寻找这只个股的利好来说服自己。如他的业绩这么好景气度这么高，估值这么低的，当前是被市场错杀了。而对于明显存在的利空，会不知不觉的回避掉，或者即使知道也不愿意承认，尤其是对于正在下跌这个事实，你选择性的忽略不计，很多账户的大亏，都是因为内心存在这种偏见导致的可见，正式性偏见。对于交易的危害是巨大的，消除正式性偏见的两点建议，想消除内心存在的正式性偏见非常难，甚至可能是交易者需要持续一辈子的战斗，这里有两点建议，首先要承认正式性偏见的存在。也就是说，在我们的认知里要理解这种偏见是普遍存在的，承认自己会受他的影响，承认他的存在是第一步。试想，如果你都不知道正式性偏见的存在，犯了错误，还茫然不知。正如达克效应里讲的，不知道自己不知道又如何去改正它呢？其次，站在一个更高的角度审视自己，即我们要强制自己，跳出自我，用旁观者的眼光去看。我通过回溯分析自己失败的交易案例，找到自己不够客观的证据，如只关注有利于自己观点的信息，而下意识的忽略掉不利的信息，以及是不是给了利好信息太多的决策权重等。很多时候我们身处其中，难以看清，只有跳出自我，才能看到这些问题。做到这两点后，再经过慢慢训练，就可以逐步摆脱正式性偏见的影响。当你不受影响时，会发现思维模式上升了一个高度。这时再看其他交易者就会发现思维模式中的缺陷是多么明显，但你在还没有摆脱他的影响前，你就是他们中的一员。泛k萨普博士曾讲过一个理论，你交易的仅仅是你对市场的观点，而不是股票。这句话背后的理论就是正式性偏见。无论你是进行价值投资趋势，投资还是其他任何一种交易模式，你参与交易的都不是股票，而是你的观点。比如在股票被低估后买入，你认为被低估的股票一定会价值回归，这就是你的观点，但市场不一定这样认为，因为很多个股被低估，有我们不知道的因素和黑箱存在在正式性偏见下，我们看到的可能只是自己希望看到的事情不一定是真实发生的。如果你相信市场充满了陷阱，会看到市场里的欺骗。你。相信价值会回归，就会搜集有利于这方面的证据。你相信趋势会延续，也会搜集，有利于它的证据摆脱正式性偏见的影响，是让自己客观的前提，让自己保持客观，又是交易成功的前提。二点五后视偏差。前一段时间有一次和朋友开车外出，他建议走一条小路，路不好走。但近一些我建议走高速路，路途远，但速度会快一些。两条路到达目的地的时间差不多。后来他妥协了，我们从高速路上走，没想到的是，在高速路上遇到一个事故，导致堵车，最终晚了近两个小时，他开始埋怨你看让你不听我的。我早知道高速路上不好走，不如我说的路更快。朋友的埋怨，看似有充足的证据，我也无力辩驳，但却不知不觉陷入了后世偏差的陷阱。大家在生活中应该遇到过类似的事情。当事情发生后，我早知道这个方案不行，我早知道他是什么样的人，我早该空仓，我早知道这只股票价格会大涨。这就是俗话讲的马后炮或是后诸葛亮心理学上叫做后事偏差。我们在不知不觉中陷入这种后世偏差。即当我们得知结果后，从结果给出的线索去寻找论据，通过结果导向给予支持。当时观点的论据，更多的决策权重忽略调项排斥的论据，从而证明当时的判断是正确的，后是偏差的危害。后事偏差会导致在事情发生后，觉得自己事先的判断很准确，后市偏差潜伏。在我们的意识中，会在不知不觉中影响判断，对交易危害巨大。通常情况下，在交易中，我们都是根据历史信息或股票走势做决策的。注意历史二字，一个信息发生了一个走，是出现了就成了历史。我们通过这些历史信息和股票走势，回看行情，感觉看得清清楚楚。因为这时是在用上帝视角观察市场在哪里入场，哪里出场看的一清二楚逻辑是顺畅且精准的。当市场大涨时，能找出充分的逻辑，去证明大涨是理所当然的，反之也能找出一万个理由，证明大跌合情合理。我们去寻找恰当的逻辑证明走势，而忽略了相排斥的逻辑，相当于事情发生后，再找各种理由解释。你何等去后院逻辑为涨跌，找理由后市偏差，在交易中导致的一个典型问题是我早该如何去做？如果市场走的很好，我早该买入或重仓。如果市场走的很差，我早该减仓或离场。然而，这只是一种错觉，一种假象，老回看历史时，仿佛看的清清楚楚，但往前看似未来依然迷茫，充满了不确定性。因为当事后会看时，每个人的想法都在不知不觉中被倒回去的印象修改了，剔除了像排斥的想法才会产生一种。所谓我早就知道会这样的先知心理。事实上，如果在倒回你决策的时间点，你可能依然做出同样的选择，而不是事后看逻辑中的正确选择。如果不能克服后事偏差的影响，你将活在后悔中后悔自己。当时明明知道为何没有这么做，这是我们要充分理解和认识的，并且要努力克服的现象，克服后是偏差的技巧。那么怎么才能克服后市偏差对交易的影响呢？一、活在当下，只有当下发生了才是有意义的，不要为过去历史发生的事情后悔，更不要为尚未发生的事情担忧，只有当下的事实才是决策的依据。二、形成自己的投资体系，完全按体系操作，买点来了就买入卖点，包括止损和止盈来了，就卖出这样，所有的盈亏都是执行体系的结果，并且只要完全按体系操作，即使账户亏损也是对的，体系内的成本。如果不按体系操作，即使账户盈利也是错误的，不要有踏空和麦飞的想法，踏空和麦飞就是典型的后世偏差，只要按体系操作，就不存在踏空和麦飞。三、不要为下跌或上涨，找逻辑，找借口市场永远是对的，存在，即合理。四、养成记录的好习惯，记录下自己决策时的想法，比如买入时的逻辑是什么？这样事后回溯分析交易时，就知道当时是怎么想的，而不是只通过结果拟合相匹配的想法，你清晰的记录了当时买入的想法，就避免事后找逻辑，找借口。对错误的想法合理化克服了后世偏差，不仅对交易有巨大的积极作用，对生活和工作也是如此，它有助于培养我们活在当下的心态，这里送给大家一句话，沉溺在如果情况不同，又会发生什么的设想里面绝对是让人精神失常的不二法门。莫斯科绅士二点六锚定效应和自我实现。大家在逛超市时，肯定遇到过这种情况，一包方便面，建议零售价为十二点八元，实际售价为九点九元，一提纸巾上面写一个标价二十八元，但用横线划掉，然后写一个优惠价十八元，这种营销手段非常普遍。但是你有没有想过商家为何这样做呢？这都是基于一个心理学名词，锚定效应，锚定效应。在交易中的应用，你肯定也有过这种经历。在服装店看到一件心仪的衣服，你问售货员价格被告知要八百元，你很想买，于是开始还价七百元，可不可以售货员声称七百元亏本？

 

 

 

二、抗压能力差，交易环境不同于其他工作环境，因为市场的波动性不确定性，导致交易者常常面临巨大的压力。因为决策结果直接和账户盈亏相关，我们捕捉机会和应对风险交易中，很多重要的决策都是在市场出现重大变化时做出的。而当市场出现重大变化时，往往也是交易者压力最大的时候，比如在恐慌和高潮来临时，往往会产生一些反转，这使人的压力也最大。所以交易者一定要明白，交易的性质决定了你的很多重要决策，一定要在压力下做出。因此，抗压能力是衡量交易者的重要指标之一。很多优秀的交易者能在压力下做出理性的决策，或通过提前设定的一些规则去减轻压力，如分层而抗压能力差的交易者在面对压力时会不知所措，甚至失去纪律性，导致随波逐流。如果在交易中，你经常感到有巨大的压力，那么你是很难做好交易的压力，会让你的操作变形，导致出现情绪化，交易，让体系无法被很好的执行。所以想要取得成功，交易者要想办法克服压力或提升抗压能力、抗压能力和个人的先天性格有关，但也有很大一部分人能通过训练来提升，如通过纪律约束，采取分仓、分布模式等，或在生活中增强运动等。当你的认知水平提高后，你就会变得更加自律，行动也会更有原则性。三、没有风险意识，一个优秀的交易者，必定是一个好的风险管理者。在市场里，优秀的赚钱能力，只是其一赚到钱之后能守住钱才是核心。其实你只要能管控住风险，每年只需要把握住少数的几次机会就可以超越市场上百分之九十的人。然而，大部分交易者是没有风险管理意识的，不管市场状态如何，时刻满藏交易，当风险来临时，不知道应对当出错时，不知道止损阶段交易，这导致了亏损是大亏而赚钱时，反而畏首畏尾盈利的底层逻辑，就是止损持盈亏损时，亏损的额度一定要低，只要赚到的钱能覆盖亏损的钱长期来看，就是成功的。从这个角度理解交易，与其说是抓机会的游戏，不如说是风险管理的游戏。因为当你没有了大额度的亏损，依靠复利原理，其实赚钱并不难，很小的复利，长期积累都能变成一大笔盈利。然而，大部分人只看机会不看风险。所以七魁二平一赚的收益统计，结果也就不难理解了。上面讲了交易者常犯的十一种错误。可以说每个交易者都部分或完全经历过不同的是，有些人克服了在错误中成长，有些人还在不断的重蹈。顾者还有一些人根本意识不到自己的错误在哪儿。所以，面对错误的不同态度和做法导致的结局自然也不同。那么成功的交易者又有哪些共同特征呢？成功交易者的九大特征，著名的交易心理学家反黑萨普博士曾经研究过大量的优秀交易者。虽然这些交易者采取的交易方法和策略不尽相同，但他总结这些交易者的成功经历，发现他们都具备如下，共同特征，一个人生活均衡自律，而具有积极的态度。三、没有人格冲突。四、对自己的交易结果负责。五、牢固掌握一套分析和交易方法。六、不存在普遍的偏见，保持客观理性，从而制定正确合理的决策。七、拥有独立思考的能力。八、拥有优秀的风险控制能力。九、拥有保持耐心的能力。可以看出，这几条和前面讲的交易中常犯的错误恰恰是相反的。他们并非一开始就成功，而是解决了自身问题，从错误中吸取了教训，最后才取得了成功。另外，大家应该有深刻的体会及很多错误，并不是方法问题，而是心理问题。所以交易者要想办法从内部去解决问题，而不是仅仅停留在错误。这个表象上如果认识不到这个问题，很可能改掉了一个错误，又犯了另外一个错误，很多人陷入了这种恶性循环，不断的改正错误，然后又犯新的错误。切记股票是自我控制的游戏，只要你不入场，就没有人能伤害，你，也没有任何人能赚走你的钱。在交易中，真正的对手是你自己及内心的贪婪和恐惧，不要亏损了，就埋怨他人，扪心自问，你为什么会亏是别人的原因吗？还是你的欲望远远超越了能力？为什么你一直喜欢追涨杀跌？是不是因为你想赚快钱，内心的贪婪在作祟？为什么股价稍微一跌，你就担惊受怕是因为你追涨的点位太高，导致拿不住，还是没有在正确的买点入场，导致股价稍微下跌，你就感觉世界要毁灭了。很多时候就因为从某个股神那里听了一串财富代码，自己都不去了解公司的主营业务是什么？业绩如何就匆忙买入这种情况下，不亏损才怪一切的源头都是你自己。如果你没有自己的操作标准，或是有了标准，也不执行，运气好时或许会赚一笔，但长期来看，这是不可复制的，也必定是要失败的。但如果你能努力提高认知水平，制定并坚持自己的原则，养成良好的交易习惯。在你的能力范围内去交易并管控欲望和风险，怎么会亏钱呢？与其说交易是研究市场的过程，不如说是研究自己，了解自己和控制自己的过程。一位哲学家曾经说过，在你身上发生的一切都是你性格习惯、态度和思维方式的综合反应。上面讲的每一种错误的背后，都有思维层面的问题，仅仅从表面寻找解决方法是很难找到答案的。因为出发点就错了，要深入到思维层面去思考，培养正确的思考方式，让你在思维层面认识问题的根源所在，并最终找到解决方法，交易是一个向内求的过程。

 

答案并不在市场中，而在你心中一点三用正确的态度对待错误。

 

 

。二零一七年四月一日，新华社授权发布了雄安新区规划。这个重磅消息在清明假期内迅速发酵。在假期后的第一个交易日，四月五日开盘后，很多雄安新区概念股直接出现一字板涨停，如冀中水泥S Z零零零四零一。随后，冀东水泥连续出现了六个一字板涨停，让很多交易者羡慕不已。在四月十二日即出现第七个涨停时，冀东水泥开板，并在当天出现近一百亿元的巨量成交额，很多，担心错过大牛股的人就是在这一天入场的。毕竟当时雄安新区概念太过火热，这种诱惑是交易者很难抵抗的。但如果你是在四月十二日这一天买入的，那么就被套在山顶了。在随后的三个月时间内，冀东水泥从最高点的二十三点二六元，每股跌到了七点零八元，每股跌幅高达百分之七十六年过去了，交易者依然没有解套。图一到二所示，为冀东水泥二零一七年二月到二零二二年七月期间的日k线。那么在四月十二日这一天买入的人当时是什么心理呢？简单来说就是情绪化，怕错过。如果评选交易者最容易犯的错误，情绪化交易应该能排第一位，几乎每个交易者都是从情绪化交易过来的，甚至不少交易老手毕奇一生也无法摆脱情绪化交易的影响。所谓情绪化交易，就是自己的情绪，完全被市场牵着鼻子走，看到利好或利空消息，就产生应激反应，看到哪个板块或个股涨起来，就担心错过去追涨，反之亦然。看到持仓中的某板块或个股下跌，无法控制内心的恐惧，不分析情况就割肉卖出，追涨杀跌也由此而来。

 

 

 

 

图片图一杠二交易者为什么会情绪化交易呢？人性使然，贪婪和恐惧是人类与生俱来的本能。这些本能之所以存在，并非完全是负面的。正因为有了贪婪的想法，人类才拥有了追求美好生活的动力。也正因为有了恐惧，才拥有了主动规避和逃离危险的能力。这些本能在很多时候让我们趋利避害。然而，在交易中，贪婪和恐惧却对交易者有巨大的制约作用，贪婪导致追涨，怕错过机会和想赚的更多，不及时止盈恐惧，导致杀跌，害怕继续跌，何在出现明显的机会时不敢入场。如何控制呢？控制情绪化交易的核心是建立一套行动准则交易体系，然后遵章形式，所有的事情都按照规则执行。这样无论发生什么情况，你都有一套应对办法，受情绪化，交易的影响就会大大降低。二、没有交易标准信号，没有交易标准信号。其实和情绪化交易是一对孪生兄弟。正因为你没有操作标准，所以才情绪化交易也正因为没有交易计划，所以一切行为都是临时起意的，没有可执行的标准。你的行为就是随机的，也很容易情绪化，这样就很难成功。当能认识到这一点的时候，你就会在建立交易体系上付出更多的努力。交易标准包括选股择时买卖时机、仓位管理、风险管理等几部分。见图一杠三，目的是在复杂多变的市场中建立一套符合自己认知和性格的可复制的模式。然后机械化的执行图片。图一杠三，有了交易标准，并始终按信号交易就可以约束人性中的贪婪和恐惧心理，让自己的行为有规律可复制，从而摆脱漫无目的的情绪化交易。三、交易系统过于复杂，很多人在失败中吸取了教训，也建立了交易体系，但体系过于复杂设置的信号和指标过于繁琐，导致在执行时出现自相矛盾的现象。比如很多人看重是盈率指标，同时看重趋势信号。于是把市盈率和趋势，同时作为自己交易体系的条件，当一只个股股价下跌时，趋势出现下行，按趋势条件是不能交易的。但从市盈率指标来看，股价越跌，市盈率就越低，按照市盈率的条件要进行买入操作。这时该怎么办呢？再比如，很多人用多个周期来指导交易。月k线有撑月线。周k线又称周线，日k线有撑，日线都关注，从周线上看，可能是正常走势，波澜不惊，但从日线上体现出来的可能就是狂风暴雨，日线和周线产生了矛盾，此时交易还是不交易。

 

如果体系的两个条件相互抵触，就会导致交易者无所适从，就好比带两块手表。当他们指针不同时，你无法确认当前的正确时间，从而给自己造成困扰，很多矛盾的发生和内心的纠结，也都由此产生。很多人认为用多个指标相互确认，能进一步提升准确性。事实上，这只是一个美好的愿望。很多指标之间常常发出相互矛盾的信号。交易体系的目的是让复杂的市场变化，回归简单，将符合自己认知的机会筛选出来。无论采用哪种体系和指标，都仅仅是在捕捉其中的一种盈利模式信号，同时会错过很多其他模式的信号，你不可能把市场上所有的赚钱模式一网打尽，更不要自己反复调整指标去拟合市场，否则又回到了没有标准的原点，交易体系中的指标并非越多越好，最基本的原则是要逻辑自洽，指标不能相互抵触。

 

四、缺乏耐心，有了标准，却无法耐心。等到信号出现，不是行动早了，就是行动晚了，这是知情不易的体现。从本质上来讲，没有足够的耐心，等到正确的交易时机，依然是贪婪和恐惧，心理在作祟。之所以早行动是害怕机会溜走贪婪。而晚行动则表明，内心犹豫，可能就是心存恐惧，不敢出手。

耐心在交易里是弥足珍贵的，也是成功的基石，有非常多的交易大师，将耐心作为交易成功的首要条件。

利弗莫尔曾说，耐心比任何其他因素更为重要。不管是在什么时候，我都有耐心等待市场到达我成为关键点的那个位置。只有到了这个时候，我才开始